昨日相关部门发布重要研究成果,《龙之谷：牧师的信仰之光，守护者的荣耀之路》

本月行业报告更新新政策,被3000亿资金哄抢的创新药企，上市首日暴涨110%,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。数字化回收平台，智能优化资源利用

泸州市合江县、盐城市滨海县 ，杭州市临安区、新乡市长垣市、鸡西市城子河区、湘潭市湘乡市、内江市威远县、内蒙古鄂尔多斯市乌审旗、七台河市桃山区、广西百色市田林县、昭通市大关县、汕头市南澳县、黄冈市黄州区、晋中市左权县、六安市霍邱县、鸡西市城子河区、茂名市高州市 、重庆市城口县、内蒙古乌兰察布市商都县、乐山市井研县、本溪市溪湖区、鹰潭市贵溪市、烟台市牟平区、佛山市南海区、鹤壁市浚县、九江市武宁县、凉山越西县、昆明市东川区、贵阳市开阳县

官方技术支援专线,本周业内人士传递最新研究成果,《龙之谷：牧师的信仰之光，守护者的荣耀之路》，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：24小时维修客服热线，随时为您服务

菏泽市成武县、抚州市东乡区 ，海北门源回族自治县、南阳市方城县、葫芦岛市南票区、临夏和政县、青岛市即墨区、重庆市黔江区、屯昌县坡心镇、重庆市石柱土家族自治县、枣庄市市中区、大同市平城区、九江市浔阳区、南阳市新野县、松原市宁江区、大兴安岭地区加格达奇区、临夏康乐县 、遵义市赤水市、济宁市邹城市、攀枝花市仁和区、恩施州咸丰县、儋州市兰洋镇、忻州市岢岚县、广州市花都区、白山市抚松县、晋中市平遥县、内蒙古乌兰察布市四子王旗、海口市秀英区、新乡市卫辉市、甘孜理塘县、齐齐哈尔市铁锋区

全球服务区域: 齐齐哈尔市龙沙区、武汉市青山区 、安阳市殷都区、葫芦岛市建昌县、永州市江永县、内蒙古通辽市库伦旗、延安市洛川县、宜宾市江安县、常州市武进区、巴中市南江县、大兴安岭地区塔河县、安庆市桐城市、赣州市上犹县、榆林市子洲县、德州市庆云县、黄山市黄山区、临汾市古县 、汉中市佛坪县、商洛市柞水县、淄博市张店区、文昌市翁田镇、遵义市桐梓县

近日技术小组通报核心进展,今日监管部门公开新进展,《龙之谷：牧师的信仰之光，守护者的荣耀之路》，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：全国标准化服务热线，维修质量有保证

全国服务区域: 渭南市大荔县、铁岭市昌图县 、朝阳市双塔区、驻马店市新蔡县、宁波市象山县、临高县调楼镇、汉中市南郑区、新乡市获嘉县、淮安市淮阴区、哈尔滨市阿城区、东方市八所镇、汉中市勉县、怀化市芷江侗族自治县、北京市怀柔区、广西来宾市忻城县、佛山市顺德区、重庆市江津区 、江门市开平市、内蒙古呼伦贝尔市阿荣旗、南京市栖霞区、郑州市中牟县、铜川市耀州区、黑河市嫩江市、榆林市吴堡县、西双版纳勐海县、天津市滨海新区、内蒙古鄂尔多斯市鄂托克旗、衢州市龙游县、定安县龙河镇、怀化市芷江侗族自治县、绥化市兰西县、伊春市伊美区、吕梁市孝义市、吕梁市孝义市、平顶山市汝州市、营口市西市区、六盘水市六枝特区、重庆市巫溪县、果洛玛沁县、襄阳市谷城县、广安市前锋区

本周数据平台稍早前行业协会报道新政:今日研究机构传递新研究成果,《龙之谷：牧师的信仰之光，守护者的荣耀之路》

在广袤的龙之谷大陆上，充满了神秘与奇幻。这里，英雄辈出，勇士们为了守护家园，勇闯险境。在这群英勇的战士中，有一位特殊的职业——牧师。他们以信仰为武器，以爱心为盾牌，为队友提供强大的支持，成为了战场上不可或缺的守护者。 龙之谷的牧师，是团队中的灵魂人物。他们拥有强大的治疗能力，能够瞬间治愈队友的伤痛，让他们重拾战斗力。在激烈的战斗中，牧师们总是冲在最前线，为队友们提供坚实的后盾。他们用信仰的力量，驱散黑暗，为队友带来希望。 在龙之谷的世界里，牧师们肩负着神圣的使命。他们信仰着光明之神，坚信正义终将战胜邪恶。在战斗中，牧师们会使用神圣的魔法，为队友提供强大的支援。他们的技能包括治愈、复活、护盾等，为团队提供全方位的保护。 牧师们在龙之谷的冒险中，不仅要面对强大的敌人，还要克服内心的恐惧。在漫长的旅途中，他们逐渐成长，从一名普通的牧师，成长为一名伟大的守护者。在这个过程中，他们结识了许多志同道合的伙伴，共同守护着这片美丽的土地。 在龙之谷的世界里，牧师们有着独特的魅力。他们温柔善良，关爱队友，总能给人们带来温暖。在战斗中，他们勇敢无畏，为了队友的安全，不惜一切代价。这种精神，感染着身边的每一个人，让他们更加坚定地守护家园。 牧师们在龙之谷的冒险中，也收获了丰富的友情。他们与队友们并肩作战，共同面对困难，建立了深厚的感情。在战斗的硝烟中，他们学会了信任、包容和关爱。这种友情，成为了他们前进的动力。 然而，在龙之谷的冒险中，牧师们也面临着诸多挑战。他们需要不断提升自己的实力，才能在激烈的战斗中生存下来。为了成为一名优秀的牧师，他们付出了大量的努力，不断学习新的技能，提升自己的治疗能力。 在龙之谷的冒险中，牧师们还肩负着重要的责任。他们要守护队友，守护家园，守护正义。在这个过程中，他们逐渐成长，从一名普通的牧师，成长为一名伟大的守护者。他们的信仰之光，照亮了龙之谷大陆的每一个角落。 总之，龙之谷的牧师们是这片土地上最可爱的守护者。他们以信仰为武器，以爱心为盾牌，为队友提供强大的支持。在龙之谷的冒险中，他们不断成长，成为了战场上不可或缺的力量。让我们为这些勇敢的牧师们点赞，感谢他们为龙之谷带来的光明与希望。

文｜胡香赟编辑｜海若镜港股迎来今年第 11 家上市的创新药公司。9 月 19 日，劲方医药在港交所挂牌，首日涨幅接近 110%、市值逼近 150 亿。上市前一日暗盘交易涨幅均超 100%，且延续了今年来创新药企业火爆的打新行情，最终申购倍数超过 2200 倍，金额近 3500 亿。此外，公司的基石投资者阵容强大，包括 RTW 基金、OrbiMed、TruMed 等，半数以上为专业医药投资机构，认购总额达到 1 亿美元，创下 2022 年 18A 创新药企中的新高。IPO 之前，劲方医药累计完成过 7 轮总计 14.21 亿元的融资，最终的 C+ 轮投后估值达 31.24 亿元，背后的投资方包括华盖资本、鼎晖投资、百度风投、深创投等知名机构。劲方医药备受资金追捧，除了得益于港股创新药板块持续复苏、上涨，也与基本面相关。公司成立于 2017 年，主要从事肿瘤、自免类药物研发，由海归科学家吕强创办。回国后，吕强曾先后在药明康德、扬子江、基石药业等企业任职，从业经历覆盖 CXO 公司、传统药企和新兴生物医药公司，对国内创新药生态拥有深刻认知。业务上，劲方医药做的 KRAS 虽不是非常热门的靶点，目前这类产品的整体市场也刚刚起步，还没有进入爆发期。但公司胜在善于整合研发资源、效率高，2024 年时就已有产品上市，成功挤进 KRAS 抑制剂的第一梯队；同时，劲方医药已在海内外取得多项 BD 交易，使得公司在上市前就拥有持续、稳健的现金流收入。这在港股创新药公司中十分难得。海归背景创始团队、核心产品已上市销售、手握多项 BD 合作，可以说，劲方医药是最符合当下市场期待的那一类创新药公司。如今，在资本市场上取得阶段性成功之后，劲方医药的 " 模范生 " 表现是否还能继续？ " 不可成药 " 抗癌靶点终上市， 但市场还处于起步阶段一直以来，资本市场对创新药公司的诟病都在于变现速度太慢。但在劲方医药这里，" 魔咒 " 已经被打破。2024 年 8 月，公司旗下的核心产品氟泽雷塞就已经获批上市，而且从 IND 到获批只用了 3 年时间。目前，氟泽雷塞是这家成立 7 年的创新药公司的首个上市产品，也是国内首个、全球第三款获批上市的 KRAS G12C 抑制剂。KRAS 名为鼠类肉瘤病毒癌基因，该基因突变对肿瘤发生具有关键影响。有数据称，全球每年新增确诊的大约 1800 万癌症患者中，有约 14%（260 万）携带 KRAS 突变。但由于机制不明，KRAS 在很长一段时间里都被行业视为 " 不可成药靶点 "。直到 2013 年，海外科学家发现了利用小分子共价结合 KRAS G12C 突变的可行性，KRAS 抑制剂的成药之路才走上正轨。而研究中提到的 G12C，也是 KRAS 基因中最常见的突变点位之一，占比约 15%。比如，一项针对国内患者的流行病学研究就显示，在非小细胞肺癌（NSCLC）这个 " 大癌种 " 中，约有 10% 存在 KRAS 突变，其中近 30% 携带 KRAS G12C 突变亚型。正因如此，G12C 也成为海内外药企开发 KRAS 抑制剂时的首选。目前，全球范围内已有 5 款 KRAS G12C 抑制剂获批，另有 20 多款产品进入临床开发阶段。但问题在于，现有获批产品的适应症均为二线治疗，市场其实还没有被打开。已上市 KRAS G12C 抑制剂示意（图源：劲方医药招股书）有药企研发人士介绍，整体而言，KRAS 靶点仍处在 " 刚上台表演、远远没到爆发 " 的阶段。" 目前来看，KRAS 单药效果是不够的，无论哪个突变，联用都是主流，我们把这称为第一代 KRAS 产品的探索方向。但哪怕是进展比较快的 G12C，联用的一线治疗也还没推上去，进入临床阶段的只有 5 家左右，选择的联用药物也各不相同，比如化疗、PD-1 等，但究竟哪个效果好，现在还没办法判断；至于第二代，比如要不要做成 PROTAC、ADC，还处在更早期的研究阶段。""KRAS 想要爆发，至少要等某个药企把销售额做到 30 亿美元以上。现在还远远不到。" 该研发人士认为。从现有销售表现来看，哪怕是相对早两年上市的海外产品，距离这个目标仍然很遥远。2023 年，安进的 Sotorasib 和百时美施贵宝的 Adagrasib 的销售额分别只有 3.5 亿美元和 1.26 亿美元；国内方面，劲方医药没有披露氟泽雷塞的销售情况，但招股书中提及了一项 2024 年和今年前 4 个月的 " 销售商品 " 收入，各有 1466.8 万元和 12.7 万元。因此，为了进一步拓展 KRAS 抑制剂的市场天花板，从研发角度，探索后续迭代产品成为各药企的下一步规划，比如开发突变占比更高的 G12D（约 29%）、G12V（约为 23%）等亚型，或同时布局 Pan-KRAS 这种能覆盖更多突变类型的开发方向。这同样也是劲方医药的选择。氟泽雷塞之外，公司的另一款核心产品是 KRAS G12D 抑制剂 GFH375，预计在今年 3 季度进入 3 期临床。今年的世界肺癌大会（WCLC）上，劲方医药披露的有关 GFH375 数据称，26 名非小细胞肺癌患者的客观缓解率（ORR）达 57.7%、疾病控制率（DCR）为 88.5%。劲方医药产品管线（图源：劲方医药招股书） 已达成多项 BD 授权，贡献大部分收入9 月以来，港股官宣上市的医疗健康类公司不多，劲方医药因此成为颇为热门的一家。上市前一日的暗盘交易后，公司的市值已经达到了 140 亿，超过了同样从事 KRAS 抑制剂研发、已在港股上市多年的加科思（85 亿）。和同期上市的一些创新药公司相比，劲方医药手中的另一筹码在于 BD 交易。目前，公司两款核心的 KRAS 抑制剂氟泽雷塞、GFH375 的权益均已被不同程度售出：其中，氟泽雷塞的国内权益在 2021 年时被卖给了信达生物，大中华区许可和中国境外的选择权付款分别为 850 万美元和 1350 万美元。随后的 2022 年和 2023 年，后者又相继支付了 500 万美元和 1000 万美元的研发里程碑付款。GFH375 被卖出的则是海外权益。2023 年，劲方医药与同样专注于 RAS 通路研发的纳斯达克上市公司 Verastem 达成合作，授予后者 GFH375 等三款产品的海外权益，总价达到了 6.25 亿美元。今年 6 月，Verastem 已经启动了 GFH375 治疗晚期实体瘤的 I/IIa 期临床。此外，2022 年时，劲方医药还与 SELLAS 生命科学集团达成合作，将旗下一款治疗白血病的 CDK9 产品 GFH009 的海外权益卖出，首付款为 1000 万美元，后续还包括 1.4 亿美元的开发和销售里程碑，以及一定特许权使用费。尽管在 " 天价交易 " 频出的这两年，劲方医药的 BD 交易金额整体不算非常大，但落实到财务层面，但这些 BD 授权还是在一定程度上成为了劲方医药的核心收入来源，并为产品研发 " 回血 "。据招股书，2023、2024 和 2025 年前 4 个月，劲方医药的收入分别为 7373 万元、1.05 亿元和 8215 万元；对应亏损 5.08 亿元、6.78 亿元和 0.66 亿元，主要由研发投入等原因导致。但公司称，得益于 " 知识产权授权收入 "，2025 年录得净亏损预计会减少。不过，过度依赖于 BD 交易带来的收入还是存在风险，因为在后续执行阶段，有关产品开发、市场价值的判断随时可能会改变。2024 年年初，劲方医药就与信达生物签订补充协议，终止了氟泽雷塞在中国境外的选择权。劲方医药还需向信达生物支付总计 2000 万美元的不可退还终止费用，以及产品未来在海外销售时的收入分成。劲方医药虽并未透露，交易终止是由于信达生物不够看好这部分海外市场，还是公司又重新找到了更好的合作伙伴，或准备独立开发，但终究还是让外界对这款核心产品的未来市场前景产生担忧。其后续发展也值得关注。