本月相关部门传递重要研究成果,《武则天之乳乱春：未删减版中的历史与艺术再现》

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近日监测部门公开:今日监管部门传递新政策信息,《武则天之乳乱春：未删减版中的历史与艺术再现》

在中国悠久的历史长河中，武则天无疑是一个极具争议和神秘色彩的人物。作为唐朝唯一的女皇帝，她的统治时期充满了传奇色彩。而近年来，一部名为《武则天之乳乱春》的小说在网络上引起了广泛关注。这部小说以武则天的一生为背景，通过细腻的笔触和丰富的想象力，将这位女皇的生平描绘得淋漓尽致。然而，值得注意的是，这部小说的未删减版更是引发了人们对于历史与艺术再现的深入思考。 《武则天之乳乱春》的未删减版，顾名思义，保留了原著中所有未经删减的情节和细节。其中，关于武则天之乳的描述，成为了人们关注的焦点。在小说中，武则天之乳被描绘为一种神秘的力量，它不仅影响着武则天的一生，还成为了她与朝臣、后宫之间错综复杂关系的一个象征。 从历史的角度来看，武则天之乳的描述并非空穴来风。据史书记载，武则天在位期间，曾有一位名叫李义府的官员，因私自觊觎武则天之乳而遭到贬谪。这一事件虽然只是历史长河中的一朵浪花，却足以反映出武则天在位期间后宫的权谋斗争和宫廷的腐朽风气。 然而，在艺术再现中，武则天之乳的描绘却充满了想象和夸张。小说作者通过这一形象的塑造，试图揭示武则天内心深处的欲望和恐惧。在未删减版中，武则天之乳被赋予了更多象征意义，如权力、欲望、母性等。这种艺术手法使得武则天这一历史人物的形象更加丰满、立体。 值得一提的是，小说中的武则天之乳并非孤立存在。在未删减版中，作者还描绘了众多与之相关的历史人物和事件，如唐太宗、李治、武则天的儿子李显、李旦等。这些人物和事件相互交织，共同构成了一个丰富多彩的历史画卷。 在探讨《武则天之乳乱春》未删减版的艺术价值时，我们不能忽视其对于历史的尊重与批判。一方面，小说通过对武则天生平的细致描绘，展现了唐朝宫廷的腐朽和权谋斗争，具有深刻的历史意义。另一方面，小说作者敢于直面历史，对武则天这一历史人物进行了多角度的解读，展现了其复杂的人性和内心世界。 当然，任何一部作品都无法避免争议。在《武则天之乳乱春》未删减版中，关于武则天之乳的描绘引发了部分读者的不适。有人认为，这种描述过于低俗，有损历史人物的尊严。然而，从艺术创作的角度来看，这种争议恰恰证明了小说的艺术魅力和现实意义。 总之，《武则天之乳乱春》未删减版以其独特的艺术手法和深刻的历史内涵，为我们呈现了一个真实、立体、充满争议的武则天形象。在欣赏这部作品的同时，我们也应反思历史与艺术再现之间的关系，以及如何在尊重历史的基础上，创作出更多具有艺术价值的作品。

美股科技巨头正在史无前例的 AI 基础设施军备竞赛中，其资本开支强度正逼近互联网泡沫时期峰值。追风交易台消息，美银和摩根士丹利最新研究显示，市场严重低估了当前 AI 投资的真实规模，同时对未来折旧费用的冲击准备不足，供需失衡最早可能在 2027 年引发云服务价格战。摩根士丹利的研究则表明，包括亚马逊、谷歌、Meta、微软和甲骨文在内的 " 超大规模 " 玩家，其资本开支占销售收入比重预计到 2027 年将达到 26%，接近互联网泡沫时期 32% 的峰值水平，超过页岩油繁荣时期的 20%。更关键的是，这些公开的资本支出数字并未完全反映投资的全貌，因为融资租赁等表外工具正被越来越多地用来加速数据中心扩张，导致当下的真实投资规模被低估。美银的分析则将焦点放在了这些投资的远期影响上。研报显示，市场普遍低估了未来的折旧费用。到 2027 年，仅谷歌、亚马逊和 Meta 三家，市场预测的折旧额就可能比实际情况低了近 164 亿美元。美银还表示，如果供应增长持续超过需求，最早在 2027 年，行业内可能会爆发更激进的定价策略。 资本开支竞赛：规模被低估的 " 军备竞赛 "摩根士丹利的报告将当前的 AI 投资潮与历史上的两次资本狂热进行了对比：一次是互联网泡沫时期的电信业光纤建设，另一次是页岩油革命中的能源业钻探。报告指出，当前的资本强度正在逼近前者的峰值。而与以往不同的是，科技巨头正通过日益复杂的财务手段来加速扩张，使得传统的资本支出（Capex）数据无法完全捕捉其投资的全貌。摩根士丹利强调，两大因素导致了实际投资规模被低估：首先，是融资租赁的崛起。微软和甲骨文等公司正越来越多地使用融资租赁来建设数据中心。这种方式在经济实质上类似于举债购买资产，但其初始投资通常不计入传统的资本支出，从而绕过了现金流量表。报告发现，微软和甲骨文的资本密集度在计入融资租赁后显著跃升。例如，根据摩根士丹利的估算，微软 2026 财年的资本支出与销售额之比将从 28% 跃升至 38%，而甲骨文则从 41% 飙升至 58%。此外，这些巨头已签约但尚未开始的租赁承诺金额已超过 3350 亿美元，预示着这一趋势还将持续。其次，是 " 在建工程 " 的延迟效应：巨额投资正以 " 在建工程（Construction in Progress, CIP）" 的形式沉淀在资产负债表上。这些资产在正式投入使用前不会计提折旧，因此其成本尚未对利润表产生影响。摩根士丹利的数据显示，谷歌、亚马逊、Meta 和甲骨文的在建工程余额在过去一年中均出现急剧增长，例如亚马逊增长了约 60%（170 亿美元），谷歌增长了约 40%（150 亿美元）。这意味着，大量资本已经支出，但其对盈利的冲击才刚刚开始。 财报的 " 定时炸弹 "：华尔街低估了未来的折旧成本如果说摩根士丹利揭示了投入规模的 " 冰山之下 "，那么美银则点明了这些投入未来将如何转化为实实在在的成本压力。其核心观点是，华尔街对未来折旧费用的增长速度 " 反应迟钝 "。美银的分析师 Justin Post 在报告中指出，随着谷歌、Meta 和亚马逊在 2024 年和 2025 年合计资本支出分别增长 56% 和 63%，其折旧与摊销（D&A）费用也必然会在 2026 年及以后加速增长。数据显示，到 2027 年，美银对三大巨头的折旧费用预测与市场普遍预测的差距十分显著：Alphabet（谷歌）：差距约为 70 亿美元Amazon（亚马逊）：差距约为 59 亿美元Meta：差距约为 35 亿美元总计近 164 亿美元的 " 预期差 "，意味着这些公司未来的实际盈利能力可能远低于当前的市场共识。报告还指出了另一个加剧折旧风险的因素：AI 资产的 " 短寿 " 问题。与传统服务器不同，用于 AI 计算的 GPU 等硬件面临着更快的技术迭代和更高的工作负荷，其有效使用寿命可能仅为三到五年。美银指出，亚马逊在 2025 年第一季度已将一部分服务器和网络设备的预计使用寿命从六年缩短至五年，理由正是 AI 和机器学习领域技术发展的加速。这与过去几年科技巨头普遍延长设备使用年限以平滑费用的趋势背道而驰，一旦该趋势逆转，将导致折旧费用被加速确认，对短期盈利造成冲击。 风险与回报：最早 2027 年或爆发价格战美银警告，AI 基础设施市场可能重演历史上激进投资导致产能过剩和价格压力的模式。随着各大科技公司持续加速 AI 基础设施投资，存在过度建设风险，即计算能力供应超过对高价值 AI 服务的需求。此外，大语言模型性能日趋一致可能削弱产品差异化，导致基础设施服务商品化。Meta 正在建设多个千兆瓦级数据中心，预计 2026-2029 年投入使用；甲骨文和 OpenAI 提议的 5000 亿美元 Stargate 项目预计 2028-2029 年带来大量 AI 产能。如果需求跟不上供应部署的规模，超大规模厂商可能诉诸激进定价策略以维持利用率，进而压缩利润率。美银认为，如果供应超过消费（在其看来最早要到 2027 年才可能发生），超大规模厂商可能会采用更激进的定价策略来维持利用率，从而侵蚀盈利能力。