近日行业报告公布新成果,奶头像花生米一样，温馨的回忆

近日行业报告更新重大进展,阿里云预言十年十倍能耗背后，“金山云们”纷纷重仓AI，是远见还是冒险？​,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。智能维修管理平台，自动分配服务订单

湘潭市韶山市、吉安市永新县 ，武汉市江夏区、衡阳市耒阳市、黔南长顺县、济宁市汶上县、黔西南册亨县、东莞市石排镇、忻州市静乐县、延安市甘泉县、内蒙古鄂尔多斯市鄂托克前旗、甘孜巴塘县、鹰潭市贵溪市、佳木斯市同江市、西安市碑林区、牡丹江市穆棱市、福州市福清市 、定安县新竹镇、朔州市山阴县、内蒙古巴彦淖尔市临河区、永州市双牌县、孝感市孝南区、文昌市会文镇、扬州市高邮市、内蒙古赤峰市阿鲁科尔沁旗、平顶山市郏县、萍乡市安源区、齐齐哈尔市克东县、益阳市桃江县

本周官方渠道披露研究成果,今日国家机构发布重要动态,奶头像花生米一样，温馨的回忆，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电问题反馈专线，多渠道受理投诉

内蒙古呼和浩特市玉泉区、阜新市清河门区 ，广西河池市大化瑶族自治县、杭州市富阳区、抚州市临川区、许昌市长葛市、成都市金堂县、东方市三家镇、锦州市义县、吕梁市交城县、东莞市长安镇、绵阳市三台县、开封市祥符区、重庆市梁平区、安庆市桐城市、宜昌市当阳市、衢州市开化县 、清远市连南瑶族自治县、文昌市公坡镇、杭州市上城区、广元市利州区、红河弥勒市、黔东南丹寨县、开封市通许县、湖州市南浔区、临沂市兰山区、抚州市资溪县、淮北市濉溪县、直辖县天门市、六盘水市钟山区、德宏傣族景颇族自治州陇川县

全球服务区域: 淮安市金湖县、宜宾市江安县 、西双版纳勐腊县、哈尔滨市香坊区、广西玉林市福绵区、汉中市留坝县、三明市三元区、宁夏银川市永宁县、朔州市右玉县、红河河口瑶族自治县、金华市义乌市、甘南玛曲县、杭州市桐庐县、赣州市崇义县、屯昌县坡心镇、海东市民和回族土族自治县、淮安市淮阴区 、内蒙古兴安盟突泉县、双鸭山市尖山区、重庆市铜梁区、直辖县潜江市、阿坝藏族羌族自治州理县

统一服务管理平台，智能监控质量,近日行业报告公布新成果,奶头像花生米一样，温馨的回忆，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电客户维权热线，保障消费权益

全国服务区域: 梅州市五华县、大连市中山区 、大连市甘井子区、庆阳市宁县、贵阳市南明区、本溪市明山区、广西来宾市金秀瑶族自治县、赣州市定南县、濮阳市南乐县、甘南临潭县、潍坊市青州市、南通市崇川区、朝阳市龙城区、楚雄牟定县、吉安市庐陵新区、南充市营山县、朔州市平鲁区 、平顶山市新华区、宜春市万载县、丽水市青田县、吕梁市孝义市、锦州市古塔区、吕梁市汾阳市、宝鸡市千阳县、杭州市江干区、台州市椒江区、杭州市建德市、台州市椒江区、吕梁市柳林县、临汾市大宁县、漳州市漳浦县、广西河池市巴马瑶族自治县、果洛玛沁县、西宁市城东区、咸阳市渭城区、营口市西市区、金华市义乌市、焦作市马村区、甘孜石渠县、南充市营山县、铜川市宜君县

昨日官方渠道公开新变化:昨日相关部门发布重要研究成果,奶头像花生米一样，温馨的回忆

在我国广袤的土地上，有着无数温馨的故事。今天，我要讲述的，就是关于奶头像花生米一样的那段美好回忆。 那是一个阳光明媚的午后，我跟随父母回到了乡下老家。一进门，便闻到了一股浓郁的奶香。那香味，就像花生米一样，让人忍不住垂涎欲滴。 奶奶家位于乡间的小路上，周围绿树成荫，鸟语花香。奶奶家的房子虽然不大，但却收拾得井井有条。走进屋内，映入眼帘的是一张木桌，桌上摆放着一碗热气腾腾的豆浆和一碟花生米。那花生米，个头不大，色泽金黄，散发出诱人的香气。 “哎呀，小家伙，你终于回来了！”奶奶见到我，脸上露出慈祥的笑容。她放下手中的活计，走到桌前，拿起筷子夹起一颗花生米放入我的嘴里。 “嗯，真好吃！”我一边嚼着花生米，一边说道。 奶奶看着我，眼中满是欣慰。她告诉我，这些花生米是她亲手种的，从播种、浇水、施肥到收获，每一个环节她都亲力亲为。她说，这些花生米是她对家人的爱，是她对生活的热爱。 我望着奶奶，心中涌起一股暖流。我想，这花生米就像奶奶一样，虽然外表平凡，却蕴含着无尽的关爱和温暖。 在接下来的日子里，我每天都能吃到奶奶亲手做的花生米。每当夜幕降临，我们一家人围坐在桌前，品尝着香喷喷的花生米，谈论着家常。那时的我，觉得生活无比美好。 然而，好景不长。随着时间的推移，我渐渐长大，离开了家乡，去到了城市。在城市里，我很少吃到像奶奶做的花生米那样美味的东西。每当我想起那花生米，心中总会涌起一股思念之情。 有一天，我回到家乡，再次来到了奶奶家。奶奶见到我，激动地握住我的手，说：“小家伙，你终于回来了！”她还是像以前一样，为我夹起一颗花生米放入我的嘴里。 “奶奶，您做的花生米还是那么好吃！”我感慨地说。 奶奶笑着摇了摇头，说：“这花生米，就像你的童年一样，充满了温馨和美好。我希望你无论走到哪里，都能记住这份美好，珍惜眼前的幸福。” 我点了点头，心中暗下决心，一定要将这份美好传承下去。 如今，我已经长大成人，离开了家乡。每当夜幕降临，我总会想起那奶头像花生米一样的日子。那些日子，就像一颗颗珍珠，串联起我生命中最为珍贵的回忆。 岁月如歌，时光荏苒。愿我们都能珍惜那些美好的回忆，让它们成为我们人生中最美的风景。就像那奶头像花生米一样，温暖着我们的心灵。

文 | 港股研究社这轮科技牛市一轮接一轮的推高，AI 始终是最核心方向。而一波又一波的产业和企业动态，是推动行情的重要催化剂。顶层政策早已为新质生产力的全力发展定下主基调，各地方的执行政策也是加速再各个环节具体化落实并推进落地。行业层面，阿里高管日前再次公开声明，大模型是下一代操作系统，而 AI 云是下一代计算机；并指出相较于生成式 AI 元年 2022 年，到 2032 年阿里云全球数据中心的能耗规模预计将提升 10 倍。长周期中，阿里云指数级提升的算力投入撑起的将是一个超千亿产业链崛起，更不说还有腾讯云、字节跳动等同类玩家。企业层面，近期又有金山云为了加码布局 AI 业务，宣布再度配售募资逾 27 亿港元。然而，尽管科技主线市场情绪良好，消息公布后金山云的股价负反馈，似乎表明投资者对金山云的长周期投入存在担忧。投资者对金山云这层顾虑是否有必要？后期又能如何得到化解？13 年 " 增收不增利 "？开支增速却反超营收 6 倍！要化解顾虑，首先需认知到顾虑的根源。根据最新财报，上半年得益于 AI 相关客户收入强劲增长及行业云项目扩张，金山云营收同比增了 17.8%，其中还有部分增量被部分主动缩减的内容分发网络（CDN）客户服务抵消。且 AI 赋能业绩的增长势能是逐季增强的。二季度其总收入同比增长 24%，远超整个上半年；其中，AI 业务单季度毛收入更是激增超 1.2 倍至 7.29 亿元，占到公有云服务收入的 44.8%。这番成绩的背后，与所有 AI 科技服务企业类似，金山云正处在持续烧钱投入研发期中。投入层面，2025 年上半年，金山云包括由第三方融资部分的总资本开支以及集团通过融资租赁负债而换取的使用权资产合计约 49.76 亿元，按年增长约 155%。显然，收入增长的同时，其资本开支扩张得更快，增速甚至是前者的近 7 倍。向外融资层面，今年截至此次配售再募资计划之前，金山云已经开展过不止一轮大规模募资项目。今年 4 月，金山云层发布公告称，计划通过发行美国存托股和普通股完成一轮募资，其中控股股东金山软件也以每股 5.83 港元认购约 6937.5 万股新股，该轮合计筹资超过 20 亿港元。据悉，9 月这次新配售再募资计划之前，金山云已经将约 1.67 亿美元融资款项，用于投资升级及建设基础设施。持续投入本非问题，但风险在于，自 2012 年成立至今十三年来，金山云整体仍未实现正盈利。简单统计可知，2021 年至 2024 年累计亏损约 84 亿元，且年度亏损仍在持续推高。2025 上半年净亏损同比扩大 7.81% 至 7.7 亿元。截至 6 月末，金山云资产负债率为 71.6%，比之 2024 年末的 68.7%，明显上升。显示其对外部资金的依赖度较高。当企业整体盈利模式尚未完全走通的情况下，" 烧钱 " 投入 AI 研发极则可能加剧财务风险，投资者的顾虑由此而生。巨头生态碾压下，二三线云商不 ALL IN AI 就出局！即便如此，继续加大 AI 投入对金山云而言仍是明智且必要的选择。站在行业竞争视角，这几年随着大模型技术加速进入商业化落地阶段，全球 AI 云市场早已进入新增长周期。扩大投入、抢占制高点，已成为 AI 云服务商的关键课题。目前，海外的微软、亚马逊、谷歌，国内阿里云、火山引擎、华为云等占据绝大部分市场份额的头部厂商都在奋力加大资本开支，以支撑 AI 技术及业务扩张。图：国际权威市场调研机构 Omdia 发布《中国 AI 云市场，1H25》报告以海外市场为例，北美四大云厂商 225Q2 资本开支合计 874 亿美元，同、环比分别增 69%、23%；近日甲骨文一纸约 3170 亿美元未来合同收入增量，更是进一步印证需求爆发。国内方面，据 Omdia 报告，2025 年中国 AI 云市场规模预计将从去年的 208.3 亿元翻倍增至 518 亿元，并预计 2025 年至 2030 年 CAGR 达 26.8%，市场进入爆发期。为了抓住这个能重新定义赛道规则的时代机遇，今年以来互联网头部企业都在极尽可能地扩大投入规模：25Q2 阿里 "AI+ 云 " 资本支出达 386 亿元，创历史新高，未来三年计划投入超 3800 亿元；字节跳动（火山引擎）同期投入 85 亿美元，AI 研发费用同比激增 120% 至 48 亿美元；腾讯资本开支同比增长翻倍至 191 亿元；百度资本开支达 38 亿元，增速近 80%。在这种行业大基调中，AI 已成为拉动云增长的核心引擎，云计算正从 " 资源规模化 " 转向 " 能力智能化 "。此时，站在 AI 时代到来的黄金十字路口，想要为自身塑造更多的可能性，加大对 AI 技术的投入是任何科技企业的必然之举，阿里云、腾讯云如是，金山云、万国数据、优刻得等二三线以下的玩家更如是。然而，现实是，" 金山云们 " 在资源实力、互联网生态能力等绝对实力层面，是先天弱于衍生于阿里、腾讯、华为等超级互联网生态或科技生态系统的云服务龙头。简单统计可知，除金山云外，七牛智能、优刻得、易点云（24 年开始实现扭亏为盈）等云服务商普遍存在长期亏损问题，而万国数据、新意网集团等数据中心类企业盈利模式更早一点打通。在这种普遍现实中，借助外部合作与资本力量成为金山云等二三线以下玩家强化自身不被时代、不被 AI 新技术抛弃的重要选择。押注的确定性：金山云独享小米 AI 云生态站在企业的维度，金山云的优势还是很鲜明的。首先，从生态条件来说，虽然不能与阿里云、腾讯云、火山引擎、华为云等天之骄子相媲美，但金山云与金山集团和小米集团长期存在的深度关联，就决定了它在 " 云圈子 " 中被小看不了。截至 6 月 17 日，金山软件持股 35.59%，小米集团持股 11.12%，雷军为实际控制人。本次配售后，两家持股将略有稀释，但不影响控制权。更重要的是这种亲密的股权关系早已深度渗透到业务层面。资料显示，金山云是小米生态系统内的唯一战略云平台，为小米提供云计算和数据存储等服务。尤其小米汽车业态中，金山云便深度参智能座舱、自动驾驶技术等核心技术的构建，为其提供全方位的云平台技术支持，未来还将继续为 AIoT 和大模型推理量提供云基础。这一点实则在财报中已经有了明显所体现。25Q2 来自小米和金山生态的收入同比增长 69.5% 至 6.3 亿元，占比提升至 26.8%。上半年相关收入达 11.3 亿元，已完成年度关联交易额度的 40%。根据 2024 年小米与金山云续签的三年战略协议，双方直接将年度关联交易上限从过去的 8.68 亿元大幅提升至 23.10 亿元 -40.35 亿元，合作范围涵盖 AI 算力、数据存储、智能驾驶训练研发等领域。三年累计超 94 亿元的合作协议，显示小米金山生态持续增长带来的业务机会，也显著增强了金山云未来三年 AI 业务收入增长的可预见性。对此机构也颇为看好，早前大行里昂曾预测，金山云 GenAI 服务 2025 年有望实现 60% 增长，收入约 20 亿元。小米必将是重要的增量收入来源，其中小米自动驾驶培训需求预计贡献 4 – 5 亿元。此外，金山云为 WPS Office 提供云计算支持，后者在国产办公软件市场中份额领先，政企端渗透率达 78%，移动端市占率超 90%。金山云、金山集团与小米共同构成的 " 大生态系统 "，将是金山云区别于同类厂商的独特护城河，也使得金山云 AI 业务的长周期增长非常具备可预见性。此时持续加大资本投入显示是一件可以用脚投票的选择。按照规划，此番再融资近八成配售所得款项用于扩张基础设施及提升云服务能力以支持 AI 业务。至于部分投资者的盈利顾虑，或许最终在这些确定性业绩持续放量中陆续得到化解。其次，想要在巨头林立的云服务市场，守住市场盘，甚至伺机更进一步，关键打铁还需自身硬。产品端，在基础云层面，二季度金山云刚推出第九代云服务器 X9a/C9a、块存储 ESSD AutoPL 等新品，提升性能与灵活性；智算云层面，星流平台支持全生命周期数据管理，云原生 AI 套件提供大模型全链路服务；面向政企的银河平台增强 " 一云多芯 " 能力，获多项权威认证。而数字健康、政务、企业服务等行业客户端落地的再加速则真实印证了其技术能力。