本月研究机构披露重要动态,俄罗斯Zoom人与Zoom牛：探寻古老传说中的神秘生物

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官方技术支援专线:本周行业报告发布新动态,俄罗斯Zoom人与Zoom牛：探寻古老传说中的神秘生物

在俄罗斯广袤的土地上，流传着许多关于神秘生物的传说。其中，最引人注目的莫过于“Zoom人”和“Zoom牛”这两个令人费解的名词。这两个生物究竟是什么？它们在俄罗斯文化中又扮演着怎样的角色呢？今天，就让我们一起来探寻这些古老传说中的神秘生物。 首先，我们来说说“Zoom人”。在俄罗斯民间传说中，Zoom人是一种拥有超自然力量的神秘生物。它们通常被描述为身材高大、皮肤黝黑、头发浓密的人形生物。据说，Zoom人拥有预知未来的能力，能够洞悉人心，甚至能够操控自然力量。在俄罗斯的一些地区，人们相信Zoom人能够保护村庄免受自然灾害的侵袭。 关于Zoom人的起源，有一个广为流传的故事。相传，很久以前，一位名叫伊万的大英雄在对抗邪恶势力时，意外地发现了一个隐藏在森林深处的神秘洞穴。在洞穴中，伊万遇到了一位神奇的老人，老人赠予了他一本充满智慧的书。从此，伊万便拥有了预知未来的能力，成为了传说中的Zoom人。而这本书，也被视为俄罗斯民间文化中的瑰宝。 接下来，我们来看看“Zoom牛”。Zoom牛在俄罗斯民间传说中，是一种拥有神奇力量的牛。它们拥有金色的毛发，能够跳跃千里，甚至能够与人类交流。据说，Zoom牛是神灵赐予人类的一种礼物，用以帮助人们度过难关。 关于Zoom牛的传说，有一个感人的故事。在俄罗斯的一个小村庄里，村民们生活困苦，庄稼年年歉收。有一天，一位神秘的老人来到村庄，他告诉村民们，只有找到一头Zoom牛，才能改变他们的命运。村民们历经千辛万苦，终于找到了这头神奇的牛。在Zoom牛的帮助下，村庄的庄稼年年丰收，村民们过上了幸福的生活。 然而，Zoom人、Zoom牛这些神秘生物并非只存在于传说中。在俄罗斯的一些地区，人们仍然保留着对它们的信仰。每年的特定节日，村民们会举行盛大的祭祀活动，祈求Zoom人、Zoom牛的庇佑。此外，还有一些民间艺术家，将Zoom人、Zoom牛的形象融入到自己的作品中，使这些神秘生物得以传承。 那么，Zoom人、Zoom牛这些神秘生物的真实面目究竟是什么？或许，它们只是俄罗斯民间文化中的一种象征，代表着人们对美好生活的向往。在探寻这些古老传说的时候，我们不禁要感叹：民间文化是如此丰富多彩，它承载着人类对未知世界的好奇与敬畏。 总之，俄罗斯Zoom人与Zoom牛这两个神秘生物，是俄罗斯民间文化中不可或缺的一部分。它们的故事，不仅丰富了我们的想象力，也让我们更加了解这个古老国家的文化底蕴。在未来的日子里，愿这些神秘生物的传说，继续在俄罗斯的土地上流传，成为连接过去与未来的纽带。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。