今日官方发布行业研究成果,秋日里的五彩斑斓：秋葵、草莓、丝瓜、黄瓜与榴莲的奇妙之旅

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统一维修资源中心:本月行业协会披露重大成果,秋日里的五彩斑斓：秋葵、草莓、丝瓜、黄瓜与榴莲的奇妙之旅

秋天，是一个丰收的季节，也是一个色彩斑斓的季节。在这个季节里，大自然为我们准备了丰富的果实和蔬菜，它们不仅滋养了我们的身体，也丰富了我们的味蕾。今天，就让我们一起走进秋天的田野，去探寻那些五彩斑斓的美食——秋葵、草莓、丝瓜、黄瓜和榴莲。 首先，让我们来认识一下秋葵。秋葵，又称羊角豆，是一种营养价值极高的蔬菜。它的外观呈绿色，形状似羊角，口感滑嫩，含有丰富的维生素和矿物质。在秋天的田野里，秋葵的绿色显得格外耀眼。无论是清炒、凉拌还是做成汤，秋葵都能为我们带来美味的享受。 接下来，让我们看看草莓。草莓，是一种酸甜可口的水果，被誉为“水果皇后”。在秋天的果园里，草莓的颜色鲜艳，红彤彤的果实让人垂涎欲滴。草莓不仅美味，还含有丰富的维生素C和抗氧化物质，有助于增强免疫力。在这个季节，不妨多品尝一些草莓，让身体充满活力。 丝瓜，是一种常见的蔬菜，它的外形细长，颜色翠绿。丝瓜含有丰富的膳食纤维和多种维生素，具有清热解毒、利尿消肿的功效。在秋天的厨房里，丝瓜可以做成各种美味的菜肴，如丝瓜炒肉、丝瓜汤等。这些菜肴不仅美味，还能为我们的身体带来健康。 黄瓜，是一种清凉解暑的蔬菜，尤其在秋天的炎热天气里，黄瓜更是不可或缺。黄瓜的外观呈绿色，口感脆嫩，含有丰富的水分和维生素。在秋天的餐桌上，黄瓜可以做成凉拌黄瓜、黄瓜炒蛋等多种菜肴，为我们的饮食增添一份清新。 最后，让我们来谈谈榴莲。榴莲，是一种热带水果，被誉为“果中之王”。虽然它的气味独特，但口感却十分美味。榴莲含有丰富的蛋白质、脂肪、矿物质和维生素，具有很高的营养价值。在秋天的水果摊上，榴莲的黄色果实格外引人注目。品尝榴莲，不仅能满足我们的味蕾，还能为身体补充能量。 总之，秋葵、草莓、丝瓜、黄瓜和榴莲，这些五彩斑斓的美食，为我们带来了丰富的味蕾享受。在这个丰收的季节里，让我们尽情品尝大自然的馈赠，享受健康与美味的双重盛宴。同时，也要注意饮食的搭配，让身体得到全面的滋养。 在这个美好的秋天，让我们带着一颗感恩的心，去感受大自然的魅力，去品味那些五彩斑斓的美食。愿我们在这个季节里，收获满满，快乐无边。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。