昨日官方通报传递新政策,校园1v5或1v3：竞技场上的青春较量

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在我国的校园里，有一项广受欢迎的竞技活动——1v5或1v3。这项活动不仅考验参与者的个人技能，更考验团队协作和策略布局。在这片青春的竞技场上，学生们挥洒汗水，展现出了无尽的活力和激情。 1v5或1v3，顾名思义，是指一场由一名选手对抗五名或三名选手的竞技比赛。这项活动起源于我国高校的体育课，后来逐渐在校园里流行开来。比赛形式多样，包括篮球、足球、羽毛球、乒乓球等，其中篮球比赛最为常见。 在1v5或1v3的比赛中，选手们需要充分发挥自己的技能，同时还要具备良好的团队协作能力。比赛过程中，选手们不仅要面对对手的强大压力，还要时刻关注队友的动向，确保在关键时刻能够互相支援。这种竞技方式不仅锻炼了学生的身体素质，更培养了他们的团队精神和拼搏精神。 在1v5或1v3的比赛中，选手们往往需要具备以下几种能力： 1. 技术能力：选手需要具备扎实的球技或球艺，才能在比赛中占据优势。 2. 战略布局：在比赛中，选手需要根据对手的战术和己方情况，制定出合理的战术布局。 3. 团队协作：在1v5或1v3的比赛中，选手们需要相互配合，共同应对对手的挑战。 4. 心理素质：面对强大的对手，选手需要具备良好的心理素质，保持冷静，发挥出最佳水平。 校园1v5或1v3的比赛，不仅让学生们在竞技场上锻炼了身体，更让他们在团队协作中学会了如何与他人相处。以下是几个比赛中的精彩瞬间： 1. 篮球比赛：在一场激烈的1v5篮球比赛中，一名选手凭借出色的个人技术，成功击败了对手，赢得了比赛。这场胜利不仅让他收获了荣誉，更让他明白了团队协作的重要性。 2. 足球比赛：在一场1v3的足球比赛中，三名队友默契配合，成功防守住了对手的进攻。在关键时刻，一名选手挺身而出，将球射入对方球门，为球队赢得了胜利。 3. 羽毛球比赛：在一场1v5的羽毛球比赛中，选手们充分发挥团队协作精神，互相鼓励，最终战胜了对手。 总之，校园1v5或1v3的比赛，为学生们提供了一个展示自我、锻炼团队协作能力的平台。在这片竞技场上，他们挥洒汗水，追逐梦想，共同谱写了一曲青春的赞歌。让我们为这些勇敢的少年们喝彩，祝愿他们在未来的日子里，继续在竞技场上绽放光彩！

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。