本月行业协会传达新研究成果,“最新LAST DAY ON EARTH：动物们的末日求生记”

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可视化故障排除专线:今日研究机构传递行业研究成果,“最新LAST DAY ON EARTH：动物们的末日求生记”

在人类历史上，地球经历了无数次的变迁，而如今，我们正站在一个全新的转折点上。近日，一场名为“LAST DAY ON EARTH”的全球性活动引起了广泛关注，旨在唤起人们对地球生态环境的关注，同时也让我们看到了动物们在面临末日危机时的求生之路。 “LAST DAY ON EARTH”活动由世界自然基金会（WWF）发起，旨在通过一系列线上线下活动，提高公众对气候变化、生物多样性丧失等环境问题的认识。在这场活动中，人们不禁思考：如果今天是地球的末日，动物们会如何应对？ 首先，动物们展现出了顽强的生命力。在气候变化的大背景下，许多动物为了生存，不得不适应不断变化的生态环境。例如，北极熊为了寻找食物，不得不向更北的地方迁徙；而非洲象则面临着栖息地被破坏的威胁，它们不得不改变迁徙路线，寻找新的家园。 其次，动物们通过进化来应对末日危机。在地球历史上，物种的进化一直是自然界中的一种常态。面对末日危机，动物们也在不断进化，以适应新的生存环境。例如，一些鸟类通过改变鸣叫声来适应气候变化，使它们更容易找到配偶和食物。 此外，动物们还学会了与其他物种合作，共同应对末日危机。在自然界中，许多动物之间存在着相互依存的关系。在面对末日危机时，它们会携手共进，共同寻找生存之道。比如，一些鸟类和昆虫会结成共生关系，共同抵御天敌的威胁。 然而，末日危机也给动物们带来了巨大的压力。一些物种因无法适应环境变化而灭绝，如已经灭绝的猛犸象和恐龙。而如今，人类的活动加剧了这种压力，使得许多动物陷入了生存困境。 为了拯救这些动物，全球各国政府和环保组织纷纷采取行动。例如，我国政府实施了一系列生态保护政策，如退耕还林、保护生物多样性等。此外，人们也在积极投身于环保事业，从自身做起，减少对环境的破坏。 在“LAST DAY ON EARTH”活动中，许多动物保护组织分享了它们的救助故事。比如，我国某动物保护组织成功救助了一只被困在废弃工厂的亚洲象，并为其找到了一个适合的栖息地。这个故事让我们看到了人类与动物之间的和谐共处。 总之，在“LAST DAY ON EARTH”活动中，我们看到了动物们在末日危机中的求生之路。它们通过进化、合作和人类的帮助，努力适应不断变化的地球环境。然而，我们也要清醒地认识到，人类是地球生态系统的主导者，只有我们共同努力，才能为动物们创造一个美好的未来。 在这个关键时刻，让我们携手共进，为地球上的每一个生命发声，让“LAST DAY ON EARTH”成为过去式，共同守护我们美丽的家园。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。