昨日行业报告发布新研究成果,久久成熟德性若自然矣——对德性成熟的深刻解读

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近日监测小组公开最新参数:本月官方发布重大行业通报,久久成熟德性若自然矣——对德性成熟的深刻解读

“久久成熟德性若自然矣”，这句话出自《庄子·德充符》篇，是庄子对于德性成熟的一种深刻阐述。在这句话中，庄子将德性的成熟与自然相提并论，揭示了德性成熟的重要性和内在规律。 首先，我们来解读这句话的字面意思。其中，“久久”指的是时间的长久，表示德性的成熟需要经过长时间的积累和沉淀；“成熟”则是指德性达到一种稳定、完善的境界；“德性”是指人的道德品质和内在修养；“若自然”则是指德性的成熟如同自然界的运行一样，自然而然，无需刻意追求。 在庄子的哲学思想中，德性是人生修养的最高境界。他认为，人的德性如同自然界的万物一样，有其内在的规律和节奏。只有顺应这种规律，才能达到德性的成熟。那么，如何才能实现德性的成熟呢？ 首先，要注重内在修养。庄子认为，德性的成熟并非一蹴而就，而是需要长时间的积累和沉淀。在这个过程中，人们要注重内心的修炼，培养自己的道德品质。这包括诚实守信、仁爱宽容、谦虚谨慎等。只有通过不断的学习和实践，才能使德性得到提升。 其次，要顺应自然规律。庄子强调，德性的成熟如同自然界的运行一样，有其内在的规律。人们要顺应这种规律，才能使德性得到真正的成长。这就要求我们在生活中，要尊重自然、关爱他人、珍惜当下。只有这样，我们的德性才能在自然的滋养下，逐渐成熟。 再次，要勇于面对挑战。在德性成熟的过程中，人们难免会遇到各种困难和挑战。这时，我们要勇敢地面对，不畏惧、不退缩。通过克服困难，我们的德性才能得到锻炼和提升。 最后，要注重实践。德性的成熟离不开实践。庄子认为，只有将德性付诸实践，才能真正体会到德性的价值。在实践中，我们要将所学所得运用到生活中，做到言行一致，以身作则。 总之，“久久成熟德性若自然矣”这句话告诉我们，德性的成熟是一个长期的过程，需要我们不断努力。在这个过程中，我们要注重内在修养，顺应自然规律，勇于面对挑战，注重实践。只有这样，我们的德性才能在时间的磨砺下，逐渐成熟，达到一种如同自然般和谐、美好的境界。 在当今社会，人们越来越重视道德品质的培养。而“久久成熟德性若自然矣”这句话，为我们指明了德性成熟的方向。让我们在人生的道路上，不断追求德性的成熟，为实现自己的人生价值，为构建和谐社会贡献自己的力量。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。