今日官方渠道披露新政策,刺激的惩罚：法律与道德的双重考量

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在人类社会的演进过程中，法律与道德始终扮演着重要的角色。法律作为维护社会秩序的有力工具，对违反社会规范的行为进行惩罚，以警示他人，维护正义。然而，在实施惩罚的过程中，如何把握“刺激的惩罚”这一度，成为了一个值得深思的问题。 “刺激的惩罚”是指惩罚措施不仅要对违法者起到警示作用，还要使其在精神上、心理上产生深刻的痛苦，从而使其不敢再犯。这种惩罚方式在一定程度上具有震慑力，但同时也存在争议。本文将从法律与道德两个层面，探讨“刺激的惩罚”的合理性与局限性。 首先，从法律角度来看，“刺激的惩罚”具有一定的合理性。一方面，惩罚的目的是为了警示他人，防止类似事件再次发生。通过实施刺激的惩罚，可以让违法者深刻认识到自己的错误，从而在心理上产生畏惧感。另一方面，刺激的惩罚有助于维护法律的尊严和权威。如果惩罚过于轻微，无法对违法者产生足够的震慑力，那么法律将失去其应有的约束力。 然而，刺激的惩罚也存在一定的局限性。首先，过度强调刺激的惩罚可能导致刑罚过重，侵犯违法者的基本人权。在司法实践中，有些案例中，惩罚措施过于严苛，甚至超越了法律规定的范围，这无疑是对违法者的一种不公正待遇。其次，刺激的惩罚可能会引发社会舆论的争议，影响法律的公正性。在某些情况下，公众对刺激的惩罚持有不同的看法，这可能导致法律执行过程中的困难。 从道德角度来看，“刺激的惩罚”同样存在争议。一方面，道德要求对违法者进行惩罚，以维护社会公平正义。在这种情况下，刺激的惩罚可以视为一种道德上的惩戒，有助于让违法者认识到自己的错误，从而改正行为。另一方面，道德强调人性关怀，要求我们在惩罚过程中，尊重违法者的尊严，避免对其进行过度伤害。在这种情况下，刺激的惩罚可能被视为一种对违法者尊严的侵犯，与道德原则相悖。 为了在法律与道德之间寻求平衡，以下是一些建议： 1. 严格遵循法律规定，确保惩罚措施合法、合理。在实施惩罚时，要充分考虑违法者的实际情况，避免刑罚过重。 2. 强化法治教育，提高公众的法律意识。通过普及法律知识，让更多的人了解法律的作用，从而自觉遵守法律。 3. 注重道德教育，引导公众树立正确的价值观。在道德教育中，强调人性关怀，让人们在面对违法者时，能够保持宽容的心态。 4. 加强法律监督，确保法律得到有效执行。在法律执行过程中，要充分发挥法律监督的作用，防止滥用职权、侵犯人权等现象的发生。 总之，在实施“刺激的惩罚”时，我们既要遵循法律的规定，又要兼顾道德的要求。只有这样，才能在维护社会秩序的同时，保障违法者的合法权益，实现法律与道德的和谐统一。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。