本周研究机构发布新报告,云缨拿枪奖励自己：揭秘核心图背后的故事

本周行业报告披露重要变化,茅台都扛不住了，这轮白酒寒冬还要持续多久？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电配件订购专线，原厂正品保障

广西玉林市陆川县、凉山西昌市 ，海南贵德县、巴中市通江县、海南贵南县、泉州市安溪县、遵义市赤水市、普洱市景东彝族自治县、忻州市岢岚县、文昌市文城镇、梅州市蕉岭县、连云港市连云区、温州市洞头区、怀化市洪江市、陵水黎族自治县椰林镇、玉树杂多县、盐城市东台市 、琼海市塔洋镇、烟台市福山区、永州市东安县、怀化市靖州苗族侗族自治县、黄冈市英山县、株洲市攸县、泉州市晋江市、辽阳市灯塔市、广安市岳池县、株洲市茶陵县、安康市汉阴县、忻州市忻府区

专业维修服务电话,今日国家机构传递新政策,云缨拿枪奖励自己：揭秘核心图背后的故事，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电故障不用愁，客服热线帮您忙

西安市周至县、吕梁市孝义市 ，永州市零陵区、东方市八所镇、内蒙古乌兰察布市化德县、铜川市王益区、合肥市蜀山区、安庆市潜山市、吕梁市岚县、徐州市睢宁县、本溪市桓仁满族自治县、松原市扶余市、资阳市安岳县、西宁市湟源县、延边敦化市、抚州市黎川县、阳泉市城区 、昆明市禄劝彝族苗族自治县、湛江市廉江市、黔西南望谟县、芜湖市镜湖区、温州市泰顺县、信阳市平桥区、上海市嘉定区、西安市碑林区、天津市和平区、惠州市惠阳区、内蒙古通辽市科尔沁左翼中旗、广西南宁市江南区、锦州市古塔区、中山市三角镇

全球服务区域: 临汾市洪洞县、揭阳市榕城区 、驻马店市泌阳县、合肥市庐阳区、郑州市金水区、陵水黎族自治县新村镇、新乡市新乡县、邵阳市大祥区、宜宾市珙县、黄冈市红安县、通化市梅河口市、德州市禹城市、宿迁市沭阳县、临汾市洪洞县、鞍山市千山区、海东市乐都区、乐山市沐川县 、广西南宁市横州市、怀化市芷江侗族自治县、宜宾市屏山县、株洲市荷塘区、潍坊市寒亭区

近日监测中心公开最新参数,今日行业报告传递新变化,云缨拿枪奖励自己：揭秘核心图背后的故事，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：全国联网维保服务，统一护理标准

全国服务区域: 宜春市铜鼓县、海南贵德县 、三亚市天涯区、湘西州凤凰县、漳州市华安县、潍坊市寒亭区、朝阳市凌源市、肇庆市广宁县、兰州市永登县、文昌市昌洒镇、天水市清水县、咸阳市兴平市、焦作市沁阳市、东莞市道滘镇、福州市永泰县、广西崇左市凭祥市、上海市闵行区 、丽水市青田县、雅安市雨城区、红河元阳县、鄂州市鄂城区、哈尔滨市延寿县、锦州市太和区、信阳市潢川县、黄冈市黄州区、景德镇市珠山区、沈阳市大东区、福州市连江县、天津市和平区、金华市浦江县、常州市天宁区、洛阳市老城区、扬州市高邮市、南充市顺庆区、漳州市龙海区、西双版纳勐海县、成都市大邑县、贵阳市开阳县、铁岭市昌图县、重庆市万州区、湘潭市雨湖区

近日官方渠道传达研究成果:今日行业报告披露重大政策更新,云缨拿枪奖励自己：揭秘核心图背后的故事

在繁华的都市中，有一位名叫云缨的女子，她以独特的气质和才华在人群中脱颖而出。然而，她的生活并非一帆风顺，而是充满了曲折和挑战。在一次偶然的机会中，她拿起了枪，奖励了自己，而这一切的背后，都隐藏着一个不为人知的故事。 云缨出生在一个普通的家庭，父母都是勤劳朴实的工人。她从小就聪明伶俐，学习成绩优异，是老师和同学们眼中的佼佼者。然而，在她成长的过程中，家庭的经济状况一直不尽如人意，这让她的童年充满了艰辛。 为了改变命运，云缨努力学习，希望通过知识改变自己的未来。然而，现实却给了她一个沉重的打击。高考结束后，她虽然考上了心仪的大学，但高昂的学费让她望而却步。面对生活的压力，云缨陷入了深深的绝望。 就在这时，她遇到了一位神秘的人。这个人自称是“核心图”的创始人，他告诉云缨，只要她愿意为他效力，就能获得一笔丰厚的报酬。在利益的驱使下，云缨答应了对方的请求。从此，她开始了自己的“拿枪奖励自己”的生活。 在“核心图”的指引下，云缨开始了自己的冒险之旅。她穿梭于城市的各个角落，完成着各种任务。在这个过程中，她逐渐明白了“核心图”的真正目的——揭示社会的不公，唤起人们的良知。 然而，云缨的生活并非一帆风顺。在执行任务的过程中，她结识了许多志同道合的朋友，也遭遇了无数次的危险。有一次，她在执行任务时被敌人包围，生死攸关。就在这危急关头，她拿起了手中的枪，勇敢地面对敌人。那一刻，她仿佛看到了自己心中的英雄，那个曾经为自己撑起一片天空的英雄。 经过一番激战，云缨成功击败了敌人，也完成了自己的任务。她知道，这次胜利并非偶然，而是她内心深处那份坚持和信念的体现。于是，她决定继续前行，用自己的力量去改变这个世界。 在“核心图”的帮助下，云缨逐渐揭开了社会不公的真相，也帮助了许多需要帮助的人。她的故事感动了无数人，成为了人们心中的英雄。而她拿枪奖励自己的那一刻，也成为了她人生中最难忘的瞬间。 如今，云缨已经摆脱了曾经的困境，过上了幸福的生活。她用自己的经历告诉我们，只要有信念，有勇气，就能战胜一切困难。而那幅“核心图”，也成为了她心中永恒的信仰。 在这个充满挑战和机遇的时代，让我们向云缨学习，勇敢地面对生活的困境，用自己的力量去创造美好的未来。正如她所说：“人生就像一场战斗，只有拿起武器，才能赢得胜利。”

等待再平衡最近，投资圈多了个新梗 " 老登买酒 "。起因是，荒原投资董事长凌鹏质疑卖方机构对中际旭创的业绩预测过于乐观。对于凌鹏的质疑，国盛证券的一位分析师在朋友圈直接回应：" 买你的白酒去吧，老登。"" 老登 " 一词本是方言，原是对年长男性的称号，但现在在网上慢慢演变为对思想传统的中老年男性的调侃。该分析师的话带有明显的调侃和不满，暗示凌鹏的思想停留在白酒这样的传统消费板块，不理解科技创新领域的发展。事实上，白酒板块最近表现的确不太好。往年中秋国庆双节前夕，白酒价格往往一路看涨，今年却一反常态。最近，曾经一瓶难求的飞天茅台，散装批发价跌至 1760 元，创下历史新低。不仅茅台，五粮液等白酒价格也在下跌。有烟酒店主坦言：" 价格连续跌了半年多，几乎一天一个价，我们不敢进新货。"伴随着酒价下跌的，是白酒酒企和行业整体下行的态势。今年以来，白酒行业经历深度调整，产量、利润双双下滑，库存周转天数增加。许多白酒经销商表示库存增加，渠道压力巨大。这场调整是短期波动还是长期趋势？以茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖和洋河为代表的酒企，又将如何应对？01 寒气逼人：行业现状与破价真相白酒这一轮降温，不是某一家的困境，而是整个行业进入深度调整期的信号。从宏观层面看，行业正面临量价齐跌的局面。中国酒业协会数据显示，2025 年上半年白酒产业产量完成 191.59 万千升，同比下降 5.8%。同时，有接近 60% 的酒企出现价格倒挂现象——即市场实际成交价低于厂家指导价。其中 800-1500 元价格带受影响最严重，这个区间是酒企销售的核心地带之一，却成了 " 重灾区 "。（来源：2025 中国白酒市场中期研究报告）具体到企业身上，今年上半年白酒规上企业销售收入 3304.2 亿元，同比微增 0.19%；利润实现 876.87 亿元，同比下降 10.93%。收入勉强持平而利润明显下滑，说明行业正在 " 以价换量 "，盈利能力受到挤压。白酒价格持续下跌的直接原因，是库存高企。中国酒业协会的数据显示，2025 年上半年行业平均存货周转天数达 900 天，同比增加 10%。这意味着，一批货从出厂到最终卖到消费者手中，平均需要两年半时间。令人担忧的是，58.1% 的经销商反映库存继续增加。库存越来越高、周转越来越慢，经销商就会在现金流的压力之下降价出货，这就形成了价格下行的压力循环。拿茅台来说，财报显示茅台近 5 年成品酒（含系列酒）库存持续增长，由 2020 年的 8314 吨上升至 2024 年的 17760 吨。去年成品酒的库存量同比增长了 27%，是近几年增速最高的一年。瑞银在研报中就指出，茅台的社会库存偏高，一定程度上会影响产品的动销。同样，五粮液 2024 年的库存量达 6173 吨，同比暴涨 39.13%。为了去库存，五粮液今年年初暂停第八代五粮液（普五）供货，希望通过断供稳定终端价。深层次看，库存高企背后是供需关系发生逆转的结果。从需求端来看，由于今年上半年的 " 禁酒令 " 等因素，商务宴请、公务消费等场景在政策约束下逐步缩减，再加上年轻人对白酒和酒桌文化不感冒，消费群体断层问题逐渐显现。供给侧方面，在行业高景气时期，各大酒企大量扩产、频繁提价，导致中高端市场严重拥挤。这些产能在这两年集中释放，进一步加剧了市场供需失衡。一旦需求收缩，价格体系就容易发生松动。白酒价格下跌是供需关系变化的必然结果，也是行业理性回归的表现。过去那种靠涨价就能带动增长的好日子，恐怕一去不复返了。02 酒企生存现状：头部承压，区域分化，中小出清行业寒意已经不可避免地传导至每一家酒企，但各家应对能力和表现却不尽相同。头部酒企虽然基本盘稳固，但增长明显放缓，甚至开始有小幅下滑。茅台作为行业龙头，2025 年上半年主营业务收入 893.89 亿元，同比增长 9.10%；归母净利润 454.03 亿元，同比增长 8.89%。2025 年全年收入增长目标定在 9%，这也是 2016 年以来茅台收入增速首次降至单位数。面对行业整体调整，强如茅台也难以独善其身。五粮液的情况同样不容乐观。受主力产品价格倒挂和渠道利润萎缩影响，2025 年上半年营收 527.71 亿元、归母净利润 194.92 亿元，同比增速仅为 4.19% 和 2.28%，二季度归母净利润更是大幅下滑 7.58%。泸州老窖因高端酒之外品类表现不佳，上半年营收 164.54 亿元，同比下滑 2.67%，归母净利润 76.63 亿元，同比下降 4.54%。分季度来看，三家公司的二季度数据都比一季度差。区域酒企则呈现出有守有攻、分化加剧的态势。山西汾酒作为区域龙头全国化的成功代表，上半年营收 239.64 亿元，同比增长 5.35%，净利润 85.05 亿元，同比增长 1.13%。这得益于其全国化战略的推进，以及高端和大众产品形成的抗风险组合，在行业调整期仍保持了增长态势。而像洋河这样的区域强者，则面临深度调整。因渠道转型和产品迭代阵痛，洋河成为唯一收入降幅超两位数的百亿酒企，上半年收入 147.96 亿元，同比下滑 35.32%，归母净利润 43.44 亿元，同比下滑 45.34%，交出近年来最差的半年报。公司正通过停货去库存和产品重构来寻求突破，但转型阵痛期可能还会持续。最难受的是那些品牌力弱、产品同质化严重的中小酒企。它们既没有 " 茅五泸 " 的品牌护城河，也没有汾酒的差异化特色，在行业上行期尚可借势增长，一旦进入调整期，便迅速陷入盈利不佳和业绩下滑的困境。上市白酒公司中，今年上半年有三家酒企的毛利率下滑非常严重，分别是酒鬼酒、舍得酒业、口子窖。三家中，酒鬼酒业绩下滑最为严重，营收下降 43.54%，归母净利润暴跌 92.6%，经销商数量大幅减少，库存周转天数激增。舍得酒业营收下降 17.41%，归母净利润下降 24.98%，虽然二季度净利润大幅增长，但主要是通过压缩费用实现，核心产品收入下滑。口子窖营收下降 20.07%，归母净利润下降 24.63%，尤其是二季度收入接近腰斩，高端产品动销乏力。这些中小酒企，面临着一些共同困境：需求减弱、库存高企、渠道压力以及如何在短期生存和长期发展间找到平衡。一些扛不过的酒企，则会黯然退出竞争场。中国酒业协会数据显示，今年上半年白酒规上企业数量为 887 家，同比减少了 100 多家，这个数字足以说明问题。03 不可逆的变化与结构性机会白酒行业是否还能重回高增长轨道？答案比想象中复杂。这一轮周期，与过去截然不同。过去三十年，白酒行业大致经历了三个主要周期：1998-2003 年的调整期源于亚洲金融危机和山西假酒案；2004-2012 年的黄金期得益于经济高速发展和政务消费拉动；2013-2015 年的深度调整则是因为 " 八项规定 " 出台。每一轮周期过后，行业都能较快复苏，甚至创出新高。而本轮调整，跟之前有着本质区别。首先，消费群体的变化是根本性的。根据中国酒业协会的报告显示，白酒的主力消费群体正在进行代际更迭：1985-1994 年出生的人群承接 "85 前 " 成为新主力，占比 34%；而 1995 年后出生的成年群体占比 18%。《2023 年中国白酒行业消费白皮书》显示，85 后的消费者正在逐步成为白酒新消费的主力军，未来约 83% 的白酒增量人群将集中在 95 年后出生。但是，年轻人的酒类消费偏好是多元化的，葡萄酒、威士忌、精酿啤酒等替代品选择丰富，白酒不再是唯一选择。其次，健康意识的提升改变了消费观念。现代年轻人更加注重健康饮酒，" 少喝酒、喝好酒 " 成为共识。过去那种 " 不喝不给我面子 "" 大肆拼酒 " 的情况，在年轻人群体中变得越来越少见。这种心态的转变大多是难以扭转的，也会进一步影响白酒的销量。而且白酒在年轻人中作为社交货币的重要性也在减弱，传统的酒桌文化正在被解构。渠道变革的变化，也在深刻影响行业。这两年，电商直播、社区团购等新渠道的兴起，打破了传统的多层分销体系，价格更加透明，酒企的利润空间被进一步压缩。尽管如此，新的结构性机会仍在不断浮现，大众化和场景分化是重要趋势。《2025 中国白酒市场中期研究报告》显示，2024 年上半年销售最旺的三个价格带分别是 300-500 元、100-300 元及 100 元以下，2025 年，最佳动销价格带下移到了 100-300 元。倒挂程度最严重的仍然是 800 — 1500 元和 500 元 ~800 元价位带。这说明白酒消费正在分化——拥有品牌力的高端白酒依然有市场，但追求性价比的大众消费也在崛起。（来源：2025 中国白酒市场中期研究报告）另外，艾媒咨询的调研指出了一个关键转折：家庭聚会（49.11%）和朋友聚会（48.00%）已超越商务宴请（42.22%），成为白酒前两大消费场景。婚庆寿宴与个人独酌，分别占据 39.11% 与 34.67% 的份额。锚定家庭和朋友聚会场景的白酒产品，或将获得更多机会。面对这些变化，酒企需要重新思考产品与渠道策略。高端名酒仍会有其市场，但增速放缓、集中度提高。大众酒市场则可能诞生新品牌和产品，凭借性价比和情绪价值打动年轻消费者。比如低度白酒、果味白酒、小瓶酒等品类正在尝试破圈。当然了，数字化也在重塑酒业生态。无论是 D2C（直接面向消费者）模式、社群营销，还是沉浸式体验店，都意味着酒企必须更贴近真实喝酒的人。茅台推出的 "i 茅台 " 数字化营销平台就是一个尝试，通过直连消费者来稳定价格体系和提升用户体验。短期内，白酒价格可能继续下探，行业出清仍将继续。但长期来看，能活下来并实现健康发展的，一定是那些品牌底蕴深厚、现金流健康、愿意真诚对接消费者的企业。