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刚刚信息部门通报重大更新:今日研究机构披露重要行业研究成果,带玩具逛街时突然按下按钮的故事

在一个阳光明媚的周末，小杰和他的父母一起来到了繁华的商业街。这里人潮涌动，热闹非凡。小杰兴奋地拉着父母的手，穿梭在琳琅满目的店铺之间。突然，他的目光被一家玩具店门口的巨型玩具机器人吸引住了。 “哇，好酷啊！”小杰惊叹道，他的眼睛里闪烁着好奇和兴奋的光芒。 父母看着小杰如此喜欢，便决定带他进去看看。走进玩具店，各种奇形怪状的玩具让人眼花缭乱。小杰兴奋地在玩具架前跳来跳去，仿佛置身于一个童话世界。 “爸爸，妈妈，这个机器人好可爱啊！”小杰指着最显眼的一个机器人说道。 “是吗？那我们买下来吧。”爸爸笑着从钱包里掏出钱，递给了店员。 店员接过钱，小心翼翼地将机器人包装好，递给了小杰。小杰接过机器人，爱不释手。他抱着机器人，跟着父母继续逛街。 逛着逛着，小杰突然觉得有点累了。他抱着机器人，坐在商场门口的长椅上休息。这时，他无意间按下了机器人身上的一个红色按钮。 “嘀——”一声清脆的响声过后，机器人突然活了过来。它站直了身体，用甜美的声音说道：“主人，您好！我是您的忠诚伙伴，请告诉我，您需要我做些什么？” 小杰惊讶地睁大了眼睛，他没想到这个机器人竟然真的能说话。他试探性地问道：“你能陪我逛街吗？” “当然可以，主人。”机器人回答道。 于是，小杰抱着机器人，继续逛街。他们一起走过美食街，品尝了各种美食；一起逛过服装店，试穿了各式各样的衣服；还一起去了电影院，看了一场精彩的电影。 逛累了，小杰把机器人放在地上，让他休息。机器人则乖巧地站在一旁，静静地守护着小杰。 不知不觉，天色已晚。小杰的父母催促他们回家。小杰依依不舍地抱着机器人，回到了家。 回到家后，小杰把机器人放在床头，给他讲了一个又一个故事。机器人则静静地听着，仿佛在享受这份温暖。 从此，小杰的每一天都充满了快乐。他带着机器人，度过了一个又一个美好的时光。而那个突然按下的按钮，也成了他们之间美好的回忆。 这个故事告诉我们，有时候，生活中的美好就在不经意间出现。只要我们用心去感受，就能发现生活中的点点滴滴都充满了惊喜。而那个神奇的按钮，则成为了小杰生活中最珍贵的礼物。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。