本周行业报告传达重要消息,《1977年美国:任性的女孩与时代的叛逆精神》

,20250925 06:30:21 毛刚捷 960

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刚刚决策小组公开重大调整:昨日行业协会公开最新政策,《1977年美国:任性的女孩与时代的叛逆精神》

1977年,美国正处于一个充满变革和挑战的时代。在这个充满活力的年代,一群任性的女孩以其独特的个性和叛逆精神,成为了那个时代的标志。她们的故事,不仅反映了当时社会的风貌,也展现了女性力量在历史进程中的重要地位。 在那个充满激情的岁月里,任性的女孩们以自己的方式,挑战着传统的束缚,追求着自由和平等。她们勇敢地站出来,为自己的权益发声,成为了美国女性解放运动的重要力量。 首先,任性的女孩们敢于挑战传统的性别角色。在那个年代,女性被期望扮演贤妻良母的角色,而她们却选择了追求自己的梦想。她们中的许多人成为了职业女性,在职场上展现出了非凡的能力。例如,美国著名女演员梅丽尔·斯特里普,她在1977年凭借电影《安妮·霍尔》获得了奥斯卡最佳女主角奖,成为了那个时代女性的代表。 其次,任性的女孩们勇敢地追求自己的爱情。在那个年代,恋爱关系受到诸多限制,而她们却敢于打破这些束缚。她们中的许多人选择了与不同种族、信仰和背景的人相爱,展现了包容和多元的价值观。这种勇敢的爱情观,不仅在当时引起了轰动,也为后来的社会变革奠定了基础。 此外,任性的女孩们还积极参与社会公益活动,为弱势群体发声。她们关注环境问题、贫困儿童、女性权益等社会热点,用自己的力量去改变世界。例如,美国环保组织“地球之友”的创始人之一,就是一位任性的女孩,她用自己的行动,唤起了人们对环境保护的重视。 在这个充满活力的时代,任性的女孩们还展现出了强烈的艺术创造力。她们中的许多人成为了音乐、电影、文学等领域的佼佼者,为美国文化的发展做出了巨大贡献。例如,美国著名摇滚乐队“披头士”的主唱约翰·列侬,他的妻子小野洋子就是一位任性的女孩,她用自己的艺术作品,表达了对和平、爱与自由的向往。 然而,任性的女孩们并非没有遭遇挫折。在那个充满变革的时代,她们面临着来自社会、家庭和个人的种种压力。但她们从未放弃,始终坚持自己的信念,用自己的行动证明女性的力量。 1977年的美国,任性的女孩们以其独特的个性和叛逆精神,成为了那个时代的象征。她们的故事,不仅让我们看到了女性在历史进程中的重要地位,也让我们明白了勇敢追求梦想、挑战传统的重要性。在那个充满激情的岁月里,任性的女孩们用自己的行动,为后世树立了榜样。 如今,我们回顾那段历史,不禁为那些任性的女孩们感到自豪。她们用自己的勇气和智慧,书写了属于那个时代的传奇。而她们的叛逆精神,也成为了推动社会进步的重要力量。在未来的日子里,愿我们都能像那些任性的女孩一样,勇敢地追求梦想,挑战自我,为这个世界带来更多的美好。

本周,美联储宣布今年来首次降息,下调 25 个基点。从美国总统特朗普过去的表态来看,这个降息幅度远未达到他的预期。然而,9 月议息决议已经公布超过 48 个小时,特朗普却罕见保持了沉默。这一现象的背后折射出美联储的 " 生存智慧 "。美联储主席鲍威尔是如何赢得这场独立性之战的?他口中的 " 风险管理 " 决策又将给美国经济带来什么?每经记者|兰素英    岳楚鹏      每经编辑|王嘉琦     美联储主席鲍威尔 图片来源:新华社 胡友松摄美联储终于迈出了降息的步伐,但这一次,曾称美联储主席鲍威尔为 " 美国敌人 " 的特朗普,却罕见地保持了沉默。这一反常现象的背后,折射出美联储在白宫的政治高压下,所展现出的 " 生存智慧 "。9 月 17 日的议息会议,被视为美联储与白宫的一场 " 尖峰对决 "。尽管外部压力空前,美联储内部却以 11:1 的高票通过了 25 个基点的 " 预防式降息 " 决议,展现了出人意料的团结。然而,随着鲍威尔任期届满临近,以及白宫对美联储人事任命的干预,这场事关货币政策独立性的 " 大戏 ",才刚刚拉开序幕。这场 " 预防式降息 " 究竟会带来经济 " 软着陆 ",还是将美国经济推向 " 类滞胀 " 的困境?" 鹰派的嘴,鸽派的手 ":鲍威尔的生存智慧" 美联储终于将利率推向了特朗普一直渴望的方向,但降息的幅度远未达到他希望的水平。" 外媒评价道。然而,降息已经过去超 48 个小时,特朗普至今还是一言未发。纽约州立大学布法罗分校政治学系助理教授科林 • 安德森向《每日经济新闻》记者(以下简称 " 每经记者 ")点破了玄机:" 这次降息更多是战略决策,它确实给了特朗普一些可以称之为‘胜利’的东西。这是美联储在当前高度紧张环境下的生存智慧。"这种智慧体现在 " 鹰皮鸽心 " 的操作上。在新闻发布会上,鲍威尔的表态露出 " 鹰派 " 底色,他将此次降息定义为 " 风险管理决策 ",并强调 " 没有必要快速调整利率 "。他强调,他认为今年以来美联储的政策一直在正确轨道上运行。鲍威尔的这番言论,显然是为了淡化市场对持续宽松的预期。对于降息的真实动因出现了不同的解读。中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英对每经记者强调,美国劳工统计局近期将年度新增非农就业大幅下修 91.1 万个,相当于平均每月减少 7.6 万个。叠加特朗普政府的高关税政策以及巨大的债务压力,美国经济增长已然乏力。美联储降息是为了防止经济进一步下滑。但科林 • 安德森认为 " 美国的就业数据通常存在夸大,美联储早有预期 ",因此,就业数据对政策的影响权重并不会有显著提升。独立性之战:美联储的 " 意外团结 " 与脆弱胜利 外界普遍认为,本次议息处于一个 " 不同寻常的政治时刻 "。然而,鲍威尔成功促成了美联储内部的 " 意外团结 "。在刘英看来,这场会议堪称美联储与白宫的 " 尖峰对决 "。她认为,投票结果表明 " 白宫意图直接干预货币政策的目的未能实现,美联储在这场对决中短暂占据上风 "。25 个基点的调降幅度以 11:1 的高票通过。在 7 月投出反对票的 " 异见者 " ——克里斯托弗 · 沃勒(Christopher Waller)与米歇尔 · 鲍曼(Michelle Bowman),此次与大部队站在了一起,也打破了外界对会议可能出现严重分歧的预测。遭到特朗普免职威胁的理事莉萨 · 库克,也投票支持降息 25 个基点。面对来自特朗普的压力,他们都展现了专业性。唯一持不同意见的是刚被特朗普提名的美联储理事、同时保留白宫经济顾问委员会主席职位的斯蒂芬 · 米兰。他力挺 50 个基点的激进降息。国金证券首席经济学家宋雪涛团队在研报中表示,如果说这是一场对于美联储独立性的测验,鲍威尔的表现无疑是合格的。然而,这场胜利是 " 脆弱 " 的。从 2025 年 9 月的点阵图中可见一斑:美联储 19 位 FOMC 委员中,1 人支持利率不变、6 人支持下调 25 个基点,2 人支持下调 50 个基点,9 人支持下调 75 个基点,还有 1 人支持降息 150 个基点(大概率是米兰)。这说明内部分歧巨大。更长远的风险藏在人事任命上。刘英表示,鲍威尔的任期在明年 5 月结束,特朗普作为强势总统,必然会选择与其政策倾向一致的人选担任美联储主席,以达到干预的目的。这场围绕美联储独立性的 " 大戏 ",或许才刚刚拉开序幕。软着陆还是高通胀,市场押注哪种结局?美国超市 图片来源:每经记者 郑雨航 摄此次鲍威尔口中的 " 风险管理式降息 ",也被市场普遍解读为 " 预防式降息 " ——在经济衰退真正到来前,为经济增长 " 上保险 "。回顾历史,美联储的预防式降息曾带来三种结局:软着陆:1995 年,格林斯潘领导下的美联储,在经济初现放缓迹象时小幅降息 25 个基点,实现了经济 " 软着陆 "。经济衰退:2001 年 1 月,为了应对互联网泡沫危机,美联储大幅降息 50 个基点试图预防衰退,但未能阻止美国经济陷入衰退。高通胀:2019 年,鲍威尔以贸易摩擦和全球增长放缓为由再次 " 预防式降息 ",支撑了当时的经济增长,但随后疫情叠加财政刺激引发了高通胀。与这些历史情境类似,本次降息同样出现在经济尚未衰退、但风险上升的时刻。鲍威尔坦言,美国就业市场已显露疲软迹象,新增岗位放缓,失业率上升苗头初现,因此需要在衰退真正到来之前采取行动。不过,当前美国的通胀水平仍然顽固,服务业 " 核心通胀 " 压力依旧存在,加征关税也在抬高进口商品价格,使得这次降息更具争议。科林 · 安德森认为,本次降息后的市场反应就是对美联储投下的 " 信任票 "。利率决议公布后,COMEX 黄金期货价格短线冲高至 3744 美元 / 盎司,创下历史新高,随后迅速回落。截至发稿,COMEX 黄金期货价格为 3719.4 美元 / 盎司。美元指数一度跌至自 2022 年 2 月以来的最低点 96.224,但在鲍威尔讲话后开始反弹,截至发稿,美元指数为 97.66。当前,十年期美债收益率较 9 月 17 日收盘价上涨 1.5% 至 4.133%,两年期美债收益率较 9 月 17 日收盘价波动不大,现为 3.574%。年初以来 10 年期美债收益率走势图科林 · 安德森解释说,长期美国国债收益率保持相对稳定,美元也并未像传统预期那样大幅走弱,而被视为利率下调受益资产的黄金,波动也十分温和。这表明市场已经接受了美联储传递出的信号——这次降息很可能是一次性举措,而非降息周期的开始。然而,反对者如美国前财政部长劳伦斯 · 萨默斯担忧,美联储政策倾向目前过于宽松。他强调美国经济的最大风险在于通胀,而不是就业市场。中金分析师肖捷文表示,当前美国经济的症结并非需求不足,而是成本上升。过度的货币宽松非但无法解决就业问题,反而可能加剧通胀,使经济陷入 " 类滞胀 " 困境。对于未来的市场走向,惠誉评级美国经济研究主管奥卢 · 索诺拉向每经记者预测,10 年期美债收益率在 2025 年和 2026 年将维持在 4.4% 左右。在未来一年,美联储会将联邦基金利率从当前的 4.25% 逐步降至 2026 年底的 3.25%,收益率曲线将趋向陡峭化。短端利率会下降,而长期端则维持在 4% 以上。关于黄金,中信建投期货贵金属首席分析师王彦青认为,本次降息靴子落地,黄金出现短暂回调,这恰恰是 " 买预期,卖事实 " 的经典市场表现,利多预期已在前期上涨中被消化。鲍威尔此次讲话略偏鹰派,淡化了市场对持续激进降息的预期,这与他此前不愿屈从于特朗普干预的态度一脉相承,也使得黄金的短期利好暂时出尽。对于未来的定价逻辑,王彦青认为中短期内仍将主要受到美联储货币政策(特别是降息预期)的影响。而全球地缘政治格局的深刻转变,才是一个持续数年甚至数十年的长期趋势,并为黄金的避险需求提供更坚实、更持久的支撑。免责声明:本文内容与数据仅供参考,不构成投资建议,使用前请核实。据此操作,风险自担。
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