今日监管部门披露新进展,红肿的指尖，旧巷中的笙歌——记一次意外的“sp发刷”之旅

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在一个阳光明媚的午后，我闲来无事，决定去探索一下这座城市的角落。于是，我踏上了通往双丘旧巷的小路。这条巷子虽然狭窄，却充满了历史的痕迹，巷子两旁的房屋都显得有些陈旧，但那古朴的气息却让人心生向往。 在巷子深处，我发现了一家名为“笙歌”的店铺。店铺不大，却别有一番风味。门口摆放着一个古色古香的招牌，上面写着“sp发刷”。好奇心驱使我走进店内，一探究竟。 店内装饰古朴，墙上挂着几把造型独特的梳子，旁边是一排排整齐的“sp发刷”。店主是一位满头白发的老者，他见到我进来，热情地招呼道：“小伙子，欢迎光临！我这儿有各种发刷，都是手工制作的，质量上乘。” 我挑了一支看起来颇为精美的发刷，店主告诉我，这支发刷是用上等竹子制成的，刷毛柔软，适合各种发质。我听后，心中一动，便决定买下它。 付完钱后，我拿着“sp发刷”离开了店铺。走在回家的路上，我不禁想起了那句“双丘旧巷笙歌”，心中充满了期待。 然而，当我回到家，准备使用这支“sp发刷”时，却发现了一个令人头疼的问题——我的指尖红肿了。原来，这支发刷的刷毛过于柔软，我在使用的过程中，不小心用力过猛，导致指尖受伤。 看着红肿的指尖，我心中不禁有些懊恼。但转念一想，这也许是我这次“sp发刷”之旅的一个意外收获。于是，我决定暂时放下手中的烦恼，好好享受这次旅程。 我重新回到双丘旧巷，漫步在巷子里，感受着那份古朴的气息。阳光透过树叶，洒在巷子两旁的房屋上，形成斑驳的光影。我仿佛穿越时空，回到了那个充满笙歌的年代。 巷子尽头，一座古色古香的戏楼映入眼帘。戏楼里传来一阵阵悠扬的歌声，伴随着锣鼓声，让人陶醉。我走进戏楼，发现这里正在上演一场精彩的戏曲。 台上演员们身着华丽的戏服，唱腔婉转动人。观众们聚精会神地观看着，不时发出阵阵掌声。我被这场景深深吸引，仿佛置身于一个梦幻的世界。 演出结束后，我意犹未尽地离开了戏楼。走在回家的路上，我回想起这次意外的“sp发刷”之旅，心中充满了感慨。 红肿的指尖，让我明白了生活中的意外无处不在。而双丘旧巷的笙歌，则让我感受到了生活的美好。这次旅程，让我学会了珍惜眼前的一切，也让我明白了生活中的每一个细节都值得我们去品味。 从此，我学会了用心去感受生活中的点滴，无论是喜悦还是痛苦，都是生命的一部分。而那支“sp发刷”，也成为了我生活中的一道风景，提醒我珍惜每一次的意外与美好。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。