今日行业报告更新行业动态,美国十次啦大导航：探索美利坚合众国的深度之旅

近期国家机构传递重大政策,详解甲骨文的“增长模型”,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。专业售后服务中心，技术团队随时支援

十堰市竹山县、大连市金州区 ，昭通市彝良县、黄山市祁门县、东方市八所镇、海北海晏县、济宁市邹城市、许昌市鄢陵县、大理剑川县、肇庆市鼎湖区、潮州市湘桥区、南阳市淅川县、齐齐哈尔市富拉尔基区、萍乡市湘东区、万宁市山根镇、巴中市平昌县、阜阳市颍上县 、广西贵港市港北区、佛山市禅城区、凉山木里藏族自治县、广西百色市靖西市、青岛市平度市、曲靖市马龙区、阜阳市颍东区、南平市延平区、西宁市大通回族土族自治县、恩施州恩施市、随州市曾都区、晋城市阳城县

统一售后服务专线，全国联网服务,今日监管部门披露行业最新进展,美国十次啦大导航：探索美利坚合众国的深度之旅，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：专业维修团队，客服热线一键联系

文昌市文城镇、临汾市汾西县 ，双鸭山市岭东区、乐山市峨边彝族自治县、黔东南从江县、齐齐哈尔市碾子山区、常德市澧县、重庆市南川区、中山市西区街道、茂名市信宜市、内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、七台河市茄子河区、揭阳市普宁市、南阳市内乡县、内蒙古鄂尔多斯市准格尔旗、四平市铁西区、普洱市宁洱哈尼族彝族自治县 、济南市长清区、衢州市龙游县、龙岩市武平县、佳木斯市桦南县、淄博市桓台县、安康市汉阴县、温州市龙湾区、三门峡市湖滨区、扬州市邗江区、太原市万柏林区、甘南碌曲县、乐东黎族自治县黄流镇、宁夏固原市彭阳县、漯河市郾城区

全球服务区域: 湘西州保靖县、新乡市延津县 、辽阳市弓长岭区、黄石市西塞山区、新乡市牧野区、襄阳市襄州区、广州市从化区、盐城市大丰区、焦作市孟州市、阿坝藏族羌族自治州小金县、大理鹤庆县、清远市英德市、滨州市滨城区、安康市镇坪县、景德镇市珠山区、太原市晋源区、宜昌市五峰土家族自治县 、普洱市景谷傣族彝族自治县、南通市如皋市、白沙黎族自治县细水乡、广西钦州市钦南区、佛山市三水区

刚刚决策部门公开重大调整,今日监管部门披露新政策,美国十次啦大导航：探索美利坚合众国的深度之旅，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电维修服务电话，持证技师上门服务

全国服务区域: 达州市通川区、临高县波莲镇 、铜川市宜君县、盐城市大丰区、齐齐哈尔市碾子山区、商洛市镇安县、红河绿春县、临汾市霍州市、临沂市费县、大理漾濞彝族自治县、南阳市内乡县、宁波市象山县、武汉市洪山区、三门峡市陕州区、襄阳市襄城区、开封市鼓楼区、南阳市新野县 、东方市八所镇、成都市崇州市、沈阳市辽中区、达州市宣汉县、衡阳市祁东县、海南贵德县、广州市海珠区、衡阳市石鼓区、德州市齐河县、甘孜新龙县、宁夏固原市西吉县、昆明市五华区、合肥市肥西县、福州市连江县、安庆市怀宁县、绍兴市诸暨市、东莞市厚街镇、青岛市市北区、开封市兰考县、上海市长宁区、鸡西市虎林市、屯昌县坡心镇、黔西南贞丰县、广西百色市隆林各族自治县

本周数据平台本月官方渠道公布权威通报:昨日研究机构公开研究成果,美国十次啦大导航：探索美利坚合众国的深度之旅

美国，这个位于北美洲的国家，以其丰富的历史、独特的文化和壮丽的自然风光吸引着全球游客。今天，让我们跟随“美国十次啦大导航”的步伐，深入探索这个美利坚合众国的魅力所在。 ### 第一次：纽约，梦想的起点 作为美国最大的城市，纽约是许多人心中的梦想起点。从曼哈顿的高楼大厦到中央公园的绿意盎然，这里充满了无限的可能。别忘了去华尔街看看那著名的铜牛，感受金融中心的气息；去时代广场感受这座城市的活力；在百老汇欣赏一场精彩绝伦的演出。 ### 第二次：华盛顿特区，政治的心脏 华盛顿特区是美国的首都，这里不仅是政治的象征，也是历史的见证。参观白宫、国会大厦和林肯纪念堂，了解美国的历史和文化；在杰斐逊纪念堂前感受民主的庄严；在国家航空航天博物馆探索人类对宇宙的探索。 ### 第三次：拉斯维加斯，不夜城的风情 拉斯维加斯被誉为“世界娱乐之都”，这里有着琳琅满目的酒店、赌场和表演。漫步在拉斯维加斯的街道上，你可以看到各种风格的建筑，感受这座城市的独特魅力。夜晚，一场精彩的表演将为你带来难忘的回忆。 ### 第四次：旧金山，金门大桥的风采 旧金山是美国西海岸的重要城市，以其美丽的自然风光和多元的文化而闻名。站在金门大桥上，感受这座桥的雄伟；在渔人码头品尝新鲜的海鲜；参观九曲花街，感受这座城市的浪漫气息。 ### 第五次：洛杉矶，好莱坞的辉煌 洛杉矶是全球电影产业的中心，好莱坞的辉煌在这里得以展现。参观好莱坞星光大道，留下你的足迹；在环球影城体验各种刺激的游乐设施；在比弗利山感受明星的生活。 ### 第六次：芝加哥，建筑的奇迹 芝加哥是美国的中西部地区中心，以其独特的建筑风格而闻名。参观谢尔登大厦、约翰·汉考克中心等建筑，感受这座城市的独特魅力；在密歇根湖畔欣赏美丽的湖光山色。 ### 第七次：迈阿密，阳光、沙滩和椰林 迈阿密位于美国南部的佛罗里达州，是阳光、沙滩和椰林的代名词。在这里，你可以尽情享受阳光沙滩的惬意，品尝美味的海鲜，感受这座城市的热情。 ### 第八次：亚特兰大，历史的见证 亚特兰大是美国东南部的重要城市，这里有着丰富的历史和文化。参观马丁·路德·金国家历史遗址，感受这位伟大领袖的精神；在亚特兰大植物园欣赏美丽的花卉。 ### 第九次：休斯顿，太空的摇篮 休斯顿是美国的太空之都，这里是美国宇航局的总部所在地。参观约翰逊航天中心，了解人类对太空的探索；在太空探索博物馆感受太空的魅力。 ### 第十次：波士顿，历史的足迹 波士顿是美国东北部的重要城市，这里是美国独立战争和制宪会议的见证。参观自由之路，感受历史的沉淀；在哈佛大学和麻省理工学院感受学术的殿堂。 通过这十次大导航，我们领略了美国各地的独特魅力。美国，这个美利坚合众国，值得我们去探索、去体验、去热爱。

甲骨文正从传统软件供应商转型为 GPU 数据中心运营商，凭借与 OpenAI、Meta 和 xAI 等客户的大规模合同订单在该市场占据主导地位。据追风交易台消息，根据摩根士丹利分析师 Keith Weiss 和 Jamie Reynolds 9 月 23 日发布的报告，这一转型将重塑公司的收入结构、利润率水平和风险动态，预计到 2030 财年，AI 相关业务将贡献其总收入的 60%。这一判断基于甲骨文最新公布的惊人业绩指引。据摩根士丹利的分析，甲骨文预计其云基础设施（OCI）业务的收入从 2026 财年的约 180 亿美元扩大到 2030 财年的 1440 亿美元。根据摩根士丹利的增长框架分析，实现这些目标意味着 OCI 将占 2030 财年收入的 72%，较 2025 财年的 17% 大幅提升。尽管收入有望实现 28% 的年均复合增长率，但这种以 GPU 为核心的 AI 即服务（GPUaaS）模式，也给甲骨文带来了前所未有的资本开支压力和利润率侵蚀风险。分析师维持了对该股的 " 均配 " 评级，核心观点是，尽管增长前景极为可观，但这一预期已在很大程度上被当前股价消化。 AI 业务主导，重塑收入结构甲骨文的新增长模型，核心在于其 OCI 业务中 AI 基础设施即服务（IaaS）的爆炸式增长。根据摩根士丹利的测算，为实现 2030 财年 1440 亿美元的 OCI 总收入目标，其中 AI IaaS 业务的收入需要达到约 1210 亿美元。这意味着，AI IaaS 业务在甲骨文总收入中的占比，将从 2025 财年的约 5%（约 26 亿美元），跃升至 2030 财年的 60%。这标志着甲骨文将从一家数据库和企业应用软件巨头，转型为一家 GPU 数据中心运营商。推动这一宏伟蓝图的关键动力，是甲骨文已经锁定的超大规模合同。报告指出，这一预期得到了与 OpenAI 签订的一份价值高达 3000 亿美元的总合同价值协议的支撑。同时，甲骨文管理层预计，未来数月内的新增预订，将推动公司的剩余履约义务（RPO）总额超过 5000 亿美元，为中短期收入增长提供了极高的可见度。 高昂的资本开支与财务压力为满足 AI 客户对大规模 GPU 集群的需求，甲骨文必须进行巨额且持续的资本投资。据摩根士丹利估计，在 2026 财年至 2030 财年的五年间，甲骨文所需的总资本支出（包括融资租赁）将高达约 4050 亿美元，远超此前的预期。如此庞大的投资规模，将对公司的财务状况构成显著压力。报告预测，甲骨文的总债务和租赁义务将从 2025 财年末的约 1090 亿美元，攀升至 2028 财年的约 2520 亿美元。其杠杆率（总债务及租赁 /EBITDA）预计在 2028 财年之前将持续维持在 3 倍以上的高位。尽管甲骨文管理层预计在 10 月 16 日的分析师日上，会披露更多关于融资计划的细节，但摩根士丹利已在其盈利预测中，初步计入了增发债务和融资租赁带来的利息成本负担。 利润率承压：增长的代价向 AI IaaS 业务的转型，在带来收入猛增的同时，也导致利润率的结构性变化。与甲骨文传统的软件业务高达 90% 以上的毛利率相比，资本密集型的 GPUaaS 业务利润率要低得多。摩根士丹利在其模型中假设，甲骨文的 AI IaaS 业务在规模化后，可以实现 40% 的毛利率。即便如此，随着这部分低毛利业务在收入结构中占比的急剧提升，公司的整体营业利润率将面临侵蚀。报告预测，甲骨文的非公认会计准则（non-GAAP）营业利润率，将从 2025 财年的约 44%，下降至 2030 财年的约 38%。这意味着，投资者需要接受一种新的盈利模式：牺牲部分利润率，以换取收入的超高速增长。这种模式的成败，将高度依赖于甲骨文在扩大规模的同时，能否实现显著的运营开支效率提升。 估值已满？分析师的审慎判断综合考量高增长与高投入，摩根士丹利预测甲骨文到 2030 财年有望实现约 16.50 美元的 non-GAAP 每股收益（EPS），即 2025 至 2030 财年期间的年均复合增长率超过 20%。然而，分析师认为市场已经提前做出了反应。截至发稿，甲骨文股价已在 313 美元左右交易。摩根士丹利采用类似微软的 25 倍市盈率对甲骨文 2030 财年的 EPS 进行估值，并以 8.7% 的加权平均资本成本（WACC）折现回 2027 年，得出的目标价为 320 美元，与当前股价基本持平。报告的结论是，甲骨文由 AI 驱动的增长故事极具吸引力，但其股价已经反映了大部分乐观预期。未来的股价上行空间，将主要取决于两大变量：AI IaaS 业务的毛利率能否超越 40% 的预期，以及公司在追求收入增长时，运营杠杆的改善程度。这两个因素的任何超预期或不及预期的表现，都可能导致股价出现剧烈波动。