今日国家机构披露行业新成果,探索二十四种B型图的奥秘与应用

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在信息爆炸的时代，图形化表达已经成为传递信息、展示数据的重要手段。B型图，作为一种独特的图形展示方式，以其直观、简洁的特点，在众多图表类型中脱颖而出。本文将深入探讨二十四种B型图的类型、特点以及在实际应用中的优势。 一、B型图的起源与发展 B型图起源于20世纪初，最初用于展示生物学、医学等领域的数据。随着科技的进步和人们对信息可视化需求的增加，B型图逐渐演变出多种类型，广泛应用于各个领域。 二、二十四种B型图类型及特点 1. 柱状图：通过柱子的高度来表示数据的多少，直观易懂。 2. 折线图：以折线连接数据点，展示数据随时间或其他因素的变化趋势。 3. 饼图：将数据划分为若干个扇形，以扇形面积的大小表示各部分数据占比。 4. 散点图：以散点分布表示两个变量之间的关系。 5. 箱线图：展示数据的分布情况，包括中位数、四分位数等。 6. 雷达图：以多个角度的线段表示多个变量之间的关系。 7. 水平条形图：与柱状图类似，但数据以水平条形表示。 8. 堆积图：在柱状图或折线图的基础上，将不同数据叠加在一起，展示数据之间的相互关系。 9. 蜡烛图：用于展示股票、期货等金融市场的价格波动情况。 10. 热力图：以颜色深浅表示数据密集程度，展示数据分布的热点区域。 11. 花瓣图：以花瓣形状表示多个变量之间的关系。 12. 雷达图（另一种）：与上述雷达图类似，但数据表示方式有所不同。 13. 蜂窝图：以蜂窝形状表示多个变量之间的关系。 14. 矩阵图：以矩阵形式展示多个变量之间的关系。 15. 螺线图：以螺旋形状表示数据的变化趋势。 16. 箱线图（另一种）：与上述箱线图类似，但数据表示方式有所不同。 17. 网格图：以网格形式展示多个变量之间的关系。 18. 梯形图：以梯形形状表示数据的变化趋势。 19. 箱线图（第三种）：与上述箱线图类似，但数据表示方式有所不同。 20. 热力图（另一种）：与上述热力图类似，但数据表示方式有所不同。 21. 雷达图（第三种）：与上述雷达图类似，但数据表示方式有所不同。 22. 蜂窝图（另一种）：与上述蜂窝图类似，但数据表示方式有所不同。 23. 矩阵图（另一种）：与上述矩阵图类似，但数据表示方式有所不同。 24. 螺线图（另一种）：与上述螺线图类似，但数据表示方式有所不同。 三、B型图在实际应用中的优势 1. 直观易懂：B型图以图形化方式展示数据，便于人们快速理解信息。 2. 突出重点：通过不同的图形和颜色，B型图可以突出显示数据中的重点信息。 3. 便于比较：B型图可以方便地展示多个数据之间的关系，便于进行比较分析。 4. 适应性强：B型图可以应用于各个领域，满足不同需求。 总之，二十四种B型图以其独特的魅力和优势，在信息可视化领域发挥着重要作用。在今后的工作中，我们应充分运用B型图，提高信息传递的效率和质量。

文 | 锦缎黄金站上 3800 美元 / 盎司的历史新高之际，紫金矿业分拆其海外黄金矿产，以紫金黄金的公司名称，今日（9 月 30 日）正式在 H 股上市了。这是是港股年内第二大规模 IPO 事件，仅次于此前的宁德时代。紫金黄金本次 IPO 募资约 245 亿港元，公司整体估值约 1879 亿港元。黄金大牛市的历史背景下，紫金黄金 IPO 有何看点，又预示怎样风向？01 黄金周期的逻辑本周，COMEX 黄金一度冲击 3800 美元 / 盎司，年初至今上涨了约 45%，近 3 年累计上涨了近 86%。金银天然不是货币，但货币天然是金银。作为非生息资产，黄金具有商品、金融、货币三重属性。回顾历史，黄金上涨的大周期里，都伴随着国际格局的变化。1. 超级牛市期：1971 年 -1980 年在此期间，黄金从 1971 年 35 美元 / 盎司飙升至 1980 年 850 美元 / 盎司，上涨了 24.3 倍，年化涨幅 42.6%。其核心驱动因素是：布雷顿森林体系崩溃（1971 年）：黄金脱离美元锚定，开启自由定价；石油危机与高通胀（1973、1978 年）：美国通胀率超 13%，黄金抗通胀属性爆发；美苏冷战期期间的地缘政治冲突，如苏联入侵阿富汗（1979）、伊朗人质危机（1979）推升避险需求。2. 长期熊市期：1980 年 -2000 年黄金从 850 美元 / 盎司跌至 2001 年 250 美元 / 盎司（跌幅 70%）。核心驱动包括：1989 年东欧剧变、苏联解体，美苏冷战才正式结束；为抑制通胀，美联储储暴力加息，资金转向美股叠加美元走强。第二轮超级牛市期：2001 年 -2011 年黄金从 250 美元 / 盎司涨至 1920 美元 / 盎司（历史第二高点），7 年约涨 7 倍，年化涨幅 33%。核心驱动：全球债务危机美元走弱；2008 年金融危机下美联储量化宽松（QE）推高通胀预期；中国、印度等新兴兴经济体央行增持黄金储备备；伊拉克战争（2003）、欧债危机（2010）刺激避险需求。鉴往知来，黄金走强的条件常伴随着：美元走弱；法币超发，如通胀下法币贬值，或债务务驱动下的超发；国际格局由开放走向收缩或小院高墙；央行购金即是原因也是结果。02 黄金巨头的成长秘诀紫金黄金的发展史，就是一部并购 + 赋能的历史。自 2007 年并购塔吉克斯的塔罗金矿开始，公司目前控股 7 大矿山、参股巴布亚新炭内亚波格拉金矿。本次上市核心是推动黄金板块价值重估，募资 33.4% 即 81.82 亿港元用于收购哈萨克斯坦的 Raygorodok 金矿。图：并购时点及 COMEX 黄金价格走势从公司的并购时点来看，其每次并购并非一定在行业的低点。其从金起家，延伸至铜、锂、矿地的光伏项目，相比择时，聚焦矿业的专注是其最大的优势。在多次的跨国并购中，其已形成了从堪探、开采技术、收购、跨国营运等方面成套的体系。相比企业目前拥有的矿产资源，过往的技术积累、跨国并购及营运的成套体系亦是一笔宝贵的无形资产。全球矿业公司面临的共性包括：政局的稳定性、高营运成本、矿产品位下降、资源获取费用增长等挑战。而紫金矿业超 30 年的技术创新与丰富的项目经验积累，公司一直在精进其堪探、提炼等技术。而近年更是引入数字信息系统、加速机械化、自动化、智能化及 AI 应用升级，推动矿山的数智化转型。如 2020 年收购的圭亚那奥罗拉金矿，最初为停产的亏损企业，于收购当年恢复生产并扭亏为盈。2023 年收购的苏里南罗斯贝尔金矿最初为亏损项目，于收购当年扭亏为盈。紫金成长的第二个秘诀，还在于开采过程中通过勘探实现储量增长。紫金矿业的年报显示，其黄金板块（含境内）自主勘探获资源量为 1739 吨，在权益资源量中占比 50%。招股说明书显示紫金黄金所持金矿权益资源量为 1112 百万吨，含金量为 5111 万盎司（探明、控制、推断合计）。证实和可信矿石储量总计含有 24,308 千盎司（756.5 吨）的黄金金属（仅为权益口径）。2023-2024 年 AISC ( 全部维持成本 ) 为为 1450 美元 / 盎司左右，25 年上半年升至 1568 美元 / 盎司。从其经营数据来看，在金价上涨的背景下，销售净利率由 22 年的 15.97% 提升至 31.28%（25 年半年报）。近年归母净利复合增长率率 61.9%，亦与其收购后快速投入技改及生产，增储复合年增长率 20% 以上，增储已成为企业跑赢同业的利器。图表：来自招股说明书03 估值是否合理？一、矿企如何估值？矿企具有很强的周期性，固定开支包括矿企前期的资本投入、以及运营后的挖矿成本，相比商品，公司业绩呈现更高的弹性。矿企的估值方法包括 DCF ( 现金流折现法 ) 、盈利倍数、市销率、市净率等。图：以上摘自美国银行《入门指南：金属与矿业估值方法》总体来看，拥挤的交易往往会有更高的估值。紫金黄金国际本次估值是否合理？本次 H 股上市整体估值 1879 亿港元，折合人民币约 1710 亿元，按 25 年上半年利润年化计计算 PE 为 23.2 倍，EV/EBITDA（24 年数据）约为 10.5 倍。公司当前自由现金流为负值，仍处于资本开支高峰期，不适用自由现金流收益率估值法。选取国际黄金巨头与港股黄金龙头相比，当前紫金黄金国际 PE、市净率、企业价值 / 收入等均略低于行业中位数水平，但显著高于纽蒙特、巴里克黄金。但纽蒙特黄金估值偏低与其收购后成本失控，AISC 高达 1651 美元 / 盎司；近期拟优化资产组合，剥离非核心矿山，一季度产量同比下降 8.3%、销量环比减少 21.04%，产量的下降抵消了金价上涨的收益增长。巴里克黄金存在着与与纽蒙特一样的 AISC 偏高的问题。由此可见，在黄金上涨的大背景下，黄金股定价分化，一方面与其所持矿产储量有关，另一方面与企业的成本管控、地缘政治下的运营能力等息息相关。作为国内唯一走出去的国际黄金巨头，紫金矿业亦用不断成长的业绩证明了自己的能力。