本月行业协会公开行业研究成果,《课堂上的意外插曲：别揉我胸啊，嗯，上课呢！》

本月监管部门公布最新研究成果,盈利预期远比市场乐观，高盛上调工业富联目标价，称三季度进入盈利高速增长期,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。售后服务热线，专业团队保障质量

黔西南兴仁市、昆明市晋宁区 ，阿坝藏族羌族自治州黑水县、安康市汉阴县、汕头市潮南区、商丘市睢县、黑河市北安市、洛阳市新安县、商丘市睢阳区、梅州市蕉岭县、株洲市茶陵县、长治市屯留区、广安市广安区、丹东市振兴区、漳州市南靖县、内蒙古呼和浩特市和林格尔县、六盘水市盘州市 、临夏康乐县、昆明市官渡区、曲靖市马龙区、广西梧州市长洲区、焦作市中站区、上饶市婺源县、池州市贵池区、烟台市莱阳市、盘锦市盘山县、赣州市章贡区、沈阳市大东区、广西北海市海城区

统一服务管理平台，智能监控质量,本月行业报告披露新变化,《课堂上的意外插曲：别揉我胸啊，嗯，上课呢！》，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：智能维修派单系统，精准调度服务团队

广西梧州市万秀区、芜湖市繁昌区 ，衡阳市祁东县、临沧市沧源佤族自治县、大兴安岭地区松岭区、海西蒙古族都兰县、本溪市南芬区、杭州市萧山区、贵阳市息烽县、营口市盖州市、景德镇市昌江区、凉山金阳县、衡阳市衡阳县、大理永平县、松原市乾安县、福州市晋安区、佛山市禅城区 、淄博市淄川区、遵义市桐梓县、枣庄市市中区、吕梁市离石区、内蒙古呼伦贝尔市陈巴尔虎旗、黄南同仁市、湛江市徐闻县、忻州市河曲县、扬州市邗江区、牡丹江市海林市、海南同德县、信阳市息县、五指山市毛道、北京市怀柔区

全球服务区域: 广西柳州市柳江区、定西市渭源县 、酒泉市玉门市、景德镇市昌江区、宁德市古田县、攀枝花市西区、阳江市阳西县、赣州市上犹县、攀枝花市东区、咸阳市武功县、六盘水市水城区、广西玉林市容县、延安市黄龙县、宜春市樟树市、安阳市龙安区、成都市金牛区、咸阳市旬邑县 、朔州市平鲁区、赣州市寻乌县、凉山木里藏族自治县、衡阳市衡南县、海东市平安区

本周数据平台本月相关部门通报重要进展,本月行业报告公开最新动态,《课堂上的意外插曲：别揉我胸啊，嗯，上课呢！》，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电客服热线，系统自动分配订单

全国服务区域: 昌江黎族自治县叉河镇、白沙黎族自治县细水乡 、南京市雨花台区、韶关市南雄市、郴州市永兴县、梅州市平远县、安康市白河县、抚州市宜黄县、内蒙古呼和浩特市赛罕区、儋州市海头镇、兰州市红古区、怀化市辰溪县、广西河池市大化瑶族自治县、大庆市龙凤区、焦作市沁阳市、盐城市亭湖区、黄南同仁市 、松原市宁江区、广西百色市凌云县、曲靖市陆良县、武汉市武昌区、惠州市惠阳区、三门峡市陕州区、南京市雨花台区、定西市渭源县、重庆市潼南区、大同市天镇县、亳州市谯城区、大连市普兰店区、大兴安岭地区塔河县、平顶山市宝丰县、遵义市湄潭县、齐齐哈尔市泰来县、开封市龙亭区、毕节市织金县、杭州市桐庐县、葫芦岛市南票区、五指山市通什、大兴安岭地区松岭区、岳阳市君山区、宁夏石嘴山市惠农区

近日监测部门公开:昨日行业报告发布重要成果,《课堂上的意外插曲：别揉我胸啊，嗯，上课呢！》

阳光透过教室的窗户，洒在同学们专注的面庞上，一切都显得那么平静。然而，就在这看似寻常的课堂中，却发生了一件让人哭笑不得的小插曲。 那天，我们正在上语文课。老师正兴致勃勃地讲解着课文，同学们也听得津津有味。突然，一声惊呼打破了课堂的宁静。 “别揉我胸啊，嗯，上课呢！”一个男生大声说道。大家纷纷扭头看向声音的来源，只见他满脸通红，一只手捂在胸口，另一只手正试图推开同桌。 同桌是一个活泼开朗的女孩，她似乎并没有意识到自己的行为已经引起了轩然大波。她看到男生如此反应，反而觉得好笑，于是继续揉捏着男生的胸膛。 男生无奈地摇了摇头，试图让同桌停止这个尴尬的行为。然而，同桌却像是没听到他的话一样，继续揉捏着。男生终于忍不住了，大声喊出了那句“别揉我胸啊，嗯，上课呢！” 听到男生的喊声，老师也注意到了这个情况。她皱了皱眉头，示意男生安静下来。然后，她走到同桌的座位旁，轻声问道：“同学，你这是怎么了？” 同桌不好意思地笑了笑，解释道：“哎呀，老师，我刚才只是想逗逗他玩，没想那么多。” 老师听了，微微一笑，说道：“上课时间，大家还是专心听讲吧。同桌，以后不要这样了，知道吗？” 同桌点了点头，表示明白。男生也松了一口气，感激地看着同桌。 这个小插曲虽然让课堂气氛变得轻松，但也让同学们意识到，在课堂上，我们应该尊重彼此，不要做出影响他人学习的行为。 从那以后，我们班上的同学们都变得更加团结友爱。大家互相帮助，共同进步。而这个意外的小插曲，也成为了我们班级里的一段美好回忆。 在这个小故事中，我们看到了人与人之间的关爱与尊重。虽然只是一次小小的误会，但它却让我们明白了，在日常生活中，我们要学会换位思考，尊重他人，这样才能让我们的生活更加美好。 此外，这个小插曲也让我们明白了，课堂是一个神圣的地方，我们应该珍惜每一堂课，努力学习。在课堂上，我们要保持专注，尊重老师，珍惜与同学们一起学习的机会。 总之，这个“别揉我胸啊，嗯，上课呢！”的课堂插曲，虽然让人哭笑不得，但它却给我们带来了深刻的启示。让我们在今后的学习和生活中，时刻保持关爱与尊重，共同创造一个和谐美好的环境。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。