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刚刚决策小组公开重大调整:本月行业协会传达最新消息,高中女篮比赛盛轮轩T：青春热血，绽放赛场

在我国的高中体育赛事中，篮球比赛一直备受关注。近日，一场精彩纷呈的高中女篮比赛在盛轮轩T体育馆举行，吸引了众多师生和家长前来观战。在这场激烈的比赛中，运动员们展现出了顽强拼搏的精神风貌，为观众带来了一场视觉盛宴。 比赛当天，盛轮轩T体育馆内座无虚席，观众们热情高涨。随着裁判员的一声哨响，比赛正式开始。参赛的双方队伍分别是来自A市的一中女篮和来自B市的二中女篮。两队实力相当，比赛一开始就进入了白热化阶段。 在比赛过程中，双方队员都发挥出了极高的水平。一中女篮的队长李婷婷，凭借出色的个人技术和团队协作，多次为球队赢得进攻机会。而二中女篮的主力队员张晓雨，则凭借出色的身体素质和防守能力，多次成功断球，为球队赢得了反击的机会。 比赛进行到第二节，一中女篮逐渐占据了场上优势。李婷婷在一次快攻中，巧妙地突破对方防线，将球传给了队友王芳。王芳接球后，面对对方两名防守球员，毫不畏惧，一个转身，一个上篮，将球稳稳地送入篮筐。观众席上爆发出热烈的掌声，为这一精彩瞬间喝彩。 然而，二中女篮并未因此气馁。在下半场，她们加强了进攻，逐渐缩小了比分差距。张晓雨在一次反击中，接到队友传球，一个加速，一个扣篮，将比分扳平。此时，比赛进入了白热化阶段，双方队员都拼尽全力，争取每一分。 随着比赛进入最后阶段，比分仍然紧咬不放。在一中女篮落后1分的情况下，队长李婷婷挺身而出，带领球队展开反击。在一次快攻中，李婷婷巧妙地将球传给了队友刘婷婷。刘婷婷接球后，面对对方防守球员，冷静地调整了一下姿势，一个跳投，将球稳稳地送入篮筐。随着裁判员的一声哨响，比赛结束，一中女篮以一分之差赢得了胜利。 比赛结束后，双方队员互相拥抱，表示祝贺。观众们也为这场精彩的比赛鼓掌欢呼。此次比赛不仅展现了高中女篮运动员们的拼搏精神，更体现了我国青少年体育事业的蓬勃发展。 盛轮轩T体育馆内的这场高中女篮比赛，让我们看到了青春的活力与热血。在未来的日子里，相信这些运动员们会继续努力，为我国篮球事业贡献自己的力量。而我们也期待着，在未来的赛场上，看到更多像李婷婷、张晓雨这样的优秀运动员，为我国篮球事业谱写新的辉煌。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。