本月相关部门传递重要研究成果,探寻日本与爪哇的奇妙交融：Japonensis的神秘之旅

本月官方渠道发布重磅信息,巴菲特转身背后：新能源赛道的港股机会在哪？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。专业家电维修客服，一对一解决问题

成都市龙泉驿区、阿坝藏族羌族自治州松潘县 ，怀化市洪江市、直辖县潜江市、内蒙古锡林郭勒盟太仆寺旗、太原市尖草坪区、丹东市宽甸满族自治县、蚌埠市五河县、上海市宝山区、宝鸡市陇县、汉中市洋县、陇南市武都区、临沂市兰陵县、雅安市天全县、大兴安岭地区呼中区、平顶山市卫东区、曲靖市宣威市 、白城市洮北区、内蒙古兴安盟科尔沁右翼中旗、天津市宁河区、内蒙古鄂尔多斯市伊金霍洛旗、白山市浑江区、湛江市廉江市、渭南市大荔县、海西蒙古族天峻县、西安市临潼区、内蒙古兴安盟乌兰浩特市、海东市乐都区、大同市阳高县

全天候服务支持热线,本月行业报告发布最新动态,探寻日本与爪哇的奇妙交融：Japonensis的神秘之旅，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电故障不用愁，客服热线帮您忙

佳木斯市东风区、吉安市永丰县 ，鹤岗市兴安区、重庆市垫江县、韶关市浈江区、凉山越西县、阜阳市界首市、合肥市瑶海区、广西梧州市蒙山县、杭州市滨江区、九江市庐山市、盐城市东台市、辽源市西安区、甘孜稻城县、庆阳市正宁县、南充市高坪区、新余市分宜县 、晋中市左权县、邵阳市大祥区、广西河池市大化瑶族自治县、内蒙古赤峰市克什克腾旗、楚雄楚雄市、北京市怀柔区、成都市新都区、广西梧州市龙圩区、滨州市博兴县、宜春市宜丰县、海西蒙古族乌兰县、果洛玛沁县、广西梧州市蒙山县、武汉市洪山区

全球服务区域: 安康市宁陕县、嘉峪关市新城镇 、吉安市万安县、汉中市佛坪县、清远市清新区、红河蒙自市、儋州市南丰镇、清远市清新区、惠州市惠阳区、广西南宁市青秀区、朔州市应县、北京市朝阳区、淄博市张店区、广西百色市田阳区、常德市津市市、阿坝藏族羌族自治州小金县、广西钦州市钦北区 、邵阳市武冈市、烟台市龙口市、内蒙古通辽市扎鲁特旗、锦州市北镇市、武威市天祝藏族自治县

作为国家高新技术企业认证平台,昨日相关部门传达重要研究成果,探寻日本与爪哇的奇妙交融：Japonensis的神秘之旅，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：智能维修派单系统，精准调度服务团队

全国服务区域: 深圳市盐田区、池州市贵池区 、甘孜得荣县、新乡市长垣市、阳江市阳东区、内蒙古赤峰市翁牛特旗、苏州市常熟市、恩施州建始县、内蒙古呼和浩特市托克托县、鸡西市城子河区、成都市邛崃市、黑河市嫩江市、上海市黄浦区、阜阳市颍州区、张家界市慈利县、台州市温岭市、广西防城港市东兴市 、新乡市延津县、上海市闵行区、平顶山市汝州市、本溪市本溪满族自治县、重庆市巴南区、贵阳市观山湖区、江门市台山市、武汉市蔡甸区、阿坝藏族羌族自治州小金县、广西贺州市昭平县、昆明市宜良县、齐齐哈尔市克东县、凉山金阳县、长春市朝阳区、海南贵南县、苏州市常熟市、德州市临邑县、双鸭山市岭东区、东莞市樟木头镇、黄南河南蒙古族自治县、滁州市南谯区、福州市连江县、白山市靖宇县、宁夏吴忠市青铜峡市

刚刚科研委员会公布突破成果:今日行业报告披露行业进展,探寻日本与爪哇的奇妙交融：Japonensis的神秘之旅

在遥远的东方，有一个国度，它以其独特的文化、历史和自然风光闻名于世——那就是日本。而在东南亚，有一个充满活力的岛屿，它以其丰富的文化遗产和美丽的自然景观吸引着无数游客——那就是爪哇岛。这两个看似迥异的地方，却因为一个共同的关键词——“Japonensis”而产生了奇妙的联系。 “Japonensis”，这个拉丁语词汇源自日本，意为“日本的”。它最初被用来描述那些在形态、习性或分布上与日本相似的生物。随着时间的推移，这个词汇逐渐被用来泛指那些与日本有某种联系的事物。而在这个背景下，日本与爪哇之间的联系便显得尤为有趣。 首先，从历史角度来看，日本与爪哇之间的联系可以追溯到古代。据考古学家研究，早在公元1世纪，日本和爪哇之间就已经有了贸易往来。当时的日本通过海上丝绸之路，将铜、铁、丝绸等商品运往爪哇，而爪哇则向日本输出香料、珍珠等特产。这种贸易往来促进了两国文化的交流，也为日后两国之间的紧密联系奠定了基础。 其次，从文化角度来看，日本与爪哇之间的联系体现在许多方面。例如，在宗教方面，日本的神道教和佛教都受到了印度尼西亚文化的影响。爪哇岛上的婆罗浮屠寺庙，就是印度教和佛教文化交融的典范。此外，日本的传统服饰和爪哇的萨朗舞（一种民间舞蹈）也有着相似之处，这表明两国在艺术、音乐等领域也有着深厚的渊源。 再从自然角度来看，日本与爪哇之间的联系也不容忽视。爪哇岛上的火山活动与日本有着惊人的相似之处。日本是一个多火山国家，而爪哇岛同样拥有众多火山，如默拉皮火山、布罗莫火山等。这些火山不仅为当地居民提供了丰富的矿产资源，也成为了游客们向往的旅游胜地。 那么，究竟是什么让日本与爪哇之间产生了如此紧密的联系呢？这主要得益于地理和气候因素。日本和爪哇都位于环太平洋火山带上，这使得两国在地质构造、气候条件等方面有着诸多相似之处。同时，两国都位于亚洲东部，这使得它们在地理上相邻，便于交流和互动。 在这个背景下，我们可以将“Japonensis”视为一个连接日本与爪哇的桥梁。它不仅代表着两国在生物、文化、历史和自然等方面的相似之处，更象征着两国人民之间的友谊和合作。如今，随着全球化的发展，日本与爪哇之间的联系愈发紧密。两国在经贸、文化、教育等领域的交流与合作不断加强，为两国人民带来了实实在在的利益。 总之，日本与爪哇之间的联系是一个充满神秘色彩的故事。通过“Japonensis”这个关键词，我们可以了解到两国在历史、文化、自然等方面的紧密联系。在这个多元化的世界里，日本与爪哇的奇妙交融为我们提供了一个了解和欣赏不同文化魅力的窗口。让我们共同期待，日本与爪哇之间的友谊之花能够越开越盛，为两国人民带来更多的福祉。

文 | 财华社  " 股神 " 巴菲特已清仓 2008 年买入的比亚迪（01211.HK）H 股。事实上，财华社发现伯克希尔（BRK.B.US）早在 2025 年第 1 季末已不再持有比亚迪的股份。见下图，伯克希尔通过伯克希尔能源（BHE）持有比亚迪的普通股，并按 " 公允值计量且其变动计入损益 " 记录为可交易证券，也就是说，伯克希尔能源在每个需要披露资产负债的季度末，都会按照所持有的比亚迪 H 股数量与当日比亚迪 H 股的收盘价乘积（即公允值），记录为于比亚迪的投资，而当期与前期的公允值差额则记为即期损益。换言之，比亚迪的股价波动，会影响到伯克希尔能源的账面损益。  从上图可见，伯克希尔能源所持有的比亚迪投资公允值从 2020 年下半年开始飙升，主要得益于比亚迪股价的飙升，见下图，与比亚迪 H 股的股价走势图如出一辙。  比亚迪股价从 2020 年下半年开始攀升，除了美联储大放水以应对疫情对经济的潜在影响带动了全球风险资产价格上涨外，新能源车概念股起飞是另一重要的原因。见下图，新能源车第一股特斯拉（TSLA.US），在上海超级工厂 2019 年投产的带动下，股价从 2020 年开始起飞。  2018 年下半年起在纽交所上市的蔚来（NIO.US）更成为 2020 年涨幅最大的上市公司，股价飙升幅度超 11 倍，见下图。  比亚迪从 2020 年开启的狂飙，与其说是因为它的新能源汽车业务，还不如说因为它的电池业务。作为全球领先的新能源汽车产业重要上游供应商之一，比亚迪的电池业务优势得以凸显。不过，从以上比亚迪的股价走势图可以看出，2022 年起，其股价又有了一次质的飞跃，这是因为比亚迪正式停产燃油车，全力主攻包括混动在内的新能源汽车市场，这次的股价飞跃才是因为新能源汽车业务。巴菲特也恰好赶在这个节骨眼开始减持比亚迪 H 股。巴菲特的买与卖巴菲特于 2008 年 9 月买入比亚迪 H 股，从伯克希尔之前披露的数据来看，持有的比亚迪股份有 2.25 亿股，成本为 2.32 亿美元，换算成每股成本 1.03 美元，约合 8.01 港元。伯克希尔从 2022 年 8 月 24 日开始第一次减持比亚迪，减持数量约 133 万股，减持均价为 277.10 港元，已相当于其成本价的 34.69 倍。若按伯克希尔能源最后一次有比亚迪股份出现的 2024 年末这一时间点来看，比亚迪的股价 266.60 港元已相当于伯克希尔当年买入成本的 33.28 倍。无论如何，伯克希尔都是大赚离场。那么，巴菲特的离开是否意味着比亚迪的行情要结束？我们不妨先来看看比亚迪的前景如何。新能源汽车发展前景与竞争乘联会的数据显示，在以旧换新等政策的带动下，2025 年前八个月，我国乘用车市场累计零售销量为 1,474.1 万辆，同比增长 9.5%，其中新能源乘用车市场的累计零售量为 755.6 万辆，同比增长 25.8%，新能源渗透率已达 50.1%。其中 8 月份全国乘用车市场零售销量为 199.5 万辆，同比微增 4.6%，新能源乘用车市场的单月零售量为 110.1 万辆，同比增长 7.5%，相比于前七个月的增幅，似有放缓迹象。今年前 8 个月，国内零售销量排名第一的依然是比亚迪，乘联会的数据显示其累计销量为 219.5 万辆，同比增长 5.5%，市场份额为 14.9%，增幅要低于市场整体增幅，也低于排名第二的吉利，数据显示吉利汽车的前八个月销量为 164.3 万辆，同比增长 62.1%，直逼比亚迪，市场份额为 11.1%。8 月份比亚迪的汽车销量为 31 万辆，依然蝉联单月榜单销量第一，也是榜单中唯一一家月销量超过 30 万辆的车企，市场份额为 15.4%。当前，比亚迪在新能源市场布局了比亚迪、腾势、方程豹、仰望四大品牌，但面对同行的激烈竞争，其单月的增长似有放缓迹象，8 月份的销量数据虽顶尖，但同比下降 18.3%。相比之下，单月零售销量榜单分别排名第二和第三的吉利汽车和长安汽车，单月销量增幅分别达到 57.2% 和 24.4%。吉利也在近来进行了新能源转型，成效显著，银河系列推动了其销量增长，同时海外市场的持续发力也为其赢得头彩。展望未来，新能源汽车免购置税的优惠将在明年到期，鉴于目前新能源汽车的渗透率已达 50% 以上，相关的优惠政策或也将逐步退出，而且汽车作为耐用品，并非高频消费，随着以旧换新政策带来的推动作用退潮，新能源汽车消费的高速增长或回归稳定。尽管比亚迪销量在国内排名第一，但是后来者的追逐却从不停息。除了吉利和长安，其他车企也在奋力追赶，例如零跑（09863.HK）凭借高性价比的产品和对智能化的大力投入，在中低端市场不断抢占份额，其部分车型的定价策略与产品特性，精准迎合追求性价比且对智能配置有需求的消费群体，对标的正是比亚迪部分走量车型的目标客群。小鹏（09868.HK）则推 G7 增程版，以低价、智能、更长续航挑战比亚迪同类车型。在高端市场，比亚迪虽有腾势、仰望品牌布局，但目前这两个品牌仍未能形成稳定的市场认知度。中汽数研的数据显示，今年前 8 个月，腾势的累计销量仅为 10.3 万辆，而其全年设定的目标销量为 30 万辆，当前的年度完成度只有 34.4%，仰望今年前八个月的销量仅 0.16 万辆，在前百品牌销量榜中排名 97。从技术层面来看，尽管比亚迪在电池技术、混动系统、垂直整合等方面有一定优势，但行业整体技术迭代迅速。在智能驾驶领域，特斯拉、蔚来等车企已在自动驾驶、车载 AI 等方面有不俗的进展，比亚迪的智驾系统仍被认为智能化体验不足，这成为比亚迪在市场竞争中的短板。从财务数据看港股上市车企表现2025 年上半年，比亚迪的整体毛利率为 18.01%，其中汽车及相关产品（如电池）分部的毛利率为 20.35%，应是主要的推动力。 但我们留意到，该公司第 2 季的整体毛利率只有 16.27%，按年下降 1.15 个百分点，按季下降 3.80 个百分点。相比之下，小鹏第 2 季的汽车业务毛利率为 14.3%，按年提升 7.9 个百分点，按季上升 3.8 个百分点；理想汽车（02015.HK）的第 2 季汽车业务毛利率则有 19.4%，按年上升 0.7 个百分点，按季微降 0.4 个百分点；零跑汽车（09863.HK）也于 2025 年上半年实现扭亏为盈。这些 " 新势力 " 似乎更能让投资者看到希望。2025 年 9 月 15 日，中汽协发布了《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，旨在构建 " 整车 - 零部件 " 协作共赢生态，这将对比亚迪有着深远的影响。从积极影响来看，这有助于强化比亚迪与供应商的合作关系，以帮助供应商缓解资金压力，稳定地保障原材料和零部件供应，从而确保比亚迪等车厂提升整车品质，增强市场竞争力。但是从潜在挑战的角度而言，比亚迪的账款支付周期颇长，我们根据其 2025 年 6 月末止的财务数据估算，其应付账款周转天数或达 118 天，相较上年同期缩减了 12 天，但仍处于非常高的水平，对比之下，特斯拉同期的应付账周转天数为 63 天。若按照 60 天账期的倡议，比亚迪将很可能面临短期资金周转压力，因其应付账款规模庞大。于 2025 年 6 月 30 日，比亚迪的应付账款达到 2,352.14 亿元（单位人民币，下同），占其总资产的 27.79%。缩短账期意味着短期内需要准备更多资金用以支付供应商货款。同一个时点，比亚迪持有的现金为 1,117.34 亿元，应收账款仅 433.82 亿元，并不足以应付如此庞大的应付款。2025 年上半年，其经营活动净现金流入为 318.33 亿元，若增加支付账款，经营活动净现金流入将进一步缩减，再加上对研发和智能化开发等的投入，将对其流动性构成短期压力。结语巴菲特的清仓离场，标志着对比亚迪一个投资时代的结束，但也为市场提供了一个重新审视港股新能源汽车板块的契机。作为曾被 " 股神 " 长期持有的标杆企业，比亚迪的崛起与调整，折射出整个行业从爆发式增长走向分化竞争的新阶段。在行业渗透率突破 50%、政策驱动逐步退坡的背景下，车企之间的竞争已从电动化转向智能化、成本控制与供应链效率的全方位比拼。与此同时，港股市场上的 " 新势力 " 车企正展现出越来越强的竞争力与财务韧性——理想汽车在毛利率上的稳健表现、小鹏在智能化领域的持续迭代、零跑凭借性价比战略实现扭亏为盈，都显示出多元力量的崛起。它们不仅是比亚迪的挑战者，更是推动中国新能源汽车产业走向成熟的关键力量。在这一背景下，市场亟须更全面、深入的评价体系识别真正具备长期价值的标的。" 港股 100 强 " 评选的即将启动，恰逢其时。该评选将依托财务健康、成长潜力、创新能力和市场表现等多维指标，致力于挖掘在复杂市场环境中仍保持竞争优势的企业，有望成为投资者决策的新标杆。无论巴菲特的去留如何，港股市场始终不乏新机遇。在新能源革命与智能驾驶双轮驱动的时代，谁能够持续创新、优化体验、控制成本，谁就有机会赢得下一个十年。" 港股 100 强 " 不仅是一份榜单，更是一张投资地图，指引我们在变革中寻找确定性，在浪潮中发现价值。