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昨日官方渠道公开新变化:本周监管部门发布重要政策,龙之谷魔导吧：探寻神秘魔导的力量，打造奇幻冒险乐园

龙之谷，一个充满神秘色彩的奇幻世界，在这里，龙族与人类共存，魔法与剑术交织。而龙之谷魔导吧，则是这个奇幻世界中的一片乐土，这里是魔导士们的聚集地，他们在这里交流心得，切磋技艺，共同探寻神秘魔导的力量，打造属于自己的奇幻冒险乐园。 龙之谷魔导吧，位于龙之谷的中心地带，这里环境幽静，古树参天，花香鸟语，仿佛是一个世外桃源。吧内设有多个功能区域，包括交流区、修炼区、藏书阁和休息区等，为魔导士们提供了一个舒适的学习和生活环境。 在交流区，魔导士们可以畅所欲言，分享自己在魔导领域的经验和心得。在这里，他们可以了解到各种神秘的魔导术，如风系、火系、水系、土系等，甚至还有传说中的雷系、光系等高级魔导术。这些魔导术不仅威力强大，而且变化无穷，为魔导士们提供了丰富的战斗手段。 修炼区是魔导吧的核心区域，这里设有多个修炼台，魔导士们可以在这里进行魔导术的修炼。修炼台上，魔导士们可以吸收天地之气，强化自己的魔导力。在修炼过程中，他们还可以通过冥想，净化心灵，提高自己的精神力量。 藏书阁是魔导吧的另一个重要区域，这里收藏了大量的魔导书籍和资料。这些书籍涵盖了魔导术的起源、发展、分类、应用等方面，为魔导士们提供了丰富的知识储备。在这里，魔导士们可以查阅自己感兴趣的书籍，不断提升自己的魔导水平。 除了以上区域，魔导吧还设有休息区，供魔导士们在紧张的学习和修炼之余，放松身心。休息区环境优雅，设有茶几、座椅等设施，魔导士们可以在这里品茶论道，交流心得。 在龙之谷魔导吧，魔导士们不仅能够学习到丰富的魔导知识，还能够结识到志同道合的朋友。他们在这里共同探讨魔导术的奥秘，共同面对各种挑战，共同成长。 值得一提的是，龙之谷魔导吧还定期举办各种活动，如魔导术大赛、魔导知识讲座等。这些活动不仅丰富了魔导士们的业余生活，还提高了他们的实战能力。在活动中，魔导士们可以充分展示自己的才华，相互切磋，共同进步。 总之，龙之谷魔导吧是一个充满活力和激情的地方，它为魔导士们提供了一个学习和交流的平台，让他们在探寻神秘魔导力量的同时，打造属于自己的奇幻冒险乐园。在这里，魔导士们将不断挑战自我，追求更高的魔导境界，为守护龙之谷的和平与安宁贡献自己的力量。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。