昨日官方披露行业最新成果,我成了学校的“流动课堂”：一场奇妙的校园体验

近日行业报告发布最新研究成果,美联储降息，国内股市放心涨？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。专业技术救援中心，重大故障专家会诊

贵阳市开阳县、晋中市灵石县 ，蚌埠市固镇县、朝阳市龙城区、抚州市东乡区、铁岭市调兵山市、海南同德县、锦州市古塔区、陇南市康县、黄山市屯溪区、东莞市长安镇、黔南瓮安县、庆阳市宁县、台州市三门县、漳州市平和县、白山市抚松县、宜春市上高县 、临高县多文镇、亳州市利辛县、株洲市茶陵县、乐山市五通桥区、雅安市宝兴县、盘锦市盘山县、焦作市马村区、酒泉市金塔县、内蒙古呼伦贝尔市扎赉诺尔区、南充市阆中市、铁岭市铁岭县、深圳市南山区

本周数据平台本月监管部门通报最新动态,昨日研究机构发布重大成果,我成了学校的“流动课堂”：一场奇妙的校园体验，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：专业售后团队，客服热线随时待命

萍乡市湘东区、湛江市遂溪县 ，中山市东凤镇、泸州市合江县、内蒙古包头市土默特右旗、潮州市饶平县、贵阳市观山湖区、中山市古镇镇、达州市通川区、大兴安岭地区加格达奇区、赣州市宁都县、齐齐哈尔市铁锋区、朝阳市龙城区、平顶山市新华区、抚顺市抚顺县、广西百色市田林县、天津市蓟州区 、武汉市汉阳区、七台河市茄子河区、文山丘北县、淮安市盱眙县、眉山市洪雅县、淮南市凤台县、邵阳市新邵县、黄南尖扎县、安康市汉阴县、天津市滨海新区、黑河市爱辉区、南阳市镇平县、咸宁市通城县、嘉峪关市文殊镇

全球服务区域: 昭通市昭阳区、洛阳市西工区 、烟台市海阳市、扬州市邗江区、凉山金阳县、哈尔滨市依兰县、琼海市博鳌镇、吉安市峡江县、北京市怀柔区、安阳市内黄县、佳木斯市桦南县、武汉市新洲区、三明市永安市、定安县雷鸣镇、临汾市古县、广西崇左市江州区、吉林市磐石市 、广西梧州市岑溪市、广西柳州市融水苗族自治县、江门市新会区、广西来宾市金秀瑶族自治县、西安市长安区

本周数据平台稍早前行业协会报道新政,今日监管部门传达研究成果,我成了学校的“流动课堂”：一场奇妙的校园体验，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：售后咨询服务中心，全时段多渠道服务

全国服务区域: 普洱市景谷傣族彝族自治县、南通市崇川区 、东莞市桥头镇、泉州市金门县、渭南市临渭区、松原市乾安县、沈阳市辽中区、榆林市米脂县、东莞市南城街道、昭通市大关县、大同市云冈区、广西贺州市八步区、云浮市罗定市、铜仁市万山区、文昌市龙楼镇、榆林市靖边县、无锡市惠山区 、伊春市汤旺县、黔东南镇远县、东莞市樟木头镇、七台河市茄子河区、兰州市七里河区、南昌市东湖区、东莞市东坑镇、广西防城港市上思县、广州市越秀区、宁夏银川市金凤区、临汾市侯马市、亳州市谯城区、广安市前锋区、宝鸡市眉县、内蒙古赤峰市克什克腾旗、广西玉林市兴业县、商洛市镇安县、广州市越秀区、济南市莱芜区、乐山市犍为县、庆阳市合水县、昭通市大关县、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特后旗、泸州市合江县

本周数据平台近期数据平台透露新政策:昨日官方更新行业研究成果,我成了学校的“流动课堂”：一场奇妙的校园体验

在一个阳光明媚的早晨，我踏入了学校的大门，却发现了一个令人惊讶的现象——我竟然成了学校的公共汽车。这并非是一场梦，而是学校为了丰富同学们的校园生活，开展的一次别开生面的活动。 那天，学校决定让同学们体验一下公共汽车驾驶员的工作，感受一下公共交通的便利。于是，我荣幸地被选为这次活动的驾驶员。当我第一次站在公共汽车驾驶座前，看着眼前的方向盘和仪表盘，心中充满了紧张和兴奋。 活动开始前，学校特意为我们这些“驾驶员”进行了简单的培训。培训老师告诉我们，虽然只是体验，但也要认真对待，确保同学们的安全。在了解了基本的驾驶技巧后，我们便开始了这场奇妙的校园之旅。 当我第一次启动公共汽车，那熟悉的声音在校园里回荡。我握紧方向盘，缓缓地驶出了校门。一路上，同学们兴奋地围在车窗外，向我挥手致意。那一刻，我仿佛成了整个校园的焦点。 在行驶过程中，我遇到了各种挑战。比如，如何准确把握车速，如何应对突发状况，如何保持车辆平稳等。虽然紧张，但我还是努力克服了这些困难。每当看到同学们满意的笑容，我便觉得一切付出都是值得的。 在这次活动中，我还遇到了一位特殊的乘客——我的班主任。她坐在车厢里，一边观察着同学们的反应，一边与我交流。她告诉我，这次活动不仅能让同学们体验公共交通，还能培养他们的团队协作能力和责任感。 在行驶过程中，我还遇到了一位年长的乘客。他告诉我，他小时候也曾经是公共汽车的驾驶员，如今看到我驾驶这辆公共汽车，不禁回忆起自己的青春岁月。他说，希望我们这些年轻一代能够珍惜现在的时光，努力拼搏，为祖国的未来贡献自己的力量。 这次活动让我深刻体会到了公共汽车驾驶员的辛苦。他们每天要驾驶车辆穿梭在城市的大街小巷，为市民提供便利。而我，只是体验了一天，就已经感受到了他们的不易。 活动结束后，同学们纷纷向我表示感激。他们说，通过这次活动，他们不仅学到了驾驶技巧，还学会了如何关爱他人、承担责任。而我，也为自己能成为这次活动的驾驶员而感到自豪。 这次奇妙的校园体验让我明白了，生活处处皆课堂。只要我们用心去感受，就能在平凡的生活中找到乐趣和成长。而学校，正是为我们提供了这样一个平台，让我们在快乐中学习，在学习中成长。 从此以后，每当我想起那段日子，心中总会涌起一股暖流。我成了学校的公共汽车，虽然只是短暂的时光，却让我收获了宝贵的经历和难忘的回忆。这段经历，将永远留在我的心中，成为我人生道路上的一笔宝贵财富。

本文来自微信公众号：秦朔朋友圈 （ID：qspyq2015），作者：黄凡，头图来自：AI 生成日前，美联储如期宣布降息 25 个基点，而且在相关的声明中也隐含了对未来进一步宽松的预期，市场普遍预期在 2025 年剩余的两次议息会议中分别再决定降息 25 个基点。美联储持续降息引发了国内投资人的关注 ……主流的观点是，美联储进一步降息，会促使全球的资产重新配置，为国内市场带来了巨额的增量资金，从而进一步推动国内股市上涨。那么，实际情况会如何？一、美元降息真为国内市场带来增量资金？诚然，美联储降息理论上应该导致美元走弱，部分资金或许从美国流出，寻找更高收益的资产，从而推高包括中国在内的新兴市场资产价格。然而，实际上流出美国的资金真会流到中国市场吗？我们得深入分析一下了：1. 中美货币政策周期错位美联储的最新声明中说，降息是为了应对经济可能出现的衰退风险（" 预防式降息 "），而中国央行近年来则处于一个 " 择机降息 " 的周期，目标是应对国内的经济增长放缓和通缩压力。尽管美联储已经开始重启降息，其当前的基准利率（目前仍在 4.0%～4.25% 区间）依然远高于中国的基准利率（1.5% 左右）。这种巨大的无风险收益利差使得持有美元资产的吸引力仍然高于人民币资产，因此，国际 " 热钱 " 大规模流入中国的动力不足。总体而言，目前国际投资人群体的共识是中国目前需要更大力度的宽松政策来刺激经济。这种预期差异使得国际资金更倾向于观望。2. 资本流动的 " 推力 " 与 " 拉力 " 不足资本的流动多为追逐利润与规避风险，若要全球资本流向我们的市场，通常需要有美国的低利率环境（资金成本低，愿意出去找收益），加上我们的市场有明确的经济增长前景和高回报机会（愿意进来投资）。这种情形在 2008 — 2012 年就曾经出现过，当时美联储为应对次贷危机而降息为零，而同期国内经济蓬勃增长，投资机会多，人民币利率为 5%，因此吸引全球资本来国内，以至于 QFII（全球投资国内的 " 合规海外机构投资者计划 "）额度成为稀缺资源 ……而现在的情况刚好相反。虽然美联储在降息，但利率绝对值仍高，且美国经济数据（如就业）依然保持强劲，资金留在美国的回报潜力和安全性并不差，而国内当前面临国内需求疲软、房地产市场持续调整、地方债务问题等挑战，经济增长的内生动力面临压力。国际投资者对中国资产的 " 风险偏好 " 因此降低，他们更关心的是中国经济的长期增长逻辑是否清晰，而非美国利率那零点几个百分点的变化。二、国内股市依然是宏观经济的晴雨表其实，无论承认与不承认，国内股市都是国内宏观经济的晴雨表，也是投资人信心的温度计。因此，国内资产价格的长期走势最终取决于本国经济的基本面。美联储降息只是一个外部因素，无法抵消内部的主要矛盾。外因只能通过内因而起作用。目前，一方面，作为中国家庭财富的重要载体，房地产市场的持续低迷已经严重影响了消费者信心和财富效应，抑制了整体风险偏好。另一方面，8 月份的 CPI（消费者物价指数）和 PPI（生产者物价指数）数据持续偏低，反映出需求不足，企业盈利承压。这直接影响了股市（企业利润）和房地产（资产价值）的表现。加上中美之间的战略竞争以及 " 脱钩断链 "" 去风险 " 等各方论调，增加了全球产业链和投资布局的不确定性。以上的这些不确定性在一定程度上抵消了美联储降息带来的流动性利好。对于国际投资者而言，国内的内部因素（经济增长前景、政策有效性）比全球流动性状况（受美联储货币政策影响）更能成为决定中国资产吸引力的更关键的变量。若国内的经济出现更加明确和可持续的复苏信号，市场信心得到根本性修复，美联储降息等外部利好才能真正转化为资产价格上涨的强大动力。三、国内投资人该如何把握相关机会？去年 9 月份以来，随着国内宏观政策的全面转向和国内投资人信心的恢复，国内股市的确已经走出了低迷并上涨至今，在这个过程中热点层出不穷，先是在 " 国家队 " 与保险资金的拉动下让银行股普遍持续大涨一轮，然后是创新药大涨，再之后就是 " 新消费 " 热 …… 到现在是 CPO（与人工智能 AI 相关）概念大涨，各类热点层出不穷，各种赛道各领风骚 2～3 个月。投资者们在不同的热点中追涨杀跌、乐此不疲 …….参与热点追逐的人都以宏大叙事为立足点，把自己在股市的暴富梦想扯上了 " 科技兴国 " 的大旗。不过，温故知新，即使是真正领先市场的高科技公司，投资人买得太贵，也要以十年以上的时间来消化泡沫。若是买了 " 伪科技 "（例如过去 A 股中非常牛 X 的亿安科技、暴风科技、乐视网等等），结局一定非常不妙。因此，请允许我不合时宜地提示一句：根据历史经验，不管是什么赛道，投资人参与炒作的最终结果都离不开 "7 亏 2 平 1 赚 " 的定律，其中高点进场的投资人基本就是铁定在 "7 亏 " 里面。远的不说，就在 2019-2020 年间，以白酒为代表的消费公司被认为是国内股市中 YYDS（永远的神），估值泡沫在投资人的追捧下无限膨胀，结果呢？也是 YYDS（一样得死）。当时追高白酒的投资人持有到现在普遍还亏 50%！2021 年，某大师高声疾呼：" 现在不买新能源等于二十年前不买房 "！当时被鼓动而踊跃接盘的投资人，至今只是收获了一地鸡毛！现在大师们又高喊：" 现在不买 AI 就错过百年不遇的历史性机遇 ……" 您还要信吗？我认为，从宏观上看，实际上我们早已经处于一场 " 债务风暴 " 之中，至于政策取向，在 " 要面子 " 与 " 要里子 " 之间，我们应坚决选择 " 要里子 "！因此，我一直期待宏观政策上能采取更强有力措施，以更宽松的货币政策与更积极的财政政策 " 从重、从快 " 为经济托底，比如迅速降息到零以降低社会与居民的负债成本，向居民发放足够量的现金消费券以拉动消费等。从这个角度看，或许美联储的降息会为我们加大货币宽松的力度创造更有利的条件。只要国内货币政策更加宽松、财政政策更加积极，那么最终宏观经济基本面的改善是可以期待的，那时国内股市作为宏观经济的晴雨表也会随之长期走好。届时，以逐利为目的的国际资本确实会流向中国资产。至于有哪些赛道会更被国际资金所青睐？我认为会基于性价比的考虑：中国股市中，特别是港股中，确实还有不少估值低、净资产收益率高、现金分红回报率高等高性价比的投资标的。投资人可以期盼靠上市公司的持续分红，用十年左右就能收回成本。这些性价比高的上市公司股票会在一定程度上吸引国际资本的参与。港股的走势今年以来也逐步显示强势，也反映了国际资金的投资取向。综上所述，我认为，美联储的降息对国内资产价格的走势难有明显的影响。那么，何时中国资产能成为全球热点而为海外资本所追捧呢？我认为，一是取决于宏观经济的基本面，宏观经济改善，则国际投资人配置中国资产的信心也就更足；二是取决于中国资产的性价比，便宜才是硬道理。从这个维度看，国内优质 A 股上市公司的性价比总体上高于国内房地产，而港股上市公司的性价比普遍高于 A 股上市公司。