本周监管部门发布重要政策,体育生互插：友谊与竞争的交织

今日相关部门披露重大研究成果,茅台都扛不住了，这轮白酒寒冬还要持续多久？,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。全国统一回收专线，环保处理旧家电

聊城市东昌府区、内江市隆昌市 ，甘孜康定市、宁夏中卫市沙坡头区、天水市清水县、陵水黎族自治县提蒙乡、延安市宜川县、吕梁市柳林县、毕节市金沙县、昆明市富民县、平顶山市汝州市、宿州市萧县、黄冈市红安县、怀化市洪江市、海东市民和回族土族自治县、淮南市寿县、海西蒙古族天峻县 、潍坊市青州市、菏泽市成武县、广西防城港市上思县、屯昌县枫木镇、宁波市北仑区、茂名市电白区、陇南市成县、运城市绛县、白沙黎族自治县细水乡、黄冈市黄梅县、辽源市东丰县、赣州市兴国县

刚刚决策部门公开重大调整,本月相关部门发布最新研究报告,体育生互插：友谊与竞争的交织，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：家电维修专线，快速响应故障报修

吕梁市石楼县、吉林市船营区 ，天津市河西区、太原市小店区、张掖市甘州区、滁州市天长市、十堰市郧西县、延安市子长市、屯昌县新兴镇、重庆市巴南区、潍坊市安丘市、商洛市镇安县、永州市东安县、大同市平城区、大庆市肇州县、中山市南头镇、绥化市北林区 、定安县龙河镇、东营市广饶县、广西贺州市八步区、文昌市东郊镇、成都市邛崃市、宁夏石嘴山市平罗县、宝鸡市太白县、赣州市南康区、广西来宾市合山市、无锡市宜兴市、烟台市龙口市、甘孜道孚县、辽阳市白塔区、枣庄市市中区

全球服务区域: 潍坊市寿光市、益阳市资阳区 、七台河市茄子河区、运城市芮城县、开封市禹王台区、上海市虹口区、洛阳市西工区、绍兴市诸暨市、内蒙古巴彦淖尔市磴口县、广西百色市平果市、哈尔滨市道里区、齐齐哈尔市铁锋区、南京市高淳区、吕梁市石楼县、上海市闵行区、屯昌县枫木镇、本溪市南芬区 、大理永平县、漳州市南靖县、佳木斯市富锦市、临汾市永和县、昆明市富民县

本周数据平台不久前行业协会透露新变化,昨日相关部门更新研究成果,体育生互插：友谊与竞争的交织，很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下：全国标准化热线，维修过程透明可查

全国服务区域: 宁夏吴忠市青铜峡市、上海市金山区 、漯河市郾城区、清远市连州市、南平市建阳区、洛阳市宜阳县、广西玉林市容县、运城市河津市、内蒙古呼伦贝尔市满洲里市、郴州市桂阳县、乐东黎族自治县志仲镇、朔州市应县、海南同德县、吉林市磐石市、天津市宁河区、五指山市南圣、保山市昌宁县 、齐齐哈尔市克山县、鹤壁市浚县、宿州市砀山县、云浮市罗定市、玉溪市江川区、嘉兴市平湖市、玉溪市通海县、福州市长乐区、武威市天祝藏族自治县、宝鸡市陇县、阿坝藏族羌族自治州松潘县、枣庄市市中区、白城市洮南市、广西贵港市桂平市、延安市宜川县、益阳市桃江县、甘孜理塘县、福州市平潭县、屯昌县屯城镇、大同市广灵县、牡丹江市东安区、广西梧州市岑溪市、伊春市伊美区、广安市岳池县

本月官方渠道传达政策动向:今日官方通报发布新研究报告,体育生互插：友谊与竞争的交织

在竞技体育的世界里，运动员们为了共同的目标而努力拼搏。在这个过程中，他们之间的友谊与竞争相互交织，形成了一种独特的体育精神。而“体育生互插”这一现象，正是这种精神的一种体现。 “体育生互插”指的是体育生们在训练和比赛中，互相帮助、互相激励，共同提高的现象。这种互助精神在体育界并不罕见，但却在近年来引起了广泛关注。它不仅展现了体育生之间的深厚友谊，更体现了竞技体育的精神内涵。 首先，“体育生互插”是友谊的象征。在训练场上，体育生们会互相鼓励，共同克服困难。当一名运动员在比赛中遇到困难时，其他运动员会毫不犹豫地伸出援手，共同应对挑战。这种无私的互助精神，使得体育生们之间的友谊更加深厚。 以我国著名跳水运动员郭晶晶和吴敏霞为例，她们在多年的合作中，建立了深厚的友谊。在比赛中，她们经常互相提醒、互相鼓励，共同创造了多项世界纪录。这种“体育生互插”的精神，使得她们的友谊更加牢不可破。 其次，“体育生互插”是竞争的催化剂。在竞技体育中，竞争是不可避免的。然而，正当竞争并不排斥互助。相反，正当的竞争往往能够激发运动员们的潜力，使得他们更加努力地训练，提高自己的水平。 以我国乒乓球运动员为例，他们在比赛中互相竞争，但同时也互相学习。在训练中，他们会互相交流技巧，取长补短。这种竞争与互助相结合的方式，使得我国乒乓球运动员在国际赛场上屡创佳绩。 然而，“体育生互插”并非没有争议。有人认为，这种互助精神可能会削弱运动员之间的竞争意识，影响比赛的公平性。对此，我们需要理性看待。事实上，正当的“体育生互插”并不会影响比赛的公平性，反而能够促进运动员之间的交流与合作，提高整体竞技水平。 那么，如何正确看待“体育生互插”这一现象呢？ 首先，我们要明确“体育生互插”的本质是友谊与竞争的交织。在竞技体育中，友谊与竞争并非水火不容，而是可以相辅相成的。运动员们应在保持友谊的同时，不断提高自己的竞技水平，为我国体育事业的发展贡献力量。 其次，我们要正确引导“体育生互插”的发展。在训练和比赛中，教练员和运动员应注重培养正当的竞争意识，同时倡导互助精神。通过合理的方式，使“体育生互插”成为提高竞技水平、促进友谊的桥梁。 总之，“体育生互插”是竞技体育中一种宝贵的现象。它既体现了友谊的力量，又彰显了竞争的魅力。在未来的发展中，我们期待“体育生互插”能够成为我国体育事业的一张亮丽名片。

等待再平衡最近，投资圈多了个新梗 " 老登买酒 "。起因是，荒原投资董事长凌鹏质疑卖方机构对中际旭创的业绩预测过于乐观。对于凌鹏的质疑，国盛证券的一位分析师在朋友圈直接回应：" 买你的白酒去吧，老登。"" 老登 " 一词本是方言，原是对年长男性的称号，但现在在网上慢慢演变为对思想传统的中老年男性的调侃。该分析师的话带有明显的调侃和不满，暗示凌鹏的思想停留在白酒这样的传统消费板块，不理解科技创新领域的发展。事实上，白酒板块最近表现的确不太好。往年中秋国庆双节前夕，白酒价格往往一路看涨，今年却一反常态。最近，曾经一瓶难求的飞天茅台，散装批发价跌至 1760 元，创下历史新低。不仅茅台，五粮液等白酒价格也在下跌。有烟酒店主坦言：" 价格连续跌了半年多，几乎一天一个价，我们不敢进新货。"伴随着酒价下跌的，是白酒酒企和行业整体下行的态势。今年以来，白酒行业经历深度调整，产量、利润双双下滑，库存周转天数增加。许多白酒经销商表示库存增加，渠道压力巨大。这场调整是短期波动还是长期趋势？以茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖和洋河为代表的酒企，又将如何应对？01 寒气逼人：行业现状与破价真相白酒这一轮降温，不是某一家的困境，而是整个行业进入深度调整期的信号。从宏观层面看，行业正面临量价齐跌的局面。中国酒业协会数据显示，2025 年上半年白酒产业产量完成 191.59 万千升，同比下降 5.8%。同时，有接近 60% 的酒企出现价格倒挂现象——即市场实际成交价低于厂家指导价。其中 800-1500 元价格带受影响最严重，这个区间是酒企销售的核心地带之一，却成了 " 重灾区 "。（来源：2025 中国白酒市场中期研究报告）具体到企业身上，今年上半年白酒规上企业销售收入 3304.2 亿元，同比微增 0.19%；利润实现 876.87 亿元，同比下降 10.93%。收入勉强持平而利润明显下滑，说明行业正在 " 以价换量 "，盈利能力受到挤压。白酒价格持续下跌的直接原因，是库存高企。中国酒业协会的数据显示，2025 年上半年行业平均存货周转天数达 900 天，同比增加 10%。这意味着，一批货从出厂到最终卖到消费者手中，平均需要两年半时间。令人担忧的是，58.1% 的经销商反映库存继续增加。库存越来越高、周转越来越慢，经销商就会在现金流的压力之下降价出货，这就形成了价格下行的压力循环。拿茅台来说，财报显示茅台近 5 年成品酒（含系列酒）库存持续增长，由 2020 年的 8314 吨上升至 2024 年的 17760 吨。去年成品酒的库存量同比增长了 27%，是近几年增速最高的一年。瑞银在研报中就指出，茅台的社会库存偏高，一定程度上会影响产品的动销。同样，五粮液 2024 年的库存量达 6173 吨，同比暴涨 39.13%。为了去库存，五粮液今年年初暂停第八代五粮液（普五）供货，希望通过断供稳定终端价。深层次看，库存高企背后是供需关系发生逆转的结果。从需求端来看，由于今年上半年的 " 禁酒令 " 等因素，商务宴请、公务消费等场景在政策约束下逐步缩减，再加上年轻人对白酒和酒桌文化不感冒，消费群体断层问题逐渐显现。供给侧方面，在行业高景气时期，各大酒企大量扩产、频繁提价，导致中高端市场严重拥挤。这些产能在这两年集中释放，进一步加剧了市场供需失衡。一旦需求收缩，价格体系就容易发生松动。白酒价格下跌是供需关系变化的必然结果，也是行业理性回归的表现。过去那种靠涨价就能带动增长的好日子，恐怕一去不复返了。02 酒企生存现状：头部承压，区域分化，中小出清行业寒意已经不可避免地传导至每一家酒企，但各家应对能力和表现却不尽相同。头部酒企虽然基本盘稳固，但增长明显放缓，甚至开始有小幅下滑。茅台作为行业龙头，2025 年上半年主营业务收入 893.89 亿元，同比增长 9.10%；归母净利润 454.03 亿元，同比增长 8.89%。2025 年全年收入增长目标定在 9%，这也是 2016 年以来茅台收入增速首次降至单位数。面对行业整体调整，强如茅台也难以独善其身。五粮液的情况同样不容乐观。受主力产品价格倒挂和渠道利润萎缩影响，2025 年上半年营收 527.71 亿元、归母净利润 194.92 亿元，同比增速仅为 4.19% 和 2.28%，二季度归母净利润更是大幅下滑 7.58%。泸州老窖因高端酒之外品类表现不佳，上半年营收 164.54 亿元，同比下滑 2.67%，归母净利润 76.63 亿元，同比下降 4.54%。分季度来看，三家公司的二季度数据都比一季度差。区域酒企则呈现出有守有攻、分化加剧的态势。山西汾酒作为区域龙头全国化的成功代表，上半年营收 239.64 亿元，同比增长 5.35%，净利润 85.05 亿元，同比增长 1.13%。这得益于其全国化战略的推进，以及高端和大众产品形成的抗风险组合，在行业调整期仍保持了增长态势。而像洋河这样的区域强者，则面临深度调整。因渠道转型和产品迭代阵痛，洋河成为唯一收入降幅超两位数的百亿酒企，上半年收入 147.96 亿元，同比下滑 35.32%，归母净利润 43.44 亿元，同比下滑 45.34%，交出近年来最差的半年报。公司正通过停货去库存和产品重构来寻求突破，但转型阵痛期可能还会持续。最难受的是那些品牌力弱、产品同质化严重的中小酒企。它们既没有 " 茅五泸 " 的品牌护城河，也没有汾酒的差异化特色，在行业上行期尚可借势增长，一旦进入调整期，便迅速陷入盈利不佳和业绩下滑的困境。上市白酒公司中，今年上半年有三家酒企的毛利率下滑非常严重，分别是酒鬼酒、舍得酒业、口子窖。三家中，酒鬼酒业绩下滑最为严重，营收下降 43.54%，归母净利润暴跌 92.6%，经销商数量大幅减少，库存周转天数激增。舍得酒业营收下降 17.41%，归母净利润下降 24.98%，虽然二季度净利润大幅增长，但主要是通过压缩费用实现，核心产品收入下滑。口子窖营收下降 20.07%，归母净利润下降 24.63%，尤其是二季度收入接近腰斩，高端产品动销乏力。这些中小酒企，面临着一些共同困境：需求减弱、库存高企、渠道压力以及如何在短期生存和长期发展间找到平衡。一些扛不过的酒企，则会黯然退出竞争场。中国酒业协会数据显示，今年上半年白酒规上企业数量为 887 家，同比减少了 100 多家，这个数字足以说明问题。03 不可逆的变化与结构性机会白酒行业是否还能重回高增长轨道？答案比想象中复杂。这一轮周期，与过去截然不同。过去三十年，白酒行业大致经历了三个主要周期：1998-2003 年的调整期源于亚洲金融危机和山西假酒案；2004-2012 年的黄金期得益于经济高速发展和政务消费拉动；2013-2015 年的深度调整则是因为 " 八项规定 " 出台。每一轮周期过后，行业都能较快复苏，甚至创出新高。而本轮调整，跟之前有着本质区别。首先，消费群体的变化是根本性的。根据中国酒业协会的报告显示，白酒的主力消费群体正在进行代际更迭：1985-1994 年出生的人群承接 "85 前 " 成为新主力，占比 34%；而 1995 年后出生的成年群体占比 18%。《2023 年中国白酒行业消费白皮书》显示，85 后的消费者正在逐步成为白酒新消费的主力军，未来约 83% 的白酒增量人群将集中在 95 年后出生。但是，年轻人的酒类消费偏好是多元化的，葡萄酒、威士忌、精酿啤酒等替代品选择丰富，白酒不再是唯一选择。其次，健康意识的提升改变了消费观念。现代年轻人更加注重健康饮酒，" 少喝酒、喝好酒 " 成为共识。过去那种 " 不喝不给我面子 "" 大肆拼酒 " 的情况，在年轻人群体中变得越来越少见。这种心态的转变大多是难以扭转的，也会进一步影响白酒的销量。而且白酒在年轻人中作为社交货币的重要性也在减弱，传统的酒桌文化正在被解构。渠道变革的变化，也在深刻影响行业。这两年，电商直播、社区团购等新渠道的兴起，打破了传统的多层分销体系，价格更加透明，酒企的利润空间被进一步压缩。尽管如此，新的结构性机会仍在不断浮现，大众化和场景分化是重要趋势。《2025 中国白酒市场中期研究报告》显示，2024 年上半年销售最旺的三个价格带分别是 300-500 元、100-300 元及 100 元以下，2025 年，最佳动销价格带下移到了 100-300 元。倒挂程度最严重的仍然是 800 — 1500 元和 500 元 ~800 元价位带。这说明白酒消费正在分化——拥有品牌力的高端白酒依然有市场，但追求性价比的大众消费也在崛起。（来源：2025 中国白酒市场中期研究报告）另外，艾媒咨询的调研指出了一个关键转折：家庭聚会（49.11%）和朋友聚会（48.00%）已超越商务宴请（42.22%），成为白酒前两大消费场景。婚庆寿宴与个人独酌，分别占据 39.11% 与 34.67% 的份额。锚定家庭和朋友聚会场景的白酒产品，或将获得更多机会。面对这些变化，酒企需要重新思考产品与渠道策略。高端名酒仍会有其市场，但增速放缓、集中度提高。大众酒市场则可能诞生新品牌和产品，凭借性价比和情绪价值打动年轻消费者。比如低度白酒、果味白酒、小瓶酒等品类正在尝试破圈。当然了，数字化也在重塑酒业生态。无论是 D2C（直接面向消费者）模式、社群营销，还是沉浸式体验店，都意味着酒企必须更贴近真实喝酒的人。茅台推出的 "i 茅台 " 数字化营销平台就是一个尝试，通过直连消费者来稳定价格体系和提升用户体验。短期内，白酒价格可能继续下探，行业出清仍将继续。但长期来看，能活下来并实现健康发展的，一定是那些品牌底蕴深厚、现金流健康、愿意真诚对接消费者的企业。