近日行业报告发布最新研究成果,万花加点：探寻传统艺术与现代生活的交融之美

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在中国传统文化中，艺术与生活息息相关，而“万花加点”便是这种交融的生动体现。这一独特的艺术形式，既保留了传统艺术的韵味，又融入了现代生活的元素，使得艺术之美得以在新时代焕发出新的光彩。 “万花加点”起源于我国古代的绘画艺术，其特点是在一幅画中巧妙地融入多种花卉，以点睛之笔的方式，使画面更加生动、丰富。这种艺术形式在古代文人墨客中颇为流行，他们通过描绘花卉，表达对美好生活的向往，以及对自然之美的赞美。 随着时代的发展，万花加点逐渐从绘画领域延伸到其他艺术形式，如剪纸、刺绣、陶瓷等。在现代生活中，万花加点以其独特的魅力，吸引了越来越多的关注。 首先，万花加点在传统与现代的交融中，展现了中华文化的独特魅力。在现代社会，人们越来越重视传统文化的传承与发展。万花加点作为一种具有代表性的传统艺术形式，在保留传统技艺的同时，不断创新，使其更符合现代审美。这种传统与现代的交融，使得万花加点在当代艺术领域独树一帜。 其次，万花加点在日常生活中具有很高的实用性。在装饰家居、礼品赠送等方面，万花加点作品都能展现出独特的韵味。一幅精美的万花加点画作，不仅能为家居环境增添一份艺术气息，还能传递出美好的祝福。此外，万花加点作品在礼品市场上的需求也日益增长，成为人们表达心意的新选择。 再者，万花加点在传承与发展传统文化方面发挥着重要作用。随着科技的发展，许多传统技艺逐渐淡出人们的视野。而万花加点作为一种具有代表性的传统艺术形式，通过不断创新，使其在现代社会焕发出新的生命力。这不仅有助于传承传统文化，还能让更多人了解和喜爱传统文化。 为了更好地传承和发展万花加点这一艺术形式，我国政府和社会各界纷纷采取措施。一方面，加大对传统技艺的保护力度，鼓励艺术家们创作出更多优秀的万花加点作品；另一方面，通过举办各类展览、比赛等活动，提高万花加点的知名度和影响力。 总之，万花加点作为一种传统艺术形式，在现代社会中焕发出新的生命力。它不仅展现了中华文化的独特魅力，还为人们的生活增添了无尽的乐趣。在今后的日子里，相信万花加点会在传承与发展中，继续绽放出更加绚丽的光彩。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。