今日官方传递行业新研究成果,《查查漫画：轻松登录，畅享免费漫画阅读之旅！》

昨日研究机构公开研究成果,外卖大战如火如荼，同城配送行业集中度加速提升,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电操作教学专线，新手快速上手

烟台市莱阳市、宣城市郎溪县 ，惠州市惠城区、揭阳市惠来县、忻州市五台县、三门峡市湖滨区、重庆市巫溪县、九江市浔阳区、宜宾市兴文县、泉州市德化县、荆州市松滋市、屯昌县坡心镇、南昌市西湖区、肇庆市德庆县、郑州市中牟县、陇南市康县、广西南宁市隆安县 、雅安市汉源县、襄阳市宜城市、山南市、盐城市盐都区、内蒙古赤峰市阿鲁科尔沁旗、襄阳市樊城区、雅安市宝兴县、重庆市潼南区、金华市东阳市、六盘水市钟山区、内蒙古呼和浩特市武川县、成都市崇州市

统一服务管理平台，智能监控质量,今日监管部门披露新进展,《查查漫画：轻松登录，畅享免费漫画阅读之旅！》，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：智能化工单系统，自动派发维修任务

延安市宜川县、攀枝花市东区 ，安康市镇坪县、广西来宾市忻城县、梅州市梅江区、大理云龙县、庆阳市镇原县、临汾市乡宁县、丽水市青田县、泸州市合江县、韶关市乐昌市、武汉市硚口区、内江市威远县、黑河市五大连池市、万宁市南桥镇、雅安市天全县、大兴安岭地区呼玛县 、吉安市永丰县、邵阳市绥宁县、遵义市播州区、安阳市汤阴县、内蒙古赤峰市巴林右旗、临沧市凤庆县、成都市青羊区、文昌市文城镇、宜春市铜鼓县、汉中市镇巴县、宁夏银川市永宁县、重庆市大足区、鸡西市城子河区、汉中市佛坪县

全球服务区域: 德阳市绵竹市、临沂市兰陵县 、黑河市逊克县、西宁市城北区、双鸭山市宝山区、六安市霍邱县、新乡市延津县、定西市岷县、宜春市樟树市、许昌市禹州市、文山马关县、楚雄牟定县、商丘市民权县、广西河池市东兰县、聊城市阳谷县、周口市扶沟县、乐东黎族自治县万冲镇 、武汉市江岸区、茂名市茂南区、陵水黎族自治县提蒙乡、广元市旺苍县、凉山宁南县

刚刚监管中心披露最新规定,今日行业协会发布重大通报,《查查漫画：轻松登录，畅享免费漫画阅读之旅！》，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电维修专属热线，24小时在线待命

全国服务区域: 周口市沈丘县、镇江市丹徒区 、朝阳市龙城区、西双版纳勐腊县、宁夏固原市彭阳县、昌江黎族自治县七叉镇、吕梁市临县、梅州市大埔县、重庆市合川区、自贡市大安区、果洛玛沁县、锦州市太和区、常州市金坛区、中山市南头镇、张掖市民乐县、咸阳市三原县、广西南宁市邕宁区 、榆林市吴堡县、重庆市铜梁区、内蒙古兴安盟突泉县、鹤壁市山城区、广西桂林市象山区、玉溪市华宁县、海东市平安区、宣城市旌德县、潍坊市寒亭区、滁州市天长市、铁岭市银州区、茂名市茂南区、莆田市秀屿区、定西市临洮县、德阳市什邡市、郴州市嘉禾县、盐城市大丰区、九江市瑞昌市、鄂州市华容区、上饶市婺源县、辽源市东丰县、咸阳市兴平市、天津市东丽区、铜仁市沿河土家族自治县

近日监测部门公开:刚刚官方渠道披露重要信息,《查查漫画：轻松登录，畅享免费漫画阅读之旅！》

随着互联网的快速发展，网络漫画逐渐成为年轻人休闲娱乐的重要组成部分。在这个数字时代，拥有一个便捷、高效的漫画阅读平台显得尤为重要。今天，就让我们一起来了解一下查查漫画这个优秀的漫画平台，看看它是如何通过简洁的登录页面，为广大用户提供免费漫画阅读的畅快体验。 查查漫画，顾名思义，是一个专门为广大漫画爱好者提供漫画阅读服务的平台。在这里，用户可以轻松登录，畅享海量免费漫画资源。那么，查查漫画的登录页面究竟有何特点呢？接下来，我们就从以下几个方面来详细了解。 一、简洁的登录界面 查查漫画的登录页面设计简洁大方，色彩搭配和谐，让人一眼就能感受到其清新、舒适的氛围。页面顶部是平台logo，下方是登录区域，包括用户名和密码输入框，以及一键登录按钮。整个界面没有过多的装饰，使得用户在登录时能够更加专注。 二、免费漫画资源丰富 查查漫画平台拥有海量免费漫画资源，涵盖了各类题材，如武侠、言情、历史、科幻等。无论是经典之作还是热门新作，在这里都能找到。此外，平台还会定期更新漫画，让用户始终保持新鲜感。 三、便捷的搜索功能 为了方便用户快速找到心仪的漫画，查查漫画提供了强大的搜索功能。用户只需在搜索框中输入漫画名称或关键词，即可快速找到相关漫画。此外，平台还支持按作者、分类、更新时间等多种筛选方式，让用户更加精准地找到自己喜欢的漫画。 四、良好的用户体验 查查漫画在用户体验方面也做得相当出色。登录后的页面布局清晰，漫画分类明确，用户可以轻松浏览到最新、最热的漫画。此外，平台还提供了漫画推荐功能，根据用户的阅读喜好，智能推荐相关漫画，让用户不错过任何精彩内容。 五、免费漫画阅读 最值得一提的是，查查漫画平台提供免费漫画阅读服务。用户无需付费，即可畅享海量漫画资源。这对于广大漫画爱好者来说，无疑是一个巨大的福音。在查查漫画，用户可以尽情沉浸在漫画的世界里，享受阅读的乐趣。 总之，查查漫画凭借其简洁的登录页面、丰富的免费漫画资源、便捷的搜索功能、良好的用户体验以及免费漫画阅读服务，成为了众多漫画爱好者的首选平台。在这个平台上，用户可以轻松登录，畅享免费漫画阅读之旅，尽情领略漫画的魅力。 在这个数字时代，查查漫画无疑是一个值得推荐的漫画平台。让我们携手查查漫画，一起走进漫画的世界，感受那份独特的快乐吧！

文 | 思辨财经在外卖大战的 " 光芒 " 之下，市场对同城配送企业的评判陷入了 " 常态式 " 看多，基本逻辑为：外卖大战快速提高即时零售总需求，同城配企业作为运力提供者自然享受红利。该观点几乎成为近几个月所有主流券商研报的主基调，舆论中附和者甚重，成为重估同城配送企业的基本逻辑，甚至有观点认为这将加速同城配送企业的 IPO 进程。当我们进入到微观视角时，却发现同城配送的估值和业务发展脉络并非是如此简单，甚至与上述观点大相径庭。本文我们以顺丰同城为主要研究对象（行业于港股唯一上市企业），以对同城配送行业有更为深刻的看法，核心观点：其一，外卖大战开启之后，顺丰同城作为第三方配送企业，其股价跑赢所有相关因素企业，除外卖大战带来的短期增长预期之外，KA 商家长期的稳定的增长不容忽视，只是未来行业的估值 " 锚 "；其二，外卖大战对同城配送固然是利好，却会加速行业的淘汰和集中化，中腰部企业的 IPO 道路将十分坎坷；其三，外卖大战仅是同城配送变革的 " 前菜 "。外卖大战中容易忽视的要素：KA 商家作为同城配送类唯一上市企业（达达退市，闪送仍聚焦一对一专送），顺丰同城今年的市场表现确实了得，我们好奇的是：这仅仅是因为外卖大战么？我们特意整理了自 2025 年 5 月（外卖大战起始日）至今，阿里与顺丰同城的股价涨跌情况（将 2025 年 5 月初设置为起点 "1"）。假若顺丰同城单纯吃 " 外卖大战 " 红利，其股价走势应与阿里呈高度相关性，其逻辑也非常简单：前者负责外卖大战的运力增量（全社会对同城配送需求剧增），而后者作为外卖大战的核心主力则在总营收方面体现外卖大战的 " 溢价 "。很遗憾，上图中两条折线相关性乃是十分之小，一方面当外卖大战打响之后，顺丰同城股价陡增（涨幅超 2 倍有余），彼时市场担心补贴会影响阿里短期财报表现，阿里股价上涨要缓慢许多，另一方面阿里发布 Q2 财报后股价大涨，顺丰同城股价也是同步回暖。顺丰同城股价不仅大幅跑赢外卖平台方阿里，美团，京东，亦大幅领先于外卖产品提供方，如古茗，霸王茶姬等茶饮企业，既然同属外卖大战概念股，理论上运力提供方要与相关企业形成高度绑定关系，出现上述情况着实蹊跷，资本市场对顺丰同城的溢价点究竟在何处呢？经过观察与分析，我们认为除了外卖大战之外，顺丰同城还有新的叙事逻辑：KA 客户的潜在增量。此次外卖大战打得是轰轰烈烈，餐饮和茶饮企业，确实从中获得了业务增长，但从长期可持续运营角度考虑，许多企业正在将外卖平台客户转化为企业自身的私域流量，并进行会员化管理运营，同步提高用户粘性和品牌号召力，待将私域流量转化为企业忠实用户之后，便可切实减少市场费用的投入，逐步改善经营基本面。如 2025 年中霸王茶姬小程序会员已经达到 2.069 亿，换句话说，外卖大战很有可能会激发餐饮茶饮企业平台（包括 App 和小程序）的获客能力，且会鼓励用户在自身平台下单（省去佣金和广告成本），顺丰同城作为此部分业务的重要合作伙伴（且是多家企业的唯一运力提供商），是可以拿到更为长效，稳定的订单，这与餐饮和茶饮行业的走势相契合。至此，我们基本理清楚了顺丰同城股价迥异于其他企业的主要原因：1）虽然外卖平台都有自己的外卖配送团队（包括兼职和全职），但又需要同城配送企业为平台提供弹性运力支持，如解决运力调峰这一棘手问题，说顺丰同城吃外卖红利是有道理的；2）以外卖大战为契机，餐饮和茶饮企业加速自身线上渠道的流量建设，这将成为顺丰 KA 客户的重要增长点，近期有测评外卖大战的博主发现，在京东、美团、饿了么三个平台下单霸王茶姬等品牌商品，最后都是由顺丰同城的骑手配送。这意味着，后端配送服务可独立运行，顺丰同城与 KA 客户合作开始扩展到全渠道，绑定关系更为牢固；3）外卖大战的只是表象，配送企业在其中不仅在 " 吃 " 外卖大战短期的运力需求红利，亦是长期商业模型的更迭的受益者，只是现实中我们过多看到前者却忽视更为重要的后者。外卖大战加速行业洗牌在外卖大战中，市场以及舆论中对第三方同城配送企业产生了一些新的看法，主要集中在：短期内市场总需求激增，同城配送企业将获得发展良机，原先市场优胜劣汰的进程可能要缓一缓（企业都不缺客户，实力均得到强化）。该逻辑也甚为清晰，亦被相当多市场人士奉为圭臬，但我们仍然要提出反直觉结论：外卖大战可能会加速同城配送行业的集中化。我们都知道，同城配送赛道是一个高度追求网络化，规模化的行业，这是企业实现长期可持续运营的必要不充分条件。其在运营方面一直有如下链条：规模和网络化——企业高效率——骑手订单多运力充分——强化规模和网络化。这是一条非常鲜明的闭环系统，在外卖大战之前一些中小型配送企业其实已经难以为继（外卖增速变缓，企业规模效应天花板过早出现导致一些企业迟迟不能盈利），除顺丰同城 2023 年开始实现盈利以外，大多数企业仍陷在亏损的沼泽之中，行业的关停并转已经开启。在此逻辑链条下，许多朋友也就自然认为随着外卖大战开启，新的需求开启，行业将重新打开规模效应的天花板，乐观情绪蔓延其中。只是我们好奇的是，行业真的会雨露均沾的让所有企业都 " 吃 " 到红利么？如前文所言，此次外卖大战表面上虽仍然聚焦在补贴为代表的互联网常规手段，但在效果评判上却均在强调 " 效率 "，外卖平台需要保障用户体验（商品快速，安全送至用户手中），商家则要求配送企业能够匹配起品牌定位（配送服务对企业是增值），如此才能将巨额补贴投入发挥到极致。因此外卖大战开启之后，同城配送企业的发展就进入了以下循环：规模效应优先企业——被平台和 KA 客户青睐——获得更大订单——强化规模效应和网络化。于是对于大多数同城配送企业来说，盈利几乎是难以逾越的鸿沟，而一旦实现盈利企业的经营质量将会有质的不同，以顺丰同城为例，2023 年实现盈利之后，各项经营指标便进入了稳步改善周期。如 ROE ( TTM ) ，该指标在 2024 年中尚为 2.84%，但在一年后的 2025 年中该数字则增至 6.66%，又如 ROIC（资本投入回报率）2025 年中为 4.51%，但在一年前该数字仅有 2.11%，改善力度乃是非常之大。此次外卖大战对同城配送行业绝非 " 雨露均沾 "，甚至会加速行业的淘汰赛进程，高市占率企业将会拿到最大红利。从资本市场角度来看，目前尚未盈利企业已经很难再拿到 IPO 的 " 船票 "，这将直接让一级市场投资者对其望而却步，二资本变现异常艰难之后，这些企业经营将越发困难，中小企业退出将会是外卖大战后的大概率事件。在行业迅速洗牌的强预期之下，于是出现了顺丰同城股价增长大幅领先于营收增速情况，我们认为当前企业的估值一定程度上包含了攀升的市占率预期，其后企业将进入强规模与网络化的高护城河周期。作为即时零售运力的主要提供方，第三方同城配送业正在进行激烈的行业变革。一方面行业总需求增加，更多元化配送需求已提上日程（即时零售加速向非餐饮业渗透），根据阿里方面消息，今年双 11 将有数千家品牌首次集体进驻淘宝闪购。这一数字不仅刷新了往年纪录，也预示着线上线下资源整合进入加速期，平台对运力的需求将大幅提高（无论是日常还是调峰），大环境对顺丰闪购是相当友好的；另一方面行业将越发向头部企业倾斜，中小规模企业将加速出清，非餐企业同样要打造自己的会员和用户系统，提高私域流量的控制力，其同样会对第三方同城配送企业的选择有更高标准，规模效应将成为提高行业集中度的主要推手。外卖大战仅是行业变革的 " 前菜 "，" 大菜 " 还在后面。