本周官方渠道传达新成果,探寻神秘力量：揭秘“SSR召唤阵”的奥秘

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在古老的东方传说中，有一种神秘的力量，它能够召唤出传说中的神兽，守护着世界的和平与安宁。这种力量，便是“SSR召唤阵”。今天，就让我们揭开这神秘面纱，一探究竟。 “SSR召唤阵”，顾名思义，是一种能够召唤出SSR级神兽的神秘阵法。在众多召唤阵法中，它以强大的威力、神秘的起源和独特的召唤方式，成为了人们津津乐道的话题。 首先，让我们来了解一下“SSR召唤阵”的起源。相传，在很久很久以前，天地初开，神兽横行。为了维护世界的和平，众神联手创造了“SSR召唤阵”。这个阵法拥有强大的力量，能够召唤出传说中的神兽，成为人类的守护者。 “SSR召唤阵”的构造十分复杂，它由九九八十一颗灵石组成，分别代表着天、地、人三才。这些灵石按照特定的顺序排列，形成一个巨大的能量场。当阵法启动时，灵石中的能量会汇聚在一起，形成一个强大的召唤之力。 那么，如何启动“SSR召唤阵”呢？其实，启动这个阵法需要一定的条件。首先，必须有一位强大的召唤师，他需要具备深厚的法力，才能驾驭强大的召唤之力。其次，召唤师需要找到九九八十一颗灵石，并将它们按照特定的顺序排列。最后，召唤师需要念动咒语，将灵石中的能量引导至阵法中心，从而启动“SSR召唤阵”。 在“SSR召唤阵”的召唤过程中，会出现一系列神秘的现象。首先，天空会变得昏暗，电闪雷鸣，仿佛预示着一场大战即将来临。接着，阵法中心会出现一个巨大的能量漩涡，将周围的空气吸入其中。此时，召唤师需要集中精神，引导能量漩涡中的能量，使其形成神兽的形象。 当神兽的形象逐渐清晰时，它便会从能量漩涡中飞出，降临人间。这时，召唤师需要与神兽建立联系，使其成为自己的守护者。然而，这个过程并非易事，召唤师需要付出极大的努力，才能与神兽建立深厚的感情。 “SSR召唤阵”召唤出的神兽，各具特色，拥有强大的力量。它们或能呼风唤雨，或能腾云驾雾，或能驱邪避凶。在人类历史上，这些神兽曾多次拯救世界，成为人们心中的英雄。 然而，随着时代的变迁，“SSR召唤阵”逐渐失传。如今，我们只能从古籍中了解到它的存在。但即便如此，它依然激发了人们对神秘力量的向往。 总之，“SSR召唤阵”是一种神秘而强大的召唤阵法，它代表着人类对未知力量的探索和追求。虽然我们无法亲身体验它的威力，但通过了解它的奥秘，我们依然能够感受到那份神秘与神奇。或许，在未来的某一天，我们能够再次唤醒“SSR召唤阵”，让神兽降临人间，守护我们的家园。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。