今日行业协会更新行业报告,离婚后的心灵救赎:我与父亲共同走过的疗愈之路

,20250928 19:02:41 赵向山 670

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离婚,对于任何人来说都是一段艰难的历程。它不仅意味着一段婚姻的结束,更可能带来心理上的创伤和困惑。在我离婚后,那段日子仿佛陷入了一个无尽的黑暗,直到我遇到了我的父亲,我们一起走出了这段阴影,找到了心灵的救赎。 离婚后的我,心情低落,对未来充满了迷茫。曾经以为,婚姻是我人生的归宿,然而现实却给了我沉重的一击。我开始怀疑自己,怀疑人生,甚至对生活失去了信心。在这样的状态下,我无法独自面对生活的种种挑战。 就在这时,父亲伸出了援手。他并没有用言语去安慰我,而是用行动告诉我,生活还要继续。他开始陪我散步,陪我聊天,陪我度过每一个孤独的夜晚。他告诉我,人生就像一场马拉松,不可能一帆风顺,重要的是学会在逆境中成长。 起初,我对父亲的关心并不领情。我觉得他是在怜悯我,是在同情我。但随着时间的推移,我逐渐发现,父亲并不是在怜悯我,而是在用他的方式告诉我,如何面对生活的困境。 有一天,我向父亲倾诉了我的困惑。他说:“孩子,离婚并不是你的错,你不必自责。生活就是这样,有起有落,有欢笑也有泪水。关键是要学会调整心态,勇敢地面对。”这句话让我豁然开朗,我开始尝试着从另一个角度去看待我的婚姻和生活。 在父亲的陪伴下,我开始尝试着去了解自己。我们一起回顾了我的婚姻,一起分析了其中的问题。我发现,原来我在婚姻中过于依赖对方,缺乏独立思考的能力。父亲告诉我,要学会独立,要学会为自己的生活负责。 随着时间的推移,我逐渐走出了离婚的阴影。我开始重新审视自己的人生,重新规划自己的未来。在这个过程中,父亲始终陪伴在我身边,给我鼓励和支持。 如今,我已经重新找到了生活的方向。我明白,离婚并不是生活的终点,而是人生的一个转折点。在这个过程中,我学会了如何面对困境,如何调整心态,如何珍惜亲情。 回想起那段日子,我感慨万分。如果没有父亲的陪伴,我可能无法走出离婚的阴影。正是他,用他的爱,让我重新找回了生活的勇气和信心。 离婚后的我,与父亲共同走过了那段疗愈之路。我们彼此理解,彼此支持,共同成长。这段经历让我明白,亲情的力量是无穷的。在人生的道路上,有亲人的陪伴,我们才能走得更远,飞得更高。 在未来的日子里,我会珍惜这份来之不易的亲情,继续与父亲携手前行。我相信,只要我们心中有爱,有信念,就一定能够战胜生活中的种种困难,迎接更加美好的明天。

甲骨文正从传统软件供应商转型为 GPU 数据中心运营商,凭借与 OpenAI、Meta 和 xAI 等客户的大规模合同订单在该市场占据主导地位。据追风交易台消息,根据摩根士丹利分析师 Keith Weiss 和 Jamie Reynolds 9 月 23 日发布的报告,这一转型将重塑公司的收入结构、利润率水平和风险动态,预计到 2030 财年,AI 相关业务将贡献其总收入的 60%。这一判断基于甲骨文最新公布的惊人业绩指引。据摩根士丹利的分析,甲骨文预计其云基础设施(OCI)业务的收入从 2026 财年的约 180 亿美元扩大到 2030 财年的 1440 亿美元。根据摩根士丹利的增长框架分析,实现这些目标意味着 OCI 将占 2030 财年收入的 72%,较 2025 财年的 17% 大幅提升。尽管收入有望实现 28% 的年均复合增长率,但这种以 GPU 为核心的 AI 即服务(GPUaaS)模式,也给甲骨文带来了前所未有的资本开支压力和利润率侵蚀风险。分析师维持了对该股的 " 均配 " 评级,核心观点是,尽管增长前景极为可观,但这一预期已在很大程度上被当前股价消化。 AI 业务主导,重塑收入结构甲骨文的新增长模型,核心在于其 OCI 业务中 AI 基础设施即服务(IaaS)的爆炸式增长。根据摩根士丹利的测算,为实现 2030 财年 1440 亿美元的 OCI 总收入目标,其中 AI IaaS 业务的收入需要达到约 1210 亿美元。这意味着,AI IaaS 业务在甲骨文总收入中的占比,将从 2025 财年的约 5%(约 26 亿美元),跃升至 2030 财年的 60%。这标志着甲骨文将从一家数据库和企业应用软件巨头,转型为一家 GPU 数据中心运营商。推动这一宏伟蓝图的关键动力,是甲骨文已经锁定的超大规模合同。报告指出,这一预期得到了与 OpenAI 签订的一份价值高达 3000 亿美元的总合同价值协议的支撑。同时,甲骨文管理层预计,未来数月内的新增预订,将推动公司的剩余履约义务(RPO)总额超过 5000 亿美元,为中短期收入增长提供了极高的可见度。 高昂的资本开支与财务压力为满足 AI 客户对大规模 GPU 集群的需求,甲骨文必须进行巨额且持续的资本投资。据摩根士丹利估计,在 2026 财年至 2030 财年的五年间,甲骨文所需的总资本支出(包括融资租赁)将高达约 4050 亿美元,远超此前的预期。如此庞大的投资规模,将对公司的财务状况构成显著压力。报告预测,甲骨文的总债务和租赁义务将从 2025 财年末的约 1090 亿美元,攀升至 2028 财年的约 2520 亿美元。其杠杆率(总债务及租赁 /EBITDA)预计在 2028 财年之前将持续维持在 3 倍以上的高位。尽管甲骨文管理层预计在 10 月 16 日的分析师日上,会披露更多关于融资计划的细节,但摩根士丹利已在其盈利预测中,初步计入了增发债务和融资租赁带来的利息成本负担。 利润率承压:增长的代价向 AI IaaS 业务的转型,在带来收入猛增的同时,也导致利润率的结构性变化。与甲骨文传统的软件业务高达 90% 以上的毛利率相比,资本密集型的 GPUaaS 业务利润率要低得多。摩根士丹利在其模型中假设,甲骨文的 AI IaaS 业务在规模化后,可以实现 40% 的毛利率。即便如此,随着这部分低毛利业务在收入结构中占比的急剧提升,公司的整体营业利润率将面临侵蚀。报告预测,甲骨文的非公认会计准则(non-GAAP)营业利润率,将从 2025 财年的约 44%,下降至 2030 财年的约 38%。这意味着,投资者需要接受一种新的盈利模式:牺牲部分利润率,以换取收入的超高速增长。这种模式的成败,将高度依赖于甲骨文在扩大规模的同时,能否实现显著的运营开支效率提升。 估值已满?分析师的审慎判断综合考量高增长与高投入,摩根士丹利预测甲骨文到 2030 财年有望实现约 16.50 美元的 non-GAAP 每股收益(EPS),即 2025 至 2030 财年期间的年均复合增长率超过 20%。然而,分析师认为市场已经提前做出了反应。截至发稿,甲骨文股价已在 313 美元左右交易。摩根士丹利采用类似微软的 25 倍市盈率对甲骨文 2030 财年的 EPS 进行估值,并以 8.7% 的加权平均资本成本(WACC)折现回 2027 年,得出的目标价为 320 美元,与当前股价基本持平。报告的结论是,甲骨文由 AI 驱动的增长故事极具吸引力,但其股价已经反映了大部分乐观预期。未来的股价上行空间,将主要取决于两大变量:AI IaaS 业务的毛利率能否超越 40% 的预期,以及公司在追求收入增长时,运营杠杆的改善程度。这两个因素的任何超预期或不及预期的表现,都可能导致股价出现剧烈波动。
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