本月行业协会公开重大研究成果,S7赛季电竞盛宴落幕：回顾与展望

今日相关部门传达重大信息,大厂“AI烧钱大战”：当下规模被低估，未来折旧被低估，最早2027年爆发价格战,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电故障不用愁，客服热线帮您忙

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统一维修资源中心:本月行业报告披露新进展,S7赛季电竞盛宴落幕：回顾与展望

随着S7世界冠军赛的落幕，电子竞技领域的年度盛事——S7赛季也画上了圆满的句号。在这段时间里，全球范围内的电竞爱好者们共同见证了这场电竞盛宴的精彩瞬间。那么，S7赛季究竟是在何时结束的呢？本文将带您回顾S7赛季的精彩瞬间，并对未来赛季进行展望。 ### S7赛季结束时间 S7赛季的结束时间是在2017年11月19日。这一天，韩国仁川文鹤体育场迎来了S7世界冠军赛的决赛，欧洲战队G2与韩国战队SK Telecom T1展开了激烈的较量。经过近三个小时的激战，最终SK Telecom T1以3-0的比分击败G2，夺得了S7世界冠军赛的冠军。随着冠军的诞生，S7赛季也正式画上了句号。 ### S7赛季精彩瞬间回顾 1. **LPL春季赛冠军：EDG战队**：在S7赛季，中国LPL赛区的EDG战队在春季赛中表现出色，成功夺得冠军。这是EDG战队首次夺得LPL春季赛冠军，也为中国电竞赢得了荣誉。 2. **LCK春季赛冠军：SK Telecom T1战队**：作为韩国赛区的代表，SK Telecom T1在春季赛中一路过关斩将，最终夺得冠军。这也是SK Telecom T1战队在LCK春季赛中的第7个冠军。 3. **欧洲战队崛起**：在S7赛季，欧洲战队G2在春季赛中表现出色，成功晋级世界冠军赛。虽然最终未能夺冠，但G2的表现让全球电竞爱好者们看到了欧洲战队的崛起。 4. **中国战队在国际赛场上的表现**：在S7赛季，中国战队在多个国际赛事中表现出色，如MSI季中冠军赛、洲际赛等。这些成绩不仅提升了我国电竞在国际舞台上的地位，也为中国电竞的发展奠定了基础。 ### S7赛季展望 1. **电竞产业的快速发展**：随着S7赛季的落幕，电竞产业在我国得到了进一步的发展。未来，电竞产业有望成为我国文化产业的重要组成部分。 2. **电竞人才培养**：为了培养更多优秀的电竞人才，我国政府、企业和高校纷纷加大投入，为电竞产业的发展提供人才保障。 3. **电竞赛事的多元化**：未来，电竞赛事将更加多元化，不仅有传统的电子竞技项目，还将涵盖更多新兴项目，如VR电竞、机器人电竞等。 4. **电竞产业的国际化**：随着S7赛季的落幕，我国电竞产业在国际舞台上的地位不断提升。未来，我国电竞产业有望实现国际化发展，与世界电竞产业共同进步。 总之，S7赛季的结束标志着电子竞技领域的一个阶段告一段落。在未来的电竞道路上，我们有理由相信，我国电竞产业将取得更加辉煌的成就。让我们共同期待下一个赛季的到来，见证电竞产业的蓬勃发展！

美股科技巨头正在史无前例的 AI 基础设施军备竞赛中，其资本开支强度正逼近互联网泡沫时期峰值。追风交易台消息，美银和摩根士丹利最新研究显示，市场严重低估了当前 AI 投资的真实规模，同时对未来折旧费用的冲击准备不足，供需失衡最早可能在 2027 年引发云服务价格战。摩根士丹利的研究则表明，包括亚马逊、谷歌、Meta、微软和甲骨文在内的 " 超大规模 " 玩家，其资本开支占销售收入比重预计到 2027 年将达到 26%，接近互联网泡沫时期 32% 的峰值水平，超过页岩油繁荣时期的 20%。更关键的是，这些公开的资本支出数字并未完全反映投资的全貌，因为融资租赁等表外工具正被越来越多地用来加速数据中心扩张，导致当下的真实投资规模被低估。美银的分析则将焦点放在了这些投资的远期影响上。研报显示，市场普遍低估了未来的折旧费用。到 2027 年，仅谷歌、亚马逊和 Meta 三家，市场预测的折旧额就可能比实际情况低了近 164 亿美元。美银还表示，如果供应增长持续超过需求，最早在 2027 年，行业内可能会爆发更激进的定价策略。 资本开支竞赛：规模被低估的 " 军备竞赛 "摩根士丹利的报告将当前的 AI 投资潮与历史上的两次资本狂热进行了对比：一次是互联网泡沫时期的电信业光纤建设，另一次是页岩油革命中的能源业钻探。报告指出，当前的资本强度正在逼近前者的峰值。而与以往不同的是，科技巨头正通过日益复杂的财务手段来加速扩张，使得传统的资本支出（Capex）数据无法完全捕捉其投资的全貌。摩根士丹利强调，两大因素导致了实际投资规模被低估：首先，是融资租赁的崛起。微软和甲骨文等公司正越来越多地使用融资租赁来建设数据中心。这种方式在经济实质上类似于举债购买资产，但其初始投资通常不计入传统的资本支出，从而绕过了现金流量表。报告发现，微软和甲骨文的资本密集度在计入融资租赁后显著跃升。例如，根据摩根士丹利的估算，微软 2026 财年的资本支出与销售额之比将从 28% 跃升至 38%，而甲骨文则从 41% 飙升至 58%。此外，这些巨头已签约但尚未开始的租赁承诺金额已超过 3350 亿美元，预示着这一趋势还将持续。其次，是 " 在建工程 " 的延迟效应：巨额投资正以 " 在建工程（Construction in Progress, CIP）" 的形式沉淀在资产负债表上。这些资产在正式投入使用前不会计提折旧，因此其成本尚未对利润表产生影响。摩根士丹利的数据显示，谷歌、亚马逊、Meta 和甲骨文的在建工程余额在过去一年中均出现急剧增长，例如亚马逊增长了约 60%（170 亿美元），谷歌增长了约 40%（150 亿美元）。这意味着，大量资本已经支出，但其对盈利的冲击才刚刚开始。 财报的 " 定时炸弹 "：华尔街低估了未来的折旧成本如果说摩根士丹利揭示了投入规模的 " 冰山之下 "，那么美银则点明了这些投入未来将如何转化为实实在在的成本压力。其核心观点是，华尔街对未来折旧费用的增长速度 " 反应迟钝 "。美银的分析师 Justin Post 在报告中指出，随着谷歌、Meta 和亚马逊在 2024 年和 2025 年合计资本支出分别增长 56% 和 63%，其折旧与摊销（D&A）费用也必然会在 2026 年及以后加速增长。数据显示，到 2027 年，美银对三大巨头的折旧费用预测与市场普遍预测的差距十分显著：Alphabet（谷歌）：差距约为 70 亿美元Amazon（亚马逊）：差距约为 59 亿美元Meta：差距约为 35 亿美元总计近 164 亿美元的 " 预期差 "，意味着这些公司未来的实际盈利能力可能远低于当前的市场共识。报告还指出了另一个加剧折旧风险的因素：AI 资产的 " 短寿 " 问题。与传统服务器不同，用于 AI 计算的 GPU 等硬件面临着更快的技术迭代和更高的工作负荷，其有效使用寿命可能仅为三到五年。美银指出，亚马逊在 2025 年第一季度已将一部分服务器和网络设备的预计使用寿命从六年缩短至五年，理由正是 AI 和机器学习领域技术发展的加速。这与过去几年科技巨头普遍延长设备使用年限以平滑费用的趋势背道而驰，一旦该趋势逆转，将导致折旧费用被加速确认，对短期盈利造成冲击。 风险与回报：最早 2027 年或爆发价格战美银警告，AI 基础设施市场可能重演历史上激进投资导致产能过剩和价格压力的模式。随着各大科技公司持续加速 AI 基础设施投资，存在过度建设风险，即计算能力供应超过对高价值 AI 服务的需求。此外，大语言模型性能日趋一致可能削弱产品差异化，导致基础设施服务商品化。Meta 正在建设多个千兆瓦级数据中心，预计 2026-2029 年投入使用；甲骨文和 OpenAI 提议的 5000 亿美元 Stargate 项目预计 2028-2029 年带来大量 AI 产能。如果需求跟不上供应部署的规模，超大规模厂商可能诉诸激进定价策略以维持利用率，进而压缩利润率。美银认为，如果供应超过消费（在其看来最早要到 2027 年才可能发生），超大规模厂商可能会采用更激进的定价策略来维持利用率，从而侵蚀盈利能力。