今日监管部门披露新进展,探寻日本音乐之美：一曲、二曲、三曲高清赏析

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日本，这个位于东亚的岛国，以其独特的文化魅力和丰富的艺术形式，吸引了无数音乐爱好者的目光。在这片神奇的土地上，涌现出了无数优秀的音乐作品，其中尤以一曲、二曲、三曲等经典曲目广受欢迎。今天，就让我们一同走进日本音乐的世界，感受一曲、二曲、三曲的高清之美。 一曲《樱花》 《樱花》是日本的一首著名歌曲，由日本著名作曲家中山大三郎创作，歌词描绘了春天的美丽景色，以及人们心中的美好情感。这首歌曲旋律优美，歌词深情，自问世以来，便成为了日本音乐史上的一部经典之作。 在高清音频的加持下，这首歌曲的每一个音符都清晰可见，仿佛置身于樱花盛开的春天，让人陶醉其中。歌曲中那悠扬的旋律，仿佛在诉说着一个关于青春、爱情和梦想的故事。每当听到这首歌曲，人们都会被它那独特的魅力所吸引，沉浸在这美妙的音乐世界中。 二曲《夜来香》 《夜来香》是日本歌手宇多田光的一首经典歌曲，由日本著名作曲家小室哲哉创作。这首歌曲以夜来香为主题，表达了人们对美好生活的向往和追求。歌曲旋律轻快，歌词深情，充满了浪漫的气息。 在高清音频的演绎下，这首歌曲的每一个音符都充满了生命力，仿佛夜来香的香气弥漫在空气中。宇多田光那独特的嗓音，将这首歌曲的情感表达得淋漓尽致，让人陶醉。这首歌曲不仅在日本国内广受欢迎，还在亚洲乃至全球范围内产生了深远的影响。 三曲《梦中的婚礼》 《梦中的婚礼》是日本钢琴家河野文香的代表作品，这首钢琴曲以梦幻般的旋律，描绘了一幅美丽的婚礼画面。这首曲目在日本乃至世界音乐舞台上都具有极高的知名度，成为了钢琴演奏的经典曲目之一。 在高清音频的呈现下，这首钢琴曲的每一个音符都清晰可辨，仿佛将听众带入了一个梦幻般的婚礼现场。河野文香那精湛的演奏技巧，将这首曲目的情感表达得淋漓尽致，让人陶醉。这首钢琴曲不仅在日本国内受到了广泛的喜爱，还在国际钢琴比赛中屡获佳绩，成为了钢琴演奏者的必弹曲目。 结语 一曲、二曲、三曲，这三首日本经典音乐作品，以其独特的魅力和深厚的文化底蕴，成为了日本音乐史上的瑰宝。在高清音频的加持下，这些经典曲目更加生动、感人，让人流连忘返。让我们一起沉浸在这美妙的音乐世界中，感受日本音乐的魅力吧！

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。