本周行业报告披露重要进展,“LAST DAY ON EARTH农场：一场关于生命与自然的终极探索之旅”

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本周数据平台近期官方渠道公开权威通报:今日行业协会发布重要研究报告,“LAST DAY ON EARTH农场：一场关于生命与自然的终极探索之旅”

在遥远的地球边际，有一个神秘而独特的农场——“LAST DAY ON EARTH农场”。这个农场并非位于繁华的都市，也不是隐藏在深山老林之中，而是存在于人类心灵的最深处，是一场关于生命与自然的终极探索之旅。 在这个农场里，时间仿佛失去了意义，每一天都是生命的最后一天。这里的居民们，无论是人类还是动物，都在享受着生命的最后时光，他们用尽全力去感受大自然的美好，去珍惜彼此的存在。 清晨，当第一缕阳光洒在农场的大地上，鸟儿们开始欢快地歌唱。它们用清脆的歌声唤醒了沉睡的动物们，也唤醒了人类的心灵。人们纷纷走出家门，呼吸着新鲜的空气，感受着大自然的气息。 在LAST DAY ON EARTH农场，人与自然和谐共生。这里没有污染，没有战争，没有痛苦，只有快乐与美好。农场里的动物们，无论是狮子、老虎，还是兔子、松鼠，它们都过着无忧无虑的生活。它们在草原上奔跑，在森林中嬉戏，在湖泊中畅游，尽情地享受着生命的乐趣。 农场里的人们，也过着简单而充实的生活。他们日出而作，日落而息，耕种着土地，收获着果实。他们与动物们共同劳作，共同分享丰收的喜悦。在这里，人们学会了感恩，学会了珍惜，学会了与自然和谐相处。 然而，LAST DAY ON EARTH农场并非真实存在，它只存在于人们的想象之中。在现实世界中，我们面临着诸多挑战，环境污染、资源枯竭、战争冲突等问题困扰着人类。然而，LAST DAY ON EARTH农场却给了我们一个启示：只有与自然和谐共生，才能实现真正的幸福。 在这个农场里，人们学会了尊重生命，尊重自然。他们明白，地球上的每一个生命都是宝贵的，每一个物种都有其存在的价值。因此，他们努力保护环境，保护动植物，让这个星球充满生机。 LAST DAY ON EARTH农场还教会了人们珍惜时间。在这里，每一天都是生命的最后一天，人们不再浪费时间在无谓的争斗和纷争中。他们懂得了，生命的意义在于珍惜当下，去追求内心的真实与美好。 在这个农场里，人们找到了心灵的归宿。他们不再为物质的追求而迷失自我，不再为生活的压力而焦虑不安。他们学会了用心去感受生活，用心去关爱他人，用心去保护地球。 LAST DAY ON EARTH农场，这个存在于人们心中的美好之地，让我们看到了一个充满希望的未来。在这个农场里，人类与自然和谐共生，共同创造了一个美好的家园。让我们携手努力，为实现这个美好的愿景而奋斗。 在这个充满挑战的时代，LAST DAY ON EARTH农场成为了我们心中的一盏明灯。它照亮了我们前行的道路，让我们相信，只要我们心怀美好，用心去守护地球，就一定能够创造出一个更加美好的未来。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。