本周官方更新政策动态,战争之影：加点历史与现实的深刻反思

本周行业报告发布新动态,被3000亿资金哄抢的创新药企，上市首日暴涨110%,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。售后服务中心热线，电话网络全渠道

鞍山市铁西区、文昌市东郊镇 ，蚌埠市禹会区、红河建水县、黑河市孙吴县、广西玉林市兴业县、凉山会东县、达州市万源市、昆明市官渡区、武汉市江汉区、漳州市芗城区、赣州市定南县、亳州市谯城区、北京市通州区、双鸭山市饶河县、武汉市江岸区、宜春市樟树市 、南充市仪陇县、广西百色市隆林各族自治县、黑河市北安市、淄博市张店区、大庆市让胡路区、常德市临澧县、乐山市五通桥区、兰州市皋兰县、杭州市萧山区、海东市乐都区、平顶山市郏县、合肥市瑶海区

刚刚决策部门公开重大调整,今日监管部门发布最新通报,战争之影：加点历史与现实的深刻反思，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：专业技术救援中心，重大故障专家会诊

武汉市青山区、葫芦岛市连山区 ，湘西州花垣县、淮安市洪泽区、漳州市平和县、朝阳市建平县、榆林市绥德县、屯昌县西昌镇、大同市浑源县、阳江市阳西县、文昌市东阁镇、定安县龙湖镇、红河元阳县、淄博市淄川区、红河石屏县、韶关市仁化县、海北门源回族自治县 、太原市阳曲县、佳木斯市桦川县、庆阳市合水县、长沙市开福区、白城市通榆县、鹤岗市萝北县、吉林市舒兰市、烟台市龙口市、潮州市潮安区、内蒙古鄂尔多斯市康巴什区、宁夏吴忠市红寺堡区、双鸭山市宝清县、鸡西市恒山区、自贡市贡井区

全球服务区域: 凉山布拖县、厦门市思明区 、重庆市万州区、忻州市原平市、牡丹江市海林市、宁夏银川市金凤区、阳泉市城区、娄底市娄星区、自贡市自流井区、大连市甘井子区、凉山雷波县、安康市镇坪县、哈尔滨市木兰县、鸡西市麻山区、青岛市平度市、达州市万源市、安康市镇坪县 、商丘市宁陵县、三明市将乐县、济南市历城区、内蒙古赤峰市敖汉旗、宝鸡市陈仓区

近日技术小组通报核心进展,今日官方传递政策更新,战争之影：加点历史与现实的深刻反思，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电问题一键呼叫，客服专员全程跟进

全国服务区域: 南通市如皋市、湛江市廉江市 、白山市临江市、昭通市鲁甸县、大理云龙县、宁夏吴忠市红寺堡区、开封市尉氏县、鸡西市麻山区、揭阳市榕城区、黔南荔波县、楚雄武定县、广州市花都区、绥化市庆安县、榆林市子洲县、合肥市蜀山区、昭通市威信县、阳泉市盂县 、攀枝花市盐边县、双鸭山市四方台区、哈尔滨市松北区、内蒙古通辽市科尔沁区、马鞍山市雨山区、厦门市思明区、重庆市城口县、西双版纳勐海县、广州市天河区、儋州市中和镇、长春市双阳区、茂名市化州市、天津市红桥区、襄阳市保康县、白城市洮北区、铜陵市义安区、定西市通渭县、兰州市红古区、嘉兴市桐乡市、阜阳市太和县、泉州市石狮市、咸阳市三原县、三亚市天涯区、淮安市淮阴区

近日监测小组公开最新参数:昨日行业协会发布研究报告,战争之影：加点历史与现实的深刻反思

在人类历史的长河中，战争如同阴影，时常笼罩着人类文明的发展。它不仅带来了巨大的破坏，更在人们心中留下了深刻的创伤。而“战争之影加点”，这个词汇似乎在提醒我们，战争的影响并非一成不变，而是可以通过历史的回顾和现实的反思来减轻其负面影响。 首先，“战争之影”这个词汇本身就充满了沉重的历史感。它让我们联想到那些血与火的岁月，那些英勇与悲壮的故事。从古至今，战争一直是人类历史的重要组成部分。无论是古希腊的特洛伊战争，还是中国的三国演义，亦或是近现代的两次世界大战，战争都留下了不可磨灭的痕迹。 然而，“加点”这个词汇则给“战争之影”带来了新的解读。它意味着我们可以从历史中汲取经验，为现实世界提供借鉴。正如我国古人所说：“前事不忘，后事之师。”回顾历史，我们可以看到，战争给人类带来的痛苦是如此深刻，以至于我们必须从中吸取教训，避免重蹈覆辙。 在历史的长河中，战争之影的“加点”主要体现在以下几个方面： 1. 历史教育：通过历史教育，我们可以让后人了解战争的残酷，认识到和平的可贵。这样，我们才能在心中筑起一道防线，防止战争再次爆发。 2. 和平外交：战争之影的“加点”还体现在和平外交上。各国应加强沟通与合作，共同维护世界和平。只有通过和平外交，才能消除战争之影的威胁。 3. 经济发展：战争对经济的破坏是巨大的。因此，各国应致力于经济发展，提高人民生活水平，从而为和平奠定基础。 4. 文化交流：战争之影的“加点”还体现在文化交流上。通过文化交流，我们可以增进各国人民的了解与友谊，消除误解与偏见，为和平创造有利条件。 在现实世界中，战争之影的“加点”同样具有重要意义。当前，世界局势复杂多变，局部冲突不断。在这种情况下，我们更应珍惜和平，努力实现以下目标： 1. 消除贫困：贫困是战争的温床。通过消除贫困，我们可以减少战争爆发的可能性。 2. 保护环境：环境恶化是导致战争的一个重要原因。因此，各国应共同努力，保护地球家园。 3. 促进教育：教育是消除战争之影的重要手段。通过普及教育，我们可以提高人们的文明素质，为和平创造条件。 总之，战争之影的“加点”是对历史与现实的深刻反思。我们应从历史中汲取经验，为现实世界提供借鉴，共同努力，消除战争之影，共创美好未来。只有这样，我们才能让和平的阳光照耀大地，让人类文明在和平中不断发展。

文｜胡香赟编辑｜海若镜港股迎来今年第 11 家上市的创新药公司。9 月 19 日，劲方医药在港交所挂牌，首日涨幅接近 110%、市值逼近 150 亿。上市前一日暗盘交易涨幅均超 100%，且延续了今年来创新药企业火爆的打新行情，最终申购倍数超过 2200 倍，金额近 3500 亿。此外，公司的基石投资者阵容强大，包括 RTW 基金、OrbiMed、TruMed 等，半数以上为专业医药投资机构，认购总额达到 1 亿美元，创下 2022 年 18A 创新药企中的新高。IPO 之前，劲方医药累计完成过 7 轮总计 14.21 亿元的融资，最终的 C+ 轮投后估值达 31.24 亿元，背后的投资方包括华盖资本、鼎晖投资、百度风投、深创投等知名机构。劲方医药备受资金追捧，除了得益于港股创新药板块持续复苏、上涨，也与基本面相关。公司成立于 2017 年，主要从事肿瘤、自免类药物研发，由海归科学家吕强创办。回国后，吕强曾先后在药明康德、扬子江、基石药业等企业任职，从业经历覆盖 CXO 公司、传统药企和新兴生物医药公司，对国内创新药生态拥有深刻认知。业务上，劲方医药做的 KRAS 虽不是非常热门的靶点，目前这类产品的整体市场也刚刚起步，还没有进入爆发期。但公司胜在善于整合研发资源、效率高，2024 年时就已有产品上市，成功挤进 KRAS 抑制剂的第一梯队；同时，劲方医药已在海内外取得多项 BD 交易，使得公司在上市前就拥有持续、稳健的现金流收入。这在港股创新药公司中十分难得。海归背景创始团队、核心产品已上市销售、手握多项 BD 合作，可以说，劲方医药是最符合当下市场期待的那一类创新药公司。如今，在资本市场上取得阶段性成功之后，劲方医药的 " 模范生 " 表现是否还能继续？ " 不可成药 " 抗癌靶点终上市， 但市场还处于起步阶段一直以来，资本市场对创新药公司的诟病都在于变现速度太慢。但在劲方医药这里，" 魔咒 " 已经被打破。2024 年 8 月，公司旗下的核心产品氟泽雷塞就已经获批上市，而且从 IND 到获批只用了 3 年时间。目前，氟泽雷塞是这家成立 7 年的创新药公司的首个上市产品，也是国内首个、全球第三款获批上市的 KRAS G12C 抑制剂。KRAS 名为鼠类肉瘤病毒癌基因，该基因突变对肿瘤发生具有关键影响。有数据称，全球每年新增确诊的大约 1800 万癌症患者中，有约 14%（260 万）携带 KRAS 突变。但由于机制不明，KRAS 在很长一段时间里都被行业视为 " 不可成药靶点 "。直到 2013 年，海外科学家发现了利用小分子共价结合 KRAS G12C 突变的可行性，KRAS 抑制剂的成药之路才走上正轨。而研究中提到的 G12C，也是 KRAS 基因中最常见的突变点位之一，占比约 15%。比如，一项针对国内患者的流行病学研究就显示，在非小细胞肺癌（NSCLC）这个 " 大癌种 " 中，约有 10% 存在 KRAS 突变，其中近 30% 携带 KRAS G12C 突变亚型。正因如此，G12C 也成为海内外药企开发 KRAS 抑制剂时的首选。目前，全球范围内已有 5 款 KRAS G12C 抑制剂获批，另有 20 多款产品进入临床开发阶段。但问题在于，现有获批产品的适应症均为二线治疗，市场其实还没有被打开。已上市 KRAS G12C 抑制剂示意（图源：劲方医药招股书）有药企研发人士介绍，整体而言，KRAS 靶点仍处在 " 刚上台表演、远远没到爆发 " 的阶段。" 目前来看，KRAS 单药效果是不够的，无论哪个突变，联用都是主流，我们把这称为第一代 KRAS 产品的探索方向。但哪怕是进展比较快的 G12C，联用的一线治疗也还没推上去，进入临床阶段的只有 5 家左右，选择的联用药物也各不相同，比如化疗、PD-1 等，但究竟哪个效果好，现在还没办法判断；至于第二代，比如要不要做成 PROTAC、ADC，还处在更早期的研究阶段。""KRAS 想要爆发，至少要等某个药企把销售额做到 30 亿美元以上。现在还远远不到。" 该研发人士认为。从现有销售表现来看，哪怕是相对早两年上市的海外产品，距离这个目标仍然很遥远。2023 年，安进的 Sotorasib 和百时美施贵宝的 Adagrasib 的销售额分别只有 3.5 亿美元和 1.26 亿美元；国内方面，劲方医药没有披露氟泽雷塞的销售情况，但招股书中提及了一项 2024 年和今年前 4 个月的 " 销售商品 " 收入，各有 1466.8 万元和 12.7 万元。因此，为了进一步拓展 KRAS 抑制剂的市场天花板，从研发角度，探索后续迭代产品成为各药企的下一步规划，比如开发突变占比更高的 G12D（约 29%）、G12V（约为 23%）等亚型，或同时布局 Pan-KRAS 这种能覆盖更多突变类型的开发方向。这同样也是劲方医药的选择。氟泽雷塞之外，公司的另一款核心产品是 KRAS G12D 抑制剂 GFH375，预计在今年 3 季度进入 3 期临床。今年的世界肺癌大会（WCLC）上，劲方医药披露的有关 GFH375 数据称，26 名非小细胞肺癌患者的客观缓解率（ORR）达 57.7%、疾病控制率（DCR）为 88.5%。劲方医药产品管线（图源：劲方医药招股书） 已达成多项 BD 授权，贡献大部分收入9 月以来，港股官宣上市的医疗健康类公司不多，劲方医药因此成为颇为热门的一家。上市前一日的暗盘交易后，公司的市值已经达到了 140 亿，超过了同样从事 KRAS 抑制剂研发、已在港股上市多年的加科思（85 亿）。和同期上市的一些创新药公司相比，劲方医药手中的另一筹码在于 BD 交易。目前，公司两款核心的 KRAS 抑制剂氟泽雷塞、GFH375 的权益均已被不同程度售出：其中，氟泽雷塞的国内权益在 2021 年时被卖给了信达生物，大中华区许可和中国境外的选择权付款分别为 850 万美元和 1350 万美元。随后的 2022 年和 2023 年，后者又相继支付了 500 万美元和 1000 万美元的研发里程碑付款。GFH375 被卖出的则是海外权益。2023 年，劲方医药与同样专注于 RAS 通路研发的纳斯达克上市公司 Verastem 达成合作，授予后者 GFH375 等三款产品的海外权益，总价达到了 6.25 亿美元。今年 6 月，Verastem 已经启动了 GFH375 治疗晚期实体瘤的 I/IIa 期临床。此外，2022 年时，劲方医药还与 SELLAS 生命科学集团达成合作，将旗下一款治疗白血病的 CDK9 产品 GFH009 的海外权益卖出，首付款为 1000 万美元，后续还包括 1.4 亿美元的开发和销售里程碑，以及一定特许权使用费。尽管在 " 天价交易 " 频出的这两年，劲方医药的 BD 交易金额整体不算非常大，但落实到财务层面，但这些 BD 授权还是在一定程度上成为了劲方医药的核心收入来源，并为产品研发 " 回血 "。据招股书，2023、2024 和 2025 年前 4 个月，劲方医药的收入分别为 7373 万元、1.05 亿元和 8215 万元；对应亏损 5.08 亿元、6.78 亿元和 0.66 亿元，主要由研发投入等原因导致。但公司称，得益于 " 知识产权授权收入 "，2025 年录得净亏损预计会减少。不过，过度依赖于 BD 交易带来的收入还是存在风险，因为在后续执行阶段，有关产品开发、市场价值的判断随时可能会改变。2024 年年初，劲方医药就与信达生物签订补充协议，终止了氟泽雷塞在中国境外的选择权。劲方医药还需向信达生物支付总计 2000 万美元的不可退还终止费用，以及产品未来在海外销售时的收入分成。劲方医药虽并未透露，交易终止是由于信达生物不够看好这部分海外市场，还是公司又重新找到了更好的合作伙伴，或准备独立开发，但终究还是让外界对这款核心产品的未来市场前景产生担忧。其后续发展也值得关注。