今日官方通报行业政策变化,雷电将军的神秘乳液：守护自然的神秘力量

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近日监测部门公开:本月官方发布行业新动态,雷电将军的神秘乳液：守护自然的神秘力量

在我国古代神话传说中，雷电将军是一位神秘而强大的神祇，她掌管着雷电，守护着自然界的和谐。而在现代，有一位名叫李明的科学家，他意外地发现了一种神奇的乳液，这种乳液似乎与雷电将军有着某种神秘的联系。下面，就让我们一起来揭开这神秘乳液的神秘面纱。 李明是一位热衷于研究自然科学的青年，他一直梦想着能够找到一种能够保护地球环境、维护生态平衡的神奇物质。在一次偶然的机会中，他在一本古籍中发现了关于雷电将军的记载，书中提到雷电将军曾赐予一位智者一瓶神秘的乳液，这瓶乳液具有神奇的力量，能够驱散邪恶，守护自然。 怀着好奇心，李明开始寻找这瓶神秘乳液的线索。经过一番艰苦的探索，他终于在一座古老的山洞中找到了一瓶看似普通的乳液。这瓶乳液散发着淡淡的荧光，仿佛蕴含着无穷的力量。 李明小心翼翼地将乳液带回家，开始了他的研究。经过一系列的实验，他发现这种乳液具有以下神奇的功效： 1. 驱散病虫害：乳液中的特殊成分能够破坏病虫害的生存环境，使它们无法繁殖，从而保护农作物和生态环境。 2. 恢复植被：乳液中的活性物质能够促进植物生长，使枯萎的植被重新焕发生机。 3. 净化水源：乳液中的微生物能够分解水中的有害物质，使水质得到净化。 4. 防止水土流失：乳液中的成分能够增强土壤的粘性，减少水土流失现象。 5. 增强生物多样性：乳液中的有益成分能够促进生物的生长和繁殖，从而提高生物多样性。 在研究过程中，李明发现这种乳液与雷电将军有着密切的联系。他推测，这瓶乳液可能是雷电将军在古代赐予那位智者的神秘礼物，而那位智者则将这种乳液传承下来，使得它得以流传至今。 为了验证这一推测，李明决定将这种乳液应用于实际环境中。他首先在农田、森林和水源地进行试验，结果令人惊喜。这种乳液在保护生态环境、维护生物多样性方面发挥了重要作用。 然而，这种乳液并非万能。李明发现，在极端恶劣的环境下，乳液的效果会受到一定程度的限制。为了解决这个问题，李明继续深入研究，希望找到一种能够提高乳液适应性的方法。 经过多年的努力，李明终于找到了一种能够增强乳液适应性的方法。他将这种乳液与一种特殊的矿物质相结合，使得乳液在恶劣环境下依然能够发挥神奇的功效。 如今，这种神奇的乳液已经得到了广泛应用，为我国生态环境的保护和生物多样性的维护做出了巨大贡献。而李明也因这一发现而声名鹊起，成为了一位备受尊敬的科学家。 雷电将军的神秘乳液，不仅是一种神奇的自然力量，更是一种守护自然的象征。它提醒着我们，人类与自然息息相关，只有尊重自然、保护自然，才能实现人与自然的和谐共生。

甲骨文正从传统软件供应商转型为 GPU 数据中心运营商，凭借与 OpenAI、Meta 和 xAI 等客户的大规模合同订单在该市场占据主导地位。据追风交易台消息，根据摩根士丹利分析师 Keith Weiss 和 Jamie Reynolds 9 月 23 日发布的报告，这一转型将重塑公司的收入结构、利润率水平和风险动态，预计到 2030 财年，AI 相关业务将贡献其总收入的 60%。这一判断基于甲骨文最新公布的惊人业绩指引。据摩根士丹利的分析，甲骨文预计其云基础设施（OCI）业务的收入从 2026 财年的约 180 亿美元扩大到 2030 财年的 1440 亿美元。根据摩根士丹利的增长框架分析，实现这些目标意味着 OCI 将占 2030 财年收入的 72%，较 2025 财年的 17% 大幅提升。尽管收入有望实现 28% 的年均复合增长率，但这种以 GPU 为核心的 AI 即服务（GPUaaS）模式，也给甲骨文带来了前所未有的资本开支压力和利润率侵蚀风险。分析师维持了对该股的 " 均配 " 评级，核心观点是，尽管增长前景极为可观，但这一预期已在很大程度上被当前股价消化。 AI 业务主导，重塑收入结构甲骨文的新增长模型，核心在于其 OCI 业务中 AI 基础设施即服务（IaaS）的爆炸式增长。根据摩根士丹利的测算，为实现 2030 财年 1440 亿美元的 OCI 总收入目标，其中 AI IaaS 业务的收入需要达到约 1210 亿美元。这意味着，AI IaaS 业务在甲骨文总收入中的占比，将从 2025 财年的约 5%（约 26 亿美元），跃升至 2030 财年的 60%。这标志着甲骨文将从一家数据库和企业应用软件巨头，转型为一家 GPU 数据中心运营商。推动这一宏伟蓝图的关键动力，是甲骨文已经锁定的超大规模合同。报告指出，这一预期得到了与 OpenAI 签订的一份价值高达 3000 亿美元的总合同价值协议的支撑。同时，甲骨文管理层预计，未来数月内的新增预订，将推动公司的剩余履约义务（RPO）总额超过 5000 亿美元，为中短期收入增长提供了极高的可见度。 高昂的资本开支与财务压力为满足 AI 客户对大规模 GPU 集群的需求，甲骨文必须进行巨额且持续的资本投资。据摩根士丹利估计，在 2026 财年至 2030 财年的五年间，甲骨文所需的总资本支出（包括融资租赁）将高达约 4050 亿美元，远超此前的预期。如此庞大的投资规模，将对公司的财务状况构成显著压力。报告预测，甲骨文的总债务和租赁义务将从 2025 财年末的约 1090 亿美元，攀升至 2028 财年的约 2520 亿美元。其杠杆率（总债务及租赁 /EBITDA）预计在 2028 财年之前将持续维持在 3 倍以上的高位。尽管甲骨文管理层预计在 10 月 16 日的分析师日上，会披露更多关于融资计划的细节，但摩根士丹利已在其盈利预测中，初步计入了增发债务和融资租赁带来的利息成本负担。 利润率承压：增长的代价向 AI IaaS 业务的转型，在带来收入猛增的同时，也导致利润率的结构性变化。与甲骨文传统的软件业务高达 90% 以上的毛利率相比，资本密集型的 GPUaaS 业务利润率要低得多。摩根士丹利在其模型中假设，甲骨文的 AI IaaS 业务在规模化后，可以实现 40% 的毛利率。即便如此，随着这部分低毛利业务在收入结构中占比的急剧提升，公司的整体营业利润率将面临侵蚀。报告预测，甲骨文的非公认会计准则（non-GAAP）营业利润率，将从 2025 财年的约 44%，下降至 2030 财年的约 38%。这意味着，投资者需要接受一种新的盈利模式：牺牲部分利润率，以换取收入的超高速增长。这种模式的成败，将高度依赖于甲骨文在扩大规模的同时，能否实现显著的运营开支效率提升。 估值已满？分析师的审慎判断综合考量高增长与高投入，摩根士丹利预测甲骨文到 2030 财年有望实现约 16.50 美元的 non-GAAP 每股收益（EPS），即 2025 至 2030 财年期间的年均复合增长率超过 20%。然而，分析师认为市场已经提前做出了反应。截至发稿，甲骨文股价已在 313 美元左右交易。摩根士丹利采用类似微软的 25 倍市盈率对甲骨文 2030 财年的 EPS 进行估值，并以 8.7% 的加权平均资本成本（WACC）折现回 2027 年，得出的目标价为 320 美元，与当前股价基本持平。报告的结论是，甲骨文由 AI 驱动的增长故事极具吸引力，但其股价已经反映了大部分乐观预期。未来的股价上行空间，将主要取决于两大变量：AI IaaS 业务的毛利率能否超越 40% 的预期，以及公司在追求收入增长时，运营杠杆的改善程度。这两个因素的任何超预期或不及预期的表现，都可能导致股价出现剧烈波动。