本周行业协会公开重要研究成果,小me的奇幻之旅

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近日研究机构传出突破成果:今日监管部门公开新政策变化,小me的奇幻之旅

在一个阳光明媚的早晨，小me带着一颗充满好奇的心踏上了他的奇幻之旅。小me，一个平凡而又充满梦想的少年，他总是梦想着有一天能走出自己的生活圈，去探索这个世界的奥秘。 小me的家位于一座宁静的小镇上，周围是郁郁葱葱的树木和清澈的小溪。他从小就对大自然充满了敬畏，总是喜欢在闲暇时去山间徒步，感受大自然的神奇魅力。 这一天，小me决定离开小镇，去寻找那个传说中的神秘之地。据说，那里隐藏着一个古老的宝藏，只有勇敢和智慧的人才能找到它。 小me收拾好行囊，背上了背包，踏上了征程。一路上，他遇到了各种各样的人和事。有热情的村民，有善良的旅人，还有狡猾的商人。每个人都给小me留下了深刻的印象，也让他学会了如何与人相处。 在旅途中，小me结识了一位名叫小花的女孩。小花是个活泼开朗的姑娘，她和小me有着许多共同的兴趣爱好。两人一起分享着旅途中遇到的点点滴滴，彼此成为了无话不谈的好朋友。 有一天，他们来到了一片神秘的森林。这片森林里树木繁茂，阳光透过树叶洒在地面上，形成斑驳的光影。小me和小花在森林里漫步，忽然发现了一块石碑。石碑上刻着一段古老的文字，大意是说，要想找到宝藏，必须解开石碑上的谜题。 小me和小花商量了一下，决定一起解开这个谜题。他们仔细研究了石碑上的文字，发现谜题的答案是“逆水行舟”。原来，宝藏就在森林的深处，需要逆着水流前行。 于是，他们沿着溪水逆流而上，一路上遇到了许多困难。有时候，水流湍急，他们差点被冲走；有时候，道路崎岖，他们不得不攀爬陡峭的山坡。但是，他们并没有放弃，凭借着坚定的信念和勇气，终于来到了宝藏的所在地。 宝藏是一个古老的宝箱，里面装满了金银财宝和珍贵的宝物。小me和小花兴奋地打开宝箱，发现里面还有一封信。信中写道：“真正的宝藏不是金银财宝，而是你们在旅途中收获的友谊和成长。” 原来，这段奇幻之旅的真正意义在于，让小me和小花学会了勇敢、智慧和团结。他们明白了，生活中最宝贵的财富不是物质，而是人与人之间的情感。 带着满满的收获，小me和小花离开了神秘之地，回到了小镇。从此，他们成为了更好的自己，也成为了小镇上最美好的传说。 小me的奇幻之旅，让他明白了人生的真谛。他学会了珍惜眼前的幸福，勇敢地去追求梦想。而这一切，都源于那个充满阳光的早晨，那个决定踏上征程的自己。

2025 年上半年，澜沧古茶收入大降近 4 成，净亏损近 3000 万元，主业持续承压。由于终端消费市场复苏缓慢，公司对经销商的销售收入同比大降 7 成。与此同时，公司对线上业务趋于谨慎，加之管理层调整，最终没能扭转亏损的局面。更重要的是，由于下游动销不足，导致存货规模高企，短期内恐难以转化为现金流。公司现金及现金等价物，由去年末的超 6500 万元锐减至今年 6 月末的 2200 余万元。收入降近 4 成继 2024 年巨亏超 3 亿元后，澜沧古茶（06911.HK）在今年上半年依然延续着疲态，录得营业收入约 1.20 亿元，归母净利润 -2894.6 万元，同比分别下降 38.75% 和 668.80%。公司解释，主要受终端消费市场复苏缓慢的影响，线下实体门店经营销售不佳，以及期内管理层调整等因素。经销商渠道历来是公司的重中之重，主要通过线下专营店或专柜的形式，实现向终端消费者销售产品或服务。如今，这一渠道遭遇重创。2025 年上半年，公司向经销商销售收入为 3510 万元，同比大降 71.5%；向直营客户、大型客户分别销售 3090 万元和 2480 万元，同比分别增长 20.8% 和 103.7%。公司对线上业务相对谨慎，并未盲目加大投入，线上运营推广费用同比下降 63.7%。期内，线上销售实现收入 2880 万元，同比下降 15.9%。公司依托云南景迈山丰富的普洱茶资源，将澜沧古茶建设成为核心品牌，旗下主要有 1966、茶妈妈和岩冷三大核心产品，分别对应高端、中端以及新中产消费市场，产品价格区间分别为 471 元至 50420 元 / 公斤、500 元至 15800 元 / 公斤，以及 1242 元至 4363 元 / 公斤。1966 系列主要通过直营及经销商设立实体门店实现销售。上半年，该系列收入为 7576.4 万元，同比下降约 41.54%。由于该系列中普惠类产品销售相对较多，影响到整体盈利水平。其毛利率为 51.6%，同比下降 12.3 个百分点。同期，茶妈妈及岩冷系列合计收入为 3770.9 万元，同比下降 33.33%。终端动销低迷导致存货高企，截至今年 6 月，澜沧古茶存货规模高达约 9.00 亿元，占公司总资产约 71.93%，存货周转率低至 0.06 次。针对现状，公司降低了产成品的生产，同时减少对原材料的采购，但库存难以消化，导致销售回款缓慢，现金流大幅减少。公司现金及现金等价物，由去年末的 6540 万元，降至今年 6 月末的 2260 万元。市场变了据中国茶叶流通协会数据，2024 年，普洱茶市场规模增速放缓至 6.7%，库存消化周期延长至 32 个月。经历多年喧嚣的炒作，普洱茶市场归于平静，普洱茶消费回归理性，大众消费渐成主流。针对消费市场的变化，头部企业纷纷调转船头。今年 7 月 26 日，大益集团董事长张亚峰宣布，上架战略单品 " 大益传奇 1975"，相比以往单价数万的产品，这支单品无论生茶，还是熟茶，价格都不超过千元。大益集团以往主力消费群体是藏茶人群，如今推出千元新品，发出一个明显的向大众消费战略转型的信号。定位高端的小罐茶，同样也在向大众消费市场倾斜。早在 2022 年，公司推出平价茶叶品牌 " 茶几味 "；2023 年 8 月，再推单罐价格 50 元左右的产品，相比金罐系列单价大幅降低；去年，公司官宣推出百元级平价茶品牌 " 小罐茶园 "。除此之外，不少头部茶企，近两年来陆续推出百元级产品，跻身平价生活用茶市场。正在冲刺港股的八马茶业，核心产品价格介于 300 元至 800 元之间，除了满足商务消费需求，也覆盖了自饮消费的需求。相较同行积极布局大众市场，澜沧古茶战略调整相对滞后，叠加管理层动荡，进一步加剧经营压力。今年 1 月，公司总经理王娟，被少数股东指责经营理念与当前市场需求存在偏差，要求其 " 下课 "。经过一番博弈，董事长杜春峄公开承认，管理层在部分战略决策上未能精准契合市场节奏，对公司业务拓展和效益提升产生了不利影响。后来，王娟主动递交辞呈，事件才渐渐平息。普洱茶第一股历经冲刺 A 股，再转投港股，2023 年 12 月，澜沧古茶终于如愿登陆资本市场，成为普洱茶行业第一家上市企业。澜沧古茶的历史最早可以追溯至 1966 年成立的澜沧县古茶山景迈茶厂。当年，杜春峄进入该厂，成为茶训班第一期学员，从此与普洱茶结缘。她从普通学员做起，边学茶、边做茶，后来成长为一名熟练的茶叶加工师傅。1975 年，茶厂正式命名为澜沧县茶厂，杜春峄被选任为生产副厂长。之后，她前往勐海学习熟茶发酵技术，加工的产品由云南进出口公司经销。1998 年，由于茶厂经营不善，濒临破产。杜春峄主导组建澜沧古茶并任董事长，带领企业开启新的发展阶段。数十年浸淫普洱茶行业，澜沧古茶又处于景迈山普洱茶核心产区，杜春峄很快就创立两大标杆产品——古树生茶 "001"、古树熟茶 "0085"。澜沧古茶更具代表性的茶妈妈和 1966 系列，则与杜春峄的经历相关。70 多岁的她常常被称作 " 茶妈妈 "，1966 年是她入行之年。2009 年，公司走出云南，在广州设立全国营销中心。在这之前，杜春峄就与王娟结缘。王娟早年毕业于中山大学，曾任职于广州轻工集团和广东神州在线。2005 年，她创立广州天速信息和广州纯茗茶业，正式进入茶叶销售行业。加入澜沧古茶后，她主导公司营销体系，成为杜春峄的左膀右臂。2018 年，王娟获任公司执行董事兼总经理，掌管日常业务运营和管理。在她出任总经理后，澜沧古茶一直处于盈利状态，并在 2021 年创下归母净利润 1.31 亿元的历史最好成绩。