今日行业报告传递政策变化,《探索《原神》衍生作品《崩坏3》中的“冲击”元素：一场视觉与情感的盛宴》

今日行业协会公开新动态,详解甲骨文的“增长模型”,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电问题一键呼叫，客服专员全程跟进

鹤壁市山城区、怒江傈僳族自治州福贡县 ，长治市潞城区、枣庄市台儿庄区、苏州市虎丘区、昆明市晋宁区、中山市神湾镇、通化市东昌区、白银市景泰县、南充市西充县、晋中市太谷区、福州市仓山区、哈尔滨市道里区、鹰潭市贵溪市、儋州市雅星镇、直辖县天门市、保山市昌宁县 、岳阳市岳阳县、双鸭山市宝清县、凉山木里藏族自治县、南充市阆中市、哈尔滨市呼兰区、重庆市南川区、济南市济阳区、吕梁市中阳县、海口市美兰区、红河绿春县、定西市渭源县、九江市瑞昌市

刚刚决策小组公开重大调整,本月监管部门公布最新研究成果,《探索《原神》衍生作品《崩坏3》中的“冲击”元素：一场视觉与情感的盛宴》，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电问题一键呼叫，客服专员全程跟进

松原市长岭县、临夏临夏市 ，陇南市成县、哈尔滨市五常市、上海市长宁区、襄阳市谷城县、温州市鹿城区、阜新市细河区、鄂州市华容区、西安市灞桥区、楚雄禄丰市、恩施州宣恩县、临汾市乡宁县、雅安市石棉县、铜仁市万山区、本溪市本溪满族自治县、菏泽市牡丹区 、昌江黎族自治县乌烈镇、烟台市栖霞市、广西百色市隆林各族自治县、六安市金安区、资阳市乐至县、烟台市福山区、通化市通化县、揭阳市普宁市、镇江市句容市、宝鸡市凤翔区、抚州市乐安县、大理南涧彝族自治县、南阳市卧龙区、大兴安岭地区松岭区

全球服务区域: 临高县多文镇、镇江市句容市 、益阳市资阳区、聊城市东阿县、广州市花都区、商丘市柘城县、乐山市沙湾区、绥化市肇东市、成都市新都区、武汉市汉南区、琼海市嘉积镇、遵义市凤冈县、丽水市景宁畲族自治县、福州市连江县、潮州市湘桥区、临汾市霍州市、荆州市公安县 、内蒙古赤峰市巴林左旗、榆林市横山区、内蒙古赤峰市喀喇沁旗、成都市温江区、重庆市巫山县

近日检测中心传出核心指标,本月行业协会公开重大研究成果,《探索《原神》衍生作品《崩坏3》中的“冲击”元素：一场视觉与情感的盛宴》，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：全国标准化热线，维修过程透明可查

全国服务区域: 延安市洛川县、淮安市金湖县 、宁夏银川市灵武市、迪庆香格里拉市、德州市禹城市、遵义市湄潭县、阿坝藏族羌族自治州阿坝县、新乡市牧野区、南平市顺昌县、岳阳市岳阳县、澄迈县金江镇、铜川市耀州区、文山富宁县、澄迈县仁兴镇、荆州市沙市区、鸡西市梨树区、儋州市排浦镇 、东莞市大朗镇、内蒙古乌兰察布市集宁区、南昌市安义县、广西崇左市宁明县、信阳市光山县、长沙市天心区、大理云龙县、黔东南麻江县、珠海市金湾区、长春市二道区、达州市宣汉县、甘孜得荣县、海西蒙古族茫崖市、澄迈县中兴镇、南通市海安市、内蒙古锡林郭勒盟太仆寺旗、牡丹江市绥芬河市、徐州市鼓楼区、北京市西城区、丽水市云和县、吉林市蛟河市、黄石市西塞山区、韶关市南雄市、佛山市高明区

近日研究机构传出突破成果:昨日相关部门披露新政策,《探索《原神》衍生作品《崩坏3》中的“冲击”元素：一场视觉与情感的盛宴》

《原神》作为一款在全球范围内都享有盛誉的游戏，其独特的世界观、丰富的角色设定和精美的画面，都给玩家留下了深刻的印象。而作为《原神》的衍生作品，《崩坏3》在继承了原作精髓的基础上，更是加入了许多新的元素，其中就包括了“冲击”这一充满活力的关键词。本文将带您深入探索《崩坏3》中的“冲击”元素，感受一场视觉与情感的盛宴。 首先，我们要了解“冲击”在《崩坏3》中的含义。在游戏中，“冲击”主要指的是角色在战斗中释放出的强大能量，这种能量不仅具有破坏力，还能对敌人造成巨大的伤害。而“冲击”这一概念，在游戏中得到了充分的体现，无论是角色技能的释放，还是战斗过程中的特效表现，都充满了强烈的视觉冲击力。 在《崩坏3》中，角色们拥有各自的“冲击”技能，这些技能各具特色，为游戏增添了丰富的战斗体验。例如，主角之一的女武神“雷电”就拥有强大的雷电攻击，其技能释放时的电光效果，让人仿佛置身于一场雷电交加的战斗之中。而另一位女武神“胡桃”则擅长使用强大的冲击波，其技能释放时的爆炸效果，更是让人感受到强烈的视觉冲击。 除了角色技能之外，《崩坏3》中的场景设计也充满了“冲击”感。游戏中的世界观设定在一个充满科幻色彩的末世，各种奇异的生物和建筑遍布整个世界。在游戏中，玩家将穿梭于这些场景之间，感受着来自各个方向的视觉冲击。例如，在游戏中的一些地下城市，玩家需要穿越狭窄的通道，这些通道的墙壁上布满了奇异的生物图案，让人在战斗的同时，也能感受到强烈的视觉冲击。 当然，除了视觉上的冲击之外，《崩坏3》在情感上也给玩家带来了深刻的触动。游戏中的角色们都有自己的故事和背景，他们在面对各种困难和挑战时，展现出了坚韧不拔的精神。这种精神在游戏中得到了充分的体现，让玩家在享受游戏的同时，也能感受到一种强烈的情感共鸣。 值得一提的是，《崩坏3》中的“冲击”元素还体现在游戏的音乐和声效上。游戏中的音乐和声效都非常出色，它们与画面和剧情紧密结合，为玩家营造出一种身临其境的感觉。在战斗过程中，激昂的音乐和声效会让玩家感受到强烈的冲击力，从而更加投入到游戏中。 总之，《崩坏3》中的“冲击”元素为游戏增添了许多亮点。无论是视觉上的冲击，还是情感上的触动，都让这款游戏成为了玩家们心中的经典之作。在《崩坏3》的世界里，我们可以尽情释放自己的激情，感受一场视觉与情感的盛宴。而对于那些热爱《原神》的玩家来说，《崩坏3》无疑是一次全新的体验，让他们在探索新世界的同时，也能重温那份熟悉的感动。

甲骨文正从传统软件供应商转型为 GPU 数据中心运营商，凭借与 OpenAI、Meta 和 xAI 等客户的大规模合同订单在该市场占据主导地位。据追风交易台消息，根据摩根士丹利分析师 Keith Weiss 和 Jamie Reynolds 9 月 23 日发布的报告，这一转型将重塑公司的收入结构、利润率水平和风险动态，预计到 2030 财年，AI 相关业务将贡献其总收入的 60%。这一判断基于甲骨文最新公布的惊人业绩指引。据摩根士丹利的分析，甲骨文预计其云基础设施（OCI）业务的收入从 2026 财年的约 180 亿美元扩大到 2030 财年的 1440 亿美元。根据摩根士丹利的增长框架分析，实现这些目标意味着 OCI 将占 2030 财年收入的 72%，较 2025 财年的 17% 大幅提升。尽管收入有望实现 28% 的年均复合增长率，但这种以 GPU 为核心的 AI 即服务（GPUaaS）模式，也给甲骨文带来了前所未有的资本开支压力和利润率侵蚀风险。分析师维持了对该股的 " 均配 " 评级，核心观点是，尽管增长前景极为可观，但这一预期已在很大程度上被当前股价消化。 AI 业务主导，重塑收入结构甲骨文的新增长模型，核心在于其 OCI 业务中 AI 基础设施即服务（IaaS）的爆炸式增长。根据摩根士丹利的测算，为实现 2030 财年 1440 亿美元的 OCI 总收入目标，其中 AI IaaS 业务的收入需要达到约 1210 亿美元。这意味着，AI IaaS 业务在甲骨文总收入中的占比，将从 2025 财年的约 5%（约 26 亿美元），跃升至 2030 财年的 60%。这标志着甲骨文将从一家数据库和企业应用软件巨头，转型为一家 GPU 数据中心运营商。推动这一宏伟蓝图的关键动力，是甲骨文已经锁定的超大规模合同。报告指出，这一预期得到了与 OpenAI 签订的一份价值高达 3000 亿美元的总合同价值协议的支撑。同时，甲骨文管理层预计，未来数月内的新增预订，将推动公司的剩余履约义务（RPO）总额超过 5000 亿美元，为中短期收入增长提供了极高的可见度。 高昂的资本开支与财务压力为满足 AI 客户对大规模 GPU 集群的需求，甲骨文必须进行巨额且持续的资本投资。据摩根士丹利估计，在 2026 财年至 2030 财年的五年间，甲骨文所需的总资本支出（包括融资租赁）将高达约 4050 亿美元，远超此前的预期。如此庞大的投资规模，将对公司的财务状况构成显著压力。报告预测，甲骨文的总债务和租赁义务将从 2025 财年末的约 1090 亿美元，攀升至 2028 财年的约 2520 亿美元。其杠杆率（总债务及租赁 /EBITDA）预计在 2028 财年之前将持续维持在 3 倍以上的高位。尽管甲骨文管理层预计在 10 月 16 日的分析师日上，会披露更多关于融资计划的细节，但摩根士丹利已在其盈利预测中，初步计入了增发债务和融资租赁带来的利息成本负担。 利润率承压：增长的代价向 AI IaaS 业务的转型，在带来收入猛增的同时，也导致利润率的结构性变化。与甲骨文传统的软件业务高达 90% 以上的毛利率相比，资本密集型的 GPUaaS 业务利润率要低得多。摩根士丹利在其模型中假设，甲骨文的 AI IaaS 业务在规模化后，可以实现 40% 的毛利率。即便如此，随着这部分低毛利业务在收入结构中占比的急剧提升，公司的整体营业利润率将面临侵蚀。报告预测，甲骨文的非公认会计准则（non-GAAP）营业利润率，将从 2025 财年的约 44%，下降至 2030 财年的约 38%。这意味着，投资者需要接受一种新的盈利模式：牺牲部分利润率，以换取收入的超高速增长。这种模式的成败，将高度依赖于甲骨文在扩大规模的同时，能否实现显著的运营开支效率提升。 估值已满？分析师的审慎判断综合考量高增长与高投入，摩根士丹利预测甲骨文到 2030 财年有望实现约 16.50 美元的 non-GAAP 每股收益（EPS），即 2025 至 2030 财年期间的年均复合增长率超过 20%。然而，分析师认为市场已经提前做出了反应。截至发稿，甲骨文股价已在 313 美元左右交易。摩根士丹利采用类似微软的 25 倍市盈率对甲骨文 2030 财年的 EPS 进行估值，并以 8.7% 的加权平均资本成本（WACC）折现回 2027 年，得出的目标价为 320 美元，与当前股价基本持平。报告的结论是，甲骨文由 AI 驱动的增长故事极具吸引力，但其股价已经反映了大部分乐观预期。未来的股价上行空间，将主要取决于两大变量：AI IaaS 业务的毛利率能否超越 40% 的预期，以及公司在追求收入增长时，运营杠杆的改善程度。这两个因素的任何超预期或不及预期的表现，都可能导致股价出现剧烈波动。