本月官方发布研究成果通报,性、交、乱、伦：探索人类性伦理的边界

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自古以来，性、交、乱、伦这四个词汇便与人类生活息息相关，它们共同构成了人类性伦理的核心。随着社会的发展，人们对性的认识不断深化，性伦理的边界也在不断拓展。本文将围绕这四个关键词，探讨人类性伦理的演变及其面临的挑战。 一、性：人类生命的起点 性是人类生命的起点，是繁衍后代的基本条件。在漫长的历史长河中，人们对性的认识经历了从禁忌到开放的过程。在封建社会，性被视为神圣而神秘的存在，人们谈性色变。随着科学的发展，人们对性的认识逐渐科学化，性不再成为禁忌。 二、交：人类繁衍的纽带 交，即性行为，是人类繁衍后代的纽带。在传统观念中，性行为被视为夫妻间的私密行为，是家庭和谐的象征。然而，随着社会的发展，人们对性行为的认识逐渐多元化。未婚同居、同性恋、性工作者等社会现象的出现，使得性行为不再局限于婚姻家庭。 三、乱：性伦理的挑战 乱，即性行为的混乱。在现代社会，性伦理面临着诸多挑战。一方面，随着性观念的开放，人们追求性自由，导致性乱现象增多；另一方面，性传播疾病、未婚先孕等问题也日益严重。这些现象引发了人们对性伦理的思考。 1. 性自由与性责任 性自由是现代社会的基本人权，但性自由并不意味着可以无限制地追求。在享受性自由的同时，人们应承担相应的性责任，如使用安全套、避免性传播疾病等。 2. 同性恋与性伦理 同性恋是性伦理领域的一个敏感话题。在传统观念中，同性恋被视为道德败坏。然而，随着社会的发展，人们对同性恋的认识逐渐开放。尊重同性恋者的权益，成为现代社会性伦理的重要内容。 3. 性工作者与性伦理 性工作者是性伦理领域的一个特殊群体。在传统观念中，性工作者被视为道德败坏。然而，性工作者在现代社会中扮演着重要的角色。尊重性工作者的权益，保障其合法权益，成为现代社会性伦理的重要内容。 四、伦：性伦理的基石 伦，即性伦理。性伦理是人们在社会生活中对性行为的道德规范。在现代社会，性伦理的基石主要包括以下几个方面： 1. 尊重他人：在性行为中，尊重他人的意愿和权益是至关重要的。 2. 责任意识：在性行为中，承担相应的责任，如使用安全套、避免性传播疾病等。 3. 家庭和谐：性伦理与家庭和谐密切相关。在婚姻家庭中，夫妻双方应相互尊重、关爱，共同营造和谐的家庭氛围。 总之，性、交、乱、伦这四个关键词共同构成了人类性伦理的核心。在现代社会，性伦理面临着诸多挑战，但我们应积极应对，推动性伦理的进步，为构建和谐、文明的社会贡献力量。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。