今日监管部门公开新进展,黄冈论坛:汇聚智慧,共创未来
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黄冈论坛,一个以黄冈地区为核心,辐射周边城市的综合性论坛,自成立以来,便以其独特的魅力和丰富的内涵,吸引了众多关注者和参与者。在这里,人们可以畅所欲言,分享心得,共同探讨社会发展、科技创新、文化传承等领域的热点话题。 黄冈论坛的举办,源于黄冈地区深厚的文化底蕴和丰富的历史资源。黄冈,地处湖北省东部,长江中游北岸,是一座历史悠久的城市。自古以来,黄冈就是人文荟萃之地,孕育了无数杰出人才。如今,黄冈论坛的举办,正是为了传承和弘扬黄冈的优秀文化,激发人们的创新精神,推动地区经济社会发展。 在黄冈论坛上,专家学者、企业家、政府官员、青年才俊等各界人士汇聚一堂,共同探讨时代发展的热点问题。论坛内容丰富,涵盖了政治、经济、文化、教育、科技等多个领域。以下是一些论坛上的精彩瞬间: 一、科技创新引领未来 在黄冈论坛上,科技创新成为了一个热门话题。与会专家纷纷表示,科技创新是推动社会发展的重要力量。在新时代背景下,我们要紧跟科技发展趋势,加大科技创新力度,为经济社会发展注入新动能。 二、绿色发展构建美丽家园 黄冈地处长江中游,生态环境优美。在论坛上,与会嘉宾就如何实现绿色发展、构建美丽家园进行了深入探讨。大家一致认为,绿色发展是时代赋予我们的使命,我们要以实际行动践行绿色发展理念,为子孙后代留下绿水青山。 三、文化传承弘扬民族精神 黄冈论坛上,文化传承成为了一个重要议题。与会嘉宾表示,文化是一个国家的灵魂,我们要传承和弘扬中华民族优秀传统文化,增强民族自豪感和凝聚力。同时,要推动文化创新,让传统文化在新时代焕发出新的活力。 四、教育改革助力人才培养 教育是人才培养的重要途径。在黄冈论坛上,与会嘉宾就教育改革问题进行了深入探讨。大家一致认为,教育改革要紧跟时代步伐,注重培养学生的创新精神和实践能力,为国家培养更多优秀人才。 五、区域合作共谋发展 黄冈论坛还关注区域合作问题。与会嘉宾表示,要加强区域合作,实现资源共享、优势互补,共同推动地区经济社会发展。黄冈作为长江经济带的重要节点城市,要充分发挥自身优势,积极参与区域合作,为长江经济带发展贡献力量。 总之,黄冈论坛为社会各界提供了一个交流、学习、合作的平台。在这里,人们可以共同探讨时代发展的热点问题,分享心得体会,为推动地区经济社会发展贡献智慧和力量。相信在未来的日子里,黄冈论坛将继续发挥重要作用,为黄冈乃至全国的发展注入新的活力。
香港交易所的电子屏上亮起代码 "09973.HK",标志着奇瑞汽车历时 21 年的上市征程画上句号文|《财经》特约撰稿人 王欣 赵成编辑 | 江玮2025 年 9 月 25 日,奇瑞汽车股份有限公司(下称 " 奇瑞汽车 ")(09973.HK)正式登陆港交所,发行价 30.75 港元(约合 28.2 元人民币),募资规模约 91.45 亿港元(约合 83.86 亿元人民币),所得款净额为 88.79 亿港元(约合 81.42 亿元人民币),成为 2025 年港股最大规模 IPO。交易首日,奇瑞汽车以 34.98 港元开盘,涨幅一度触及 11.22%,最终收报于 31.92 港元,涨幅收窄至 3.8%,对应总市值为 1841 亿港元,9 月 26 日,奇瑞收报于 32.14 港元,涨 0.69%,总市值为 1853.59 亿港元。与在港股上市多年的吉利汽车(00175.HK)市值(1855.72 亿港元)基本持平。全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤向《财经》指出:" 当前港股市场热度较高,奇瑞首日 3%-4% 的涨幅符合预期,但股价接近发行价安全边际,后续走势需关注资金面变化。"本次全球发售的 2.97 亿股 H 股中,10% 面向香港公开发售、90% 为国际配售,其中公开发售获 308.18 倍超额认购,国际配售获 11.61 倍认购。受超强台风影响,原计划在港举行的上市敲钟仪式调整至安徽芜湖进行。(奇瑞汽车董事长尹同跃 来源:奇瑞汽车)在庆祝仪式上,奇瑞汽车董事长尹同跃回顾创业历程时提到:" 正是来自四面八方的接力托举,让奇瑞一步步从小草房走向港交所,从一家草根企业成长为连续 22 年蝉联中国品牌乘用车出口第一的全球化大公司。今天的上市是奇瑞迈向国际资本市场的重要一步,也是我们扛起更大责任迎接更大使命的全新起点。" 他特别提到,将借助资本的力量加速技术始终持续做强汽车主业。关于此次 IPO 闯关,奇瑞内部态度极为审慎。一位奇瑞汽车高层在港股上市前夜向《财经》透露:" 这两天我们全力聚焦上市环节,应对香港大风。"这份紧绷背后,是奇瑞自 2004 年启动上市以来长达 21 年的资本跋涉。早期因股权结构复杂及战略摇摆等问题,公司多次错失资本市场窗口期,长期处于市场的 " 冷板凳 " 位置,直到 2018 年混改后才逐步破解体制性障碍。(奇瑞汽车港交所上市敲钟仪式,来源:奇瑞汽车)奇瑞港股 IPO 何以成功?奇瑞汽车的上市之路可谓一波三折。自 2004 年启动上市计划以来,公司因股权结构复杂、战略摇摆等问题多次错失资本市场窗口期。这家企业从 1997 年创业起步,8 年成为自主品牌 " 一哥 ",却在 2007 年多品牌战略中折戟,2018 年前更因层层束缚,陷入 " 决策受限、高管更迭、上市失败 " 的多重困境。转机出现在 2018 年启动的混合所有制改革,青岛五道口与立讯精密先后注资,逐步破解了体制性障碍。近年来,奇瑞财务表现显著改善。招股书显示,2022 年至 2024 年,奇瑞营收由 926 亿元升至 2699 亿元,净利润从 58 亿元增至 143 亿元;2025 年一季度继续保持增长。燃油车业务贡献超七成利润,成为企业稳定的输血来源,海外市场更是连续 22 年出口第一,2024 年海外收入占比达 37.4%。2025 年 2 月 28 日,奇瑞第七次向港交所递交招股书。8 月 28 日招股书失效次日,公司迅速更新 2025 年一季报数据再度递表,最终在 9 月 7 日通过聆讯。9 月 24 日暗盘交易中股价涨幅超 8%,显示出市场对其 " 压轴登场 " 的期待。在知名投资人、国科新能创投创始合伙人方建华看来,此次奇瑞 IPO 实为 " 水到渠成 "。" 奇瑞 IPO 屡次折戟终于上市,是因为奇瑞通过混改实现了治理结构的根本性转变。我们有时候与尹总开玩笑,奇瑞之所以发生变化,是因为奇瑞‘换了’董事长,决策成功率也高了,国际资本非常关注这一点。" 方建华告诉《财经》。从国际视角看,奇瑞的资本吸引力基于三大支柱:治理结构优化、出海先发优势、新能源智能网联布局。方建华指出:" 奇瑞通过整合自有品牌资源,叠加与华为在智界项目的深度合作,在智能汽车领域具备厚积薄发的潜力。这三重优势共同构成了国际资本看好奇瑞的逻辑基础。"从估值逻辑看,奇瑞的价值体现在传统业务提供稳定现金流,新能源业务展现增长潜力,全球化布局注入持续动能。根据其招股书,此次奇瑞 IPO 的募资中,35% 用于未来 1-3 年不同车型及版本的研发,25% 投入下一代汽车及先进技术研发,20% 专项支持海外市场拓展,其余资金用于生产设施升级和营运资金补充。值得注意的是,奇瑞汽车明确将 20% 净募资专项投向新能源汽车产品发展。上市后的风险敞口:品牌内耗与转型压力光鲜数据之下,奇瑞汽车在其招股书里并没有回避三大风险:一是品牌内耗风险,二是新能源转型压力,三是海外市场不确定性。在其港股 13 家基石投资者中,鲜见欧美大型资本的身影,奇瑞最大筹码——连续 22 年出口第一,成了国际投资者担忧风险点之一。" 实际上,国际资本多为中东及内地资金,美国资本因制裁俄罗斯、伊朗等出口市场被禁止参与。西方资本的缺位可能影响奇瑞的估值公信力,后续二级市场若‘炒高’股价,中小投资者恐会出现‘站岗’风险,承担估值回落风险。" 曹鹤告诉《财经》。据招股书披露,2022 年末至 2025 年一季度,其资产负债率分别高达 93.1%、91.9%、87.9% 和 87.7%,即便呈现缓慢下降趋势,仍远超行业 60%-70% 的安全区间。在账期方面,今年一季度账期为 155.7 天,8 月 25 日奇瑞发文称已将供应商平均支付账期压缩至 47 天,截至 7 月 31 日,一季度账款已结清 60.6%。奇瑞在招股书中坦承三大核心风险:品牌内耗、新能源转型滞后及海外市场波动。目前公司旗下拥有奇瑞、星途、捷途、iCAR 和智界五个品牌,但彼此之间存在定位重叠。例如,星途星纪元与智界在产品线与产能分配上界限模糊,而主品牌序列繁杂也削弱了用户认知。尽管燃油车业务贡献了超七成的收入,为整体运营提供稳定现金流,但 " 以油养电 " 的模式也凸显出结构矛盾。2024 年,新能源业务收入占比不足两成,至 2025 年一季度虽提升至 27.3%,仍低于行业平均水平。同期,由于新能源车型上量初期对利润存在侵蚀,公司毛利率微降至 12.4%。(奇瑞汽车 2025 年 1 月 -8 月销量,数据来源:官方披露)此外,风云 A8 等插混车型因配置竞争力不足出现销量下滑;定位高端的智界在 2024 年交付 5.8 万辆仍未能实现盈利,与华为的合作虽提升了技术形象,但去年 12 月单月销量创下年内最高销量纪录(17736 辆)之后,今年起出现 " 高开低走 " 局面。2025 年一季度维持月销过万之后,4 月出现断崖下跌,6 月销量仅为 2459 辆,第三方数据显示其 8 月销量已不及 2000 辆,仅为年初 13%,9 月新款车型上市后或有望拉动回升。为应对品牌重叠与战略模糊问题,2025 年 7 月奇瑞启动组织重组,将旗下品牌整合为四大事业部:星途事业部肩负高端化使命,主攻 20 万 -50 万元市场,风云事业部主攻混动赛道,艾虎事业部稳固 10 万 -15 万元燃油车基本盘;QQ 事业部专注 A0/A00 级纯电市场,意图构建 " 燃油守局、电动突围 " 的双线战略,效果有待验证。海外市场作为奇瑞的增长引擎,亦面临地缘政治与政策风险。欧盟反补贴税已对其欧洲业务产生冲击,而俄罗斯等关键市场的依赖度也带来不确定性。今年 9 月官方虽已辟谣奇瑞将退出俄罗斯市场,但从实际动作看,奇瑞已开始缩减在俄运营规模以降低后续风险。" 现在汽车出口压力正在增加。随着地缘政治和俄罗斯政策收紧等市场限制,我认为今年国内车企完成 600 万辆的汽车出口量的可能性不大,明年出口量会进一步下降。" 曹鹤说。奇瑞上市后,股权结构较为分散,无单一实控人,形成了国有资本、管理层与员工持股平台、战略投资者共同持股的格局。" 上市为早期投资者如青岛五道口、立讯精密提供了退出通道。" 曹鹤认为," 港股解禁期一过,资本套现的压力可能会冲击股价。资本平台需要新故事,尹同跃已年过六旬,谁会是奇瑞未来接棒者,尚未可知。"尽管面临挑战,业内仍看好奇瑞的转型潜力。方建华认为,资本市场定价本质是对未来成长性的预判,奇瑞在智能化与电动化方向的投入或将逐步兑现为长期价值。然而,如何平衡多方利益、清晰品牌路径、提升新能源盈利能力,将是其上市后必须回答的关键问题。责编 | 张生婷题图 | 视觉中国