今日行业报告披露最新研究成果,“99插插”：一场关于创新与变革的科技盛宴

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在科技飞速发展的今天，创新与变革成为了推动社会进步的重要力量。而“99插插”作为一场以科技创新为主题的盛会，无疑成为了人们关注的焦点。这场活动不仅展示了我国在科技领域的最新成果，更让观众感受到了科技带来的无限可能。 一、什么是“99插插”？ “99插插”全称为“99创新插插会”，是由我国科技部、工信部等相关部门联合举办的一场以科技创新为主题的大型活动。自2018年起，每年一届的“99插插”已成为我国科技创新领域的一张亮丽名片。 二、创新与变革：科技盛宴的内核 “99插插”活动以“创新、绿色、共享”为主题，旨在推动我国科技创新发展，助力产业升级。活动现场，来自全国各地的科技企业、科研院所、高校等机构纷纷展示了自己的最新科技成果。 1. 人工智能：作为当前科技领域的热点，人工智能在“99插插”活动中占据了重要位置。众多企业展示了人脸识别、语音识别、自动驾驶等前沿技术，让观众感受到了人工智能的强大实力。 2. 新能源：随着全球能源危机的加剧，新能源技术成为了我国科技创新的重要方向。在“99插插”活动中，太阳能、风能、氢能等新能源技术得到了充分展示，为我国能源结构调整提供了有力支持。 3. 生物科技：生物科技在“99插插”活动中同样备受关注。基因编辑、细胞治疗、生物制药等前沿技术在活动现场得到了展示，为我国生物科技发展注入了新的活力。 4. 网络安全：随着互联网的普及，网络安全问题日益突出。在“99插插”活动中，网络安全技术得到了广泛关注，众多企业展示了防火墙、入侵检测、数据加密等解决方案，为我国网络安全保障提供了有力支持。 三、科技盛宴背后的意义 “99插插”活动不仅是一场科技盛宴，更具有深远的意义。 1. 提升国家科技创新能力：通过举办“99插插”活动，我国科技企业、科研院所、高校等机构之间的交流与合作得到了加强，有利于提升我国科技创新能力。 2. 推动产业升级：科技创新是推动产业升级的重要动力。通过“99插插”活动，我国产业界将更好地把握科技发展趋势，加快产业转型升级。 3. 激发创新活力：活动为科技创新提供了展示平台，激发了广大科技工作者的创新活力，为我国科技创新事业注入了新的动力。 总之，“99插插”活动作为一场科技创新盛宴，为我国科技领域的发展注入了新的活力。在未来的日子里，我们有理由相信，在科技创新的推动下，我国必将迎来更加美好的明天。

9 月 29 日深夜，美国游戏巨头艺电（Electronic Arts，以下简称 "EA"）发布公告称，已与沙特主权财富基金公共投资基金（PIF）、银湖资本（Silver Lake）及特朗普女婿贾里德 · 库什纳所领导的 Affinity Partners 组成的财团达成最终协议，以 550 亿美元的全现金方式进行收购。交易完成后，EA 将从纳斯达克退市，成为一家私人控股公司。这笔交易不仅远超市场预期，更刷新了全球并购史，被 EA 董事会称为 " 史上规模最大的全现金私有化收购 "。EA 的私有化，是全球游戏产业格局裂变的缩影。游戏行业分析师张书乐在接受《每日经济新闻》记者（以下简称 " 每经记者 "）微信采访时表示：" 全球优质游戏资源正在大洗牌，一些游戏大厂，尤其是诞生于互联网科技领域的跨界游戏大厂如微软、腾讯主导全球并购后，全球游戏资源开始进入‘强强融合’新阶段。"图片来源：视觉中国 -VCG31N2238131184550 亿美元！史上最大私有化收购根据协议条款，该财团将以每股 210 美元的现金收购 EA 100% 的股份。这一价格较 EA 9 月 25 日（最后一个完全不受影响的交易日）的收盘价（168.32 美元）溢价约 25%。该财团的交易资金来源包括：PIF、银湖资本和 Affinity Partners 分别提供的现金，PIF 持有的 EA 现有股份的展期，以及由摩根大通银行全额承诺的 200 亿美元债务融资，其中 180 亿美元预计将在交易完成时到位。目前，该交易已获得 EA 董事会批准，但还需满足惯例成交条件，包括获得必要的监管部门批准以及 EA 股东的批准。预计交易将于 2027 财年第一季度（2026 年第二季度）完成。这是全球史上最大一笔私有化收购交易。此前的私有化收购记录保持者是私募股权公司 KKR & Co.、另类资产管理公司 TPG 和高盛于 2007 年斥资 450 亿美元收购得克萨斯州公用事业公司 TXU Energy 的交易。与这笔交易相比，EA 的 550 亿美元交易不仅金额空前，而且以全现金形式完成，在支付结构上展现了前所未有的资本实力。EA 私有化发生在游戏行业整体进入放缓期之时。随着宏观经济不确定性加剧和消费者支出趋于谨慎，市场对大型游戏厂商的期待转向稳定现金流和强势 IP。分析师指出，EA 依靠其年度化体育游戏和射击类 IP，能为投资者提供 " 可预测的收入和利润 "，这使其成为理想的收购目标。Benchmark 分析师表示，"尽管每股 210 美元的报价可能看起来很有吸引力 …… 但我们认为，这远远低于该公司的内在价值。随着《战地 6》即将发布，以及未来产品线有望在 2028 财年带来超过 20 亿美元的新增预订量，EA 的盈利能力才刚刚开始显现。"而在过去几年，游戏行业也经历了一波并购整合潮。微软在 2023 年完成了对动视暴雪的 690 亿美元收购，Take-Two 也在 2022 年斥资 127 亿美元收购 Zynga。EA 的私有化进一步减少了上市游戏公司的数量，标志着行业集中度的持续提升。私有化对 EA 意味着什么？图片来源：视觉中国 -VCG211378353242在收购交易宣布前，EA 交出了一份稳健的财报。2026 财年第一季度（2025 年第二季度），EA 实现净营收 16.71 亿美元，与去年同期持平；净利润为 2.01 亿美元；净预订额为 12.98 亿美元，高于公司指引上限。EA 的体育游戏产品与《Apex Legends》表现强劲，其中《FC Mobile》游戏创下季度净预订纪录，《F1 25》游戏收入同比大幅增长。分析师普遍认为，EA 押注的《战地 6》和《FC 26》将成为未来几个季度的增长关键。交易完成后，EA 在公司治理、产品战略和财务操作上都可能迎来调整。官方已确认安德鲁 · 威尔逊继续担任 CEO，公司总部仍位于美国加州雷德伍德城。财团强调将为 EA 带来资金和资源，支持其在移动、云游戏平台等新业务上加大投入。随着财团的入主，EA 所能享受到的最大利好就在于财务自由度。EA 将不再受季度财报和股市短期波动的制约，能够把更多资源用于研发、并购和长期战略。通过私有化，EA 将能够重组运营，而不必担心股东利益或其他市场审查。纽约大学斯特恩商学院游戏学教授约斯特 · 范德鲁南 ( Joost van Dreunen ) 称，EA 由此可以 " 获得更多喘息空间来开展业务 "。伍斯特理工学院互动媒体与游戏开发专业实践教授本 · 施耐德补充道，理论上，这可能 " 带来更多或更好的游戏 "。但与此同时，他指出，" 游戏玩家通常不太喜欢公司老板影响游戏开发者的制作方式。"不过，私有化也不都是好处，裁员和重组风险同样引人关注。此笔交易还伴随着 200 亿美元的债务融资，分析人士担忧，随着财团承担巨额债务，EA 或将通过进一步精简组织、削减成本来释放现金流。EA 近年来已多次裁员，在 2024 年裁减约 5% 的员工后，截至 3 月底，EA 的员工总数为 14500 人，而在 5 月，该公司又裁掉了数百人。Epic Games 前首席法律顾问 Mona Ibrahim 在领英上表示："通过债务融资进行收购，通常意味着更多的裁员、更少的增长预算和更少的风险。对于一个依靠创新蓬勃发展的行业来说，这似乎是有问题的。"正如 Circana 分析师 Mat Piscatella 所指出的，"200 亿美元的债务融资是一个令人震惊的巨额债务，同时还要从上市公司转型为私营企业，这对公司员工的影响也很大。我们从未见过业内有如此大规模的收购。"从微软收购大型游戏厂商的结果，也许可以预测 EA 的未来走向。2023 年 10 月，微软以 687 亿美元的价格完成了对动视暴雪的交易，几个月后，微软在动视暴雪和 Xbox 部门裁员 1900 人，动视暴雪总裁也离开了公司。在今年早些时候的大规模裁员中，微软还裁掉了 ZeniMax 和《糖果粉碎传奇》开发商 King（隶属于动视暴雪）的员工。除此之外，EA 还可能采取其他成本削减措施，包括增加 AI 的使用。据外媒援引 " 参与交易的人士 " 的话称：" 投资者押注基于 AI 的成本削减将在未来几年大幅提升 EA 的利润。"全球游戏市场正进入 " 强强 " 融合阶段图片来源：每日经济新闻 资料图（图文无关）而在中国游戏市场，EA 作为国际游戏之一的影响力也不容忽视。通过与腾讯等本土企业合作，EA 构建了以体育游戏为核心的业务版图并深耕这一垂直赛道。其中，由腾讯代理的足球题材的客户端游戏《EA SPORTS FC ONLINE》（前身为《FIFA Online 4》，因 EA 与国际足联的 IP 版权合作到期而改名）自 2018 年上线以来，凭借真实的联赛授权、深入的本土化运营等优势，长期占据国内体育类端游市场的头部地位。根据腾讯电竞公布的数据，2022 年其仍以《FIFA Online 4》为名运营时，注册用户已达 4500 万，市场占有率高达 80%。并且该游戏也成为 2021 年杭州亚组委正式对外公布的电子竞技比赛项目之一。在移动端及跨界合作领域，腾讯宣布与梅赛德斯 - 奔驰及 EA 达成合作，将开放世界赛车手游《极品飞车 ™：集结》引入中国市场，用户可在车辆处于静止状态时，通过蓝牙手柄在车内体验开放世界赛车玩法。这一场景的拓展也成为 EA 在与国内厂商合作下达成的触达非游戏场景用户的创新路径。然而，EA 在中国市场的发展并非一帆风顺。2023 年 2 月，由重生工作室授权、腾讯光子工作室研发、EA 发行的《Apex 手游》宣布将于同年 5 月 1 日停运，上线时间未满一年。这款备受期待的 IP 改编手游，上线初期曾登顶数十个国家及地区的 iOS 免费榜，并获得 Google Play 与苹果 AppStore 年度游戏奖项。令人遗憾的是，尽管有中国厂商参与研发并受到国内玩家关注，该作直至停运也未能正式登陆中国市场。当前，资本市场对游戏公司的关注度正持续升温。腾讯也在积极联手国际游戏大厂，以合作或合资形式锁定优质 IP，为拓展全球市场提前布局。今年 3 月底，腾讯斥资 11.6 亿欧元与育碧成立合资子公司，将《刺客信条》《孤岛惊魂》《彩虹六号》等核心 IP 纳入其中。此外值得一提的是，本次参与收购的 PIF 正成为全球游戏行业中最活跃的资本力量之一，并将目光投向中国市场。2023 年，PIF 旗下 Savvy Games Group 向英雄体育 VSPO 注资 18 亿元人民币，英雄体育随后成为电竞世界杯合作主办方。2024 年年末，Savvy 又以约 2.5 亿元人民币收购完美世界旗下乘风工作室。EA 的私有化，是全球游戏产业格局裂变的缩影，而全球游戏产业正踏上资源与资本交汇的关键节点。游戏行业分析师张书乐在接受每经记者微信采访时表示：" 全球优质游戏资源正在大洗牌，一些游戏大厂，尤其是诞生于互联网科技领域的跨界游戏大厂如微软、腾讯主导全球并购后，全球游戏资源开始进入‘强强融合’新阶段。"在他看来，这种行业集中度并不是垄断，而是老牌 3A 大厂在产出效率和投入难以平衡的状态下，要保持精品输出、IP 延续，就需要和多金的游戏新贵合作，有更多的资金和精力去深挖精品，而游戏新贵则需要老厂牌的资源，去形成自己从泛品类吸金的营收大厂向精品游戏大厂转型。免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。记者|岳楚鹏 李宇彤 ｜每日经济新闻 nbdnews 原创文章｜