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在古老的东方，有一个被岁月遗忘的神秘小镇，那里流传着一个关于“匣中少女”的传说。相传，在小镇的深处，有一座被岁月封印的古老神庙，庙中藏有一枚神秘的匣子，匣中封印着一个美丽的少女。每当月圆之夜，匣子便会自动开启，少女便会在月光下翩翩起舞，诉说着她那穿越时空的奇幻之旅。 这个传说在小镇上代代相传，成为了人们茶余饭后的谈资。然而，直到有一天，一个名叫小明的少年，无意间闯入了这座古老神庙，才揭开了这个神秘传说的真相。 那天，明月高悬，小明在夜晚的街头闲逛，无意间发现了一处被藤蔓覆盖的古老神庙。出于好奇，他拨开藤蔓，推开了神庙的大门。昏暗的庙内，一座巨大的神像矗立在那里，神像前摆放着一个古朴的匣子。小明走上前去，轻轻推开了匣子。 突然，一道刺眼的光芒从匣子中射出，紧接着，一个美丽的少女出现在了小明的面前。她身着古代的服饰，长发如瀑布般垂至腰间，一双明亮的眼睛仿佛能洞察人心。少女向小明微笑着，轻声说道：“我是匣中少女，感谢你解开了我的封印。如今，我要带你踏上一段穿越时空的奇幻之旅。” 小明惊呆了，他不敢相信自己的眼睛。在匣中少女的引领下，他来到了一个充满奇幻色彩的世界。这个世界有飞翔的仙鹤、会说话的树木，还有各种神奇的生物。他们一起经历了许多惊险刺激的冒险，见识了世间百态。 在旅途中，小明逐渐了解到匣中少女的身世。原来，她曾是这个世界的公主，因为一场突如其来的灾难，被迫封印在匣中。如今，她终于重获自由，却发现自己已经失去了回家的路。为了寻找回家的方法，她不得不踏上这段充满未知和危险的旅程。 在匣中少女的帮助下，小明逐渐成长为一个勇敢、善良的少年。他们一起战胜了邪恶势力，拯救了陷入危机的百姓。在这个过程中，小明也找到了自己心中的信仰，明白了人生的意义。 终于，在历经重重磨难后，匣中少女找到了回家的方法。在告别小明之际，她感激地说道：“谢谢你，小明。是你让我重新找到了生活的勇气，是你让我明白了爱的真谛。希望有一天，我们还能再次相遇。” 随着匣子缓缓关闭，小明回到了现实世界。然而，那段奇幻之旅却成为了他一生中最美好的回忆。他时常想起匣中少女的笑容，想起那些充满奇幻色彩的冒险。而那些经历，也让他变得更加勇敢、坚定。 从此，小明过上了平凡而幸福的生活。每当夜幕降临，他都会仰望星空，思念着那位曾经陪伴他度过美好时光的匣中少女。而那个关于“匣中少女”的传说，也在小镇上流传了下来，成为了永恒的传说。

本文来自微信公众号：嬉笑创客，作者：CB，题图来自：视觉中国随着中美 top 对话的通路进一步打开，全球最重要的双边关系迎来缓解。固然对抗仍然是主轴，但方式在转变。随着 Tiktok 交易进入具体落地谈判，事情从拜登时期的没得谈，演化至可以聊。甚至当传闻美国政府要收取 10 亿美元的 FA 费用时，不少人都松了一口气：这意味着商人背景的总统真把这当生意来做了。懂交易的都知道，这里面的门道有多深。既然是生意，本质上就不会和钱过不去。我们知道，隔岸观火的战争是可以发战争财的，但亲自下场的战争只会掏空国库。这大概是中美两国在过去一个世纪里的共同经验教训。世界从单极缓慢迈向多极的路径愈发清晰。在这个过程中，原先势力渗透至世界各地的美国在主动收缩，留下了更多真空，诱发了更多区域冲突。我们看到了以色列的激进进攻姿态，看到了区域旧势力的卷土重来，过程中美国代理人仓皇逃离。而中国则远远还没有接手，对海外事务的介入程度仍然低了一个量级。要知道，过往美国的海外介入到了什么程度：单就非洲这个地理间隔遥远的大陆而言，屡有接受美国训练的军事司令发动政变，也有中情局多次策划推翻当地政府或直接提供武器，更不用说直接在当地设有军事据点。从冷战开始，美国的情报网络已高度渗透各大洲。这样的远程影响力投射，是强调贸易、经济关系的中国至少要十年才能追赶的：是否有意愿仍另说。当美国从海外退却专注自身时，会导致全球外围更加混乱，但另一方面，核心国家也会更加稳定，围绕国力建设为中心——大家都意识到了邓公的远见。核心国家之间冲突的概率则可观察性更强、导火索数量有限。最可能引发两者直接冲突的海上议题，我倾向于认为 9-3 后风险在减弱。坊间振振有词的传闻在 2027 年，一度绘声绘色，但一个简单的逻辑是，对外多批高新武器的展示只会提升威慑性，但降低了出其不意性，离进攻性更远。全球最大的博弈网站也在对冲突概率下注。虽然绝对值仍然不低，但持续下降后已经被俄乌在 2026 年 3 月前停火的概率赶超——两者都是向好的方向发展。这或许支撑了近期全球权益市场的新高。冲突概率——回落到 17%。有意思的是 9-3 附近有个明显低谷。当然，2027 年的概率下注结果还没出来。但我相信也会高开低走——就像每年卖方的盈利预测一样。而另一个无法说的因素使得战斗能力虽然更强，但中坚指挥层尚待稳定。这不是一个主动的好时候。当双方都认为自己会胜利时，冲突的概率是急剧上升的。幸好，追赶者心态的我们尽管更加自信，但远没到信心超额。而老美铺天盖地的都是东大不可战胜论。当然，自从君士坦丁堡被围攻后西方一直对东方有绝地反击情怀，并反复在史实和虚构作品中出现。对于不同情形，总统的班底都必然是有成预案的。只是不知道他们手里那份是延续前朝的，还是重新撰写了一份。这可能是全球最有价值的情报之一。所有这些变化都将东方的政治估值顶悄然打开。在不少老外眼中，中国从 uninvestable 变为 value 市场，尤其是离岸市场。近期已反复在美国播客中听到这个声音，尤其是偏好价值风格的投资者中。今年初在北京见了到访的 C 家中国经济学家。作为全球最大的对冲基金之一，他似乎对中国的科技发展显得极为陌生，并坦言，在疫情期间，整层楼没有人关注中国，没有人能回答出关于中国的二三事。直到 DeepSeek 之前，几乎都处于外资的盲区。这个叙事在快速改变，手快的已经先抢跑了。更重要的背景或许在于，美国从上至下都洋溢着要斗争，但可以做生意、也可以谈判的氛围。但这只是打开了国际政治顶。政策顶仍取决于国内自身。思想钢印已经有了极好的论述，在此不再画蛇添足，推荐阅读。慢牛的难在于慢，在长钱匮乏、业绩支撑有限的市场上，难上加难，或许最有效率的方式真是上下控盘。而昨天下午的会议也给出了思路——只要大盘稳住，科创可以鼓励跑出超额、扩大占比。毕竟在普通人眼里，只记得上证的 3000。你问 90% 的人科创 50 指数点位是多少、市盈率多少，估计都回答不上来（包括我）。但历史已经告诉我们，干预都是有代价的，还是那句话，这是一片复杂的热带雨林，你永远不知道蝴蝶振翅会扇起什么样的滔天巨浪。人为的预想常有意想不到的后果，这中间也有着可以充分挖掘的交易机会点。