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在我国，戴口罩已经成为日常生活中不可或缺的一部分，尤其是在疫情期间，这一举措更是被广泛提倡。然而，近日，某中学的一堂英语课却因为一位老师的特殊行为引发了不小的争议。这位英语老师不戴口罩，让学生捏了一节课，这一事件在校园内引起了轩然大波。 这位英语老师名叫李老师，有着丰富的教学经验。然而，在最近的一堂英语课上，李老师却做出了一个让同学们感到惊讶的决定——不戴口罩。当时，正值疫情反复之际，学生们对此表示担忧，纷纷提醒李老师戴上口罩。但李老师却微笑着回应：“我身体好，不怕病毒，你们放心。” 面对李老师的坚持，学生们虽然有些无奈，但还是接受了这个事实。然而，在接下来的课堂中，李老师的行为却让同学们感到不适。为了活跃课堂气氛，李老师时不时地走到学生中间，与学生互动。而在这个过程中，李老师并没有佩戴口罩，甚至有时还会故意将口罩摘下，让学生们捏一捏。 这一幕让同学们感到十分尴尬，也让他们对李老师的行为产生了质疑。有人认为，李老师的行为是对学生健康的不负责任；有人则认为，李老师此举是在向学生传递一种勇敢面对疫情的态度。这场风波在校园内引起了热议，不少同学纷纷发表了自己的看法。 在舆论的压力下，学校方面对此事高度重视。经过调查，学校认为李老师的行为确实存在一定的不妥。一方面，李老师没有充分认识到戴口罩的重要性，给学生们传递了错误的信号；另一方面，李老师的行为也让学生们感到不适，影响了课堂氛围。 为了平息这场风波，学校决定对李老师进行批评教育，并要求其在今后的教学中严格遵守防疫规定。同时，学校也提醒全体教师，在疫情期间，要时刻关注学生的身心健康，切实履行好教书育人的职责。 这起事件让我们看到了防疫形势的严峻，也让我们反思了如何在特殊时期维护学生的权益。一方面，我们要尊重教师的个人意愿，给予他们一定的教学自由；另一方面，我们也要关注学生的身心健康，确保他们在安全的环境中学习成长。 对于李老师来说，这次事件无疑是一次深刻的教训。他意识到，作为一名教师，不仅要关注学生的学业，更要关注他们的身心健康。在今后的教学中，李老师表示将严格遵守防疫规定，为学生们营造一个安全、舒适的学习环境。 而对于学生们来说，这起事件也让他们更加明白了防疫的重要性。在今后的日子里，他们将以更加积极的态度面对疫情，为自己和他人的健康保驾护航。 总之，这起英语老师不戴口罩引发课堂风波的事件，让我们在疫情防控的特殊时期，更加关注学生的身心健康。同时，也提醒我们，在尊重教师个人意愿的同时，要时刻关注学生的权益，共同为他们的健康成长保驾护航。

美股科技巨头正在史无前例的 AI 基础设施军备竞赛中，其资本开支强度正逼近互联网泡沫时期峰值。追风交易台消息，美银和摩根士丹利最新研究显示，市场严重低估了当前 AI 投资的真实规模，同时对未来折旧费用的冲击准备不足，供需失衡最早可能在 2027 年引发云服务价格战。摩根士丹利的研究则表明，包括亚马逊、谷歌、Meta、微软和甲骨文在内的 " 超大规模 " 玩家，其资本开支占销售收入比重预计到 2027 年将达到 26%，接近互联网泡沫时期 32% 的峰值水平，超过页岩油繁荣时期的 20%。更关键的是，这些公开的资本支出数字并未完全反映投资的全貌，因为融资租赁等表外工具正被越来越多地用来加速数据中心扩张，导致当下的真实投资规模被低估。美银的分析则将焦点放在了这些投资的远期影响上。研报显示，市场普遍低估了未来的折旧费用。到 2027 年，仅谷歌、亚马逊和 Meta 三家，市场预测的折旧额就可能比实际情况低了近 164 亿美元。美银还表示，如果供应增长持续超过需求，最早在 2027 年，行业内可能会爆发更激进的定价策略。 资本开支竞赛：规模被低估的 " 军备竞赛 "摩根士丹利的报告将当前的 AI 投资潮与历史上的两次资本狂热进行了对比：一次是互联网泡沫时期的电信业光纤建设，另一次是页岩油革命中的能源业钻探。报告指出，当前的资本强度正在逼近前者的峰值。而与以往不同的是，科技巨头正通过日益复杂的财务手段来加速扩张，使得传统的资本支出（Capex）数据无法完全捕捉其投资的全貌。摩根士丹利强调，两大因素导致了实际投资规模被低估：首先，是融资租赁的崛起。微软和甲骨文等公司正越来越多地使用融资租赁来建设数据中心。这种方式在经济实质上类似于举债购买资产，但其初始投资通常不计入传统的资本支出，从而绕过了现金流量表。报告发现，微软和甲骨文的资本密集度在计入融资租赁后显著跃升。例如，根据摩根士丹利的估算，微软 2026 财年的资本支出与销售额之比将从 28% 跃升至 38%，而甲骨文则从 41% 飙升至 58%。此外，这些巨头已签约但尚未开始的租赁承诺金额已超过 3350 亿美元，预示着这一趋势还将持续。其次，是 " 在建工程 " 的延迟效应：巨额投资正以 " 在建工程（Construction in Progress, CIP）" 的形式沉淀在资产负债表上。这些资产在正式投入使用前不会计提折旧，因此其成本尚未对利润表产生影响。摩根士丹利的数据显示，谷歌、亚马逊、Meta 和甲骨文的在建工程余额在过去一年中均出现急剧增长，例如亚马逊增长了约 60%（170 亿美元），谷歌增长了约 40%（150 亿美元）。这意味着，大量资本已经支出，但其对盈利的冲击才刚刚开始。 财报的 " 定时炸弹 "：华尔街低估了未来的折旧成本如果说摩根士丹利揭示了投入规模的 " 冰山之下 "，那么美银则点明了这些投入未来将如何转化为实实在在的成本压力。其核心观点是，华尔街对未来折旧费用的增长速度 " 反应迟钝 "。美银的分析师 Justin Post 在报告中指出，随着谷歌、Meta 和亚马逊在 2024 年和 2025 年合计资本支出分别增长 56% 和 63%，其折旧与摊销（D&A）费用也必然会在 2026 年及以后加速增长。数据显示，到 2027 年，美银对三大巨头的折旧费用预测与市场普遍预测的差距十分显著：Alphabet（谷歌）：差距约为 70 亿美元Amazon（亚马逊）：差距约为 59 亿美元Meta：差距约为 35 亿美元总计近 164 亿美元的 " 预期差 "，意味着这些公司未来的实际盈利能力可能远低于当前的市场共识。报告还指出了另一个加剧折旧风险的因素：AI 资产的 " 短寿 " 问题。与传统服务器不同，用于 AI 计算的 GPU 等硬件面临着更快的技术迭代和更高的工作负荷，其有效使用寿命可能仅为三到五年。美银指出，亚马逊在 2025 年第一季度已将一部分服务器和网络设备的预计使用寿命从六年缩短至五年，理由正是 AI 和机器学习领域技术发展的加速。这与过去几年科技巨头普遍延长设备使用年限以平滑费用的趋势背道而驰，一旦该趋势逆转，将导致折旧费用被加速确认，对短期盈利造成冲击。 风险与回报：最早 2027 年或爆发价格战美银警告，AI 基础设施市场可能重演历史上激进投资导致产能过剩和价格压力的模式。随着各大科技公司持续加速 AI 基础设施投资，存在过度建设风险，即计算能力供应超过对高价值 AI 服务的需求。此外，大语言模型性能日趋一致可能削弱产品差异化，导致基础设施服务商品化。Meta 正在建设多个千兆瓦级数据中心，预计 2026-2029 年投入使用；甲骨文和 OpenAI 提议的 5000 亿美元 Stargate 项目预计 2028-2029 年带来大量 AI 产能。如果需求跟不上供应部署的规模，超大规模厂商可能诉诸激进定价策略以维持利用率，进而压缩利润率。美银认为，如果供应超过消费（在其看来最早要到 2027 年才可能发生），超大规模厂商可能会采用更激进的定价策略来维持利用率，从而侵蚀盈利能力。