本月行业协会传达新研究成果,小烧货几天没扣都是水，揭秘神秘现象背后的科学原理

本月国家机构传达最新政策,盈利预期远比市场乐观，高盛上调工业富联目标价，称三季度进入盈利高速增长期,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。客服中心24小时在线，随时响应需求

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在我国广袤的土地上，流传着许多神秘的现象，其中“小烧货几天没扣都是水”就是其中之一。这个现象不仅令人称奇，更引发了人们对自然科学的浓厚兴趣。那么，这个看似不可思议的现象背后，究竟隐藏着怎样的科学原理呢？ 首先，我们来了解一下“小烧货”。在我国民间，小烧货指的是一种用稻草、麦草等植物材料制成的燃料。这种燃料在燃烧过程中，会产生大量的水蒸气。而“几天没扣都是水”的现象，则是指在小烧货燃烧过程中，燃烧产物中的水蒸气在短时间内无法凝结成水滴，从而形成了一种特殊的现象。 那么，为什么会出现这种现象呢？其实，这与以下几个科学原理密切相关： 1. 燃烧反应：小烧货在燃烧过程中，会与空气中的氧气发生化学反应，生成二氧化碳、水蒸气等物质。这个过程中，水蒸气的产生是不可避免的。 2. 热力学原理：根据热力学原理，燃烧过程中产生的热量会使得水蒸气的温度升高。当水蒸气的温度高于露点温度时，它就不会凝结成水滴。 3. 空气流动：在燃烧过程中，空气流动会带走一部分热量，使得燃烧区域内的温度相对较低。这也会导致水蒸气无法迅速凝结成水滴。 4. 燃烧产物浓度：燃烧产物浓度也会影响水蒸气的凝结。当燃烧产物浓度较高时，水蒸气分子之间的距离较近，凝结成水滴的可能性会降低。 了解了这些科学原理，我们再来分析一下“小烧货几天没扣都是水”的现象。首先，小烧货在燃烧过程中，产生的热量使得水蒸气温度升高，导致水蒸气无法迅速凝结成水滴。其次，燃烧产物浓度较高，使得水蒸气分子之间的距离较近，凝结成水滴的可能性降低。此外，空气流动带走了一部分热量，使得燃烧区域内的温度相对较低，进一步延缓了水蒸气的凝结。 当然，这个现象并不是在所有情况下都会出现。当燃烧条件发生变化，如燃烧温度、燃烧产物浓度等，这个现象就会消失。这也从侧面说明了，自然界的现象千变万化，背后蕴藏着丰富的科学知识。 总之，“小烧货几天没扣都是水”这个神秘现象，揭示了自然科学的奥秘。通过了解其背后的科学原理，我们不仅可以增长见识，还能激发我们对科学的热爱和探索精神。在今后的生活中，让我们继续关注这些神秘现象，揭开它们背后的科学秘密。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。