今日行业协会披露新政策动向,黑土ちゃん的腿法技巧：传统与现代的完美结合

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本周数据平台稍早前行业协会报道新政:昨日研究机构发布行业成果,黑土ちゃん的腿法技巧：传统与现代的完美结合

在我国武术界，有一位名叫黑土的年轻女子，她以其独特的腿法技巧在武林中独树一帜。黑土ちゃん，这个名字在武术爱好者中早已家喻户晓。她不仅继承了我国传统武术的精髓，更在腿法技巧上融入了现代元素，使得她的武术风格独步武林。 黑土ちゃん的腿法技巧，源自我国传统的武术流派。她从小便跟随名师学习，经过多年的刻苦修炼，掌握了各种腿法技巧。她的腿法技巧既有传统武术的韵味，又不失现代武术的灵动。 首先，黑土ちゃん的腿法技巧讲究“快、准、狠”。在实战中，她能迅速找到对手的破绽，以迅雷不及掩耳之势进行攻击。这种攻击方式，使得对手在短时间内无法做出有效的反击。黑土ちゃん的腿法速度之快，令人叹为观止。 其次，黑土ちゃん的腿法技巧注重“准确性”。她深知，在武术对决中，只有准确打击到对手的关键部位，才能起到致命一击的效果。因此，她在练习中不断磨炼自己的腿法，力求每一次攻击都能准确无误。 再者，黑土ちゃん的腿法技巧充满了“狠劲”。她深知，武术不仅仅是一种技艺，更是一种精神。在实战中，她敢于拼尽全力，以狠劲对待每一个对手。这种狠劲，使得黑土ちゃん在武林中声名远扬。 然而，黑土ちゃん并没有满足于传统武术的传承，她勇于创新，将现代武术元素融入自己的腿法技巧中。她认为，武术的发展离不开与时俱进。在黑土ちゃん的腿法中，我们可以看到许多现代武术的影子。 例如，黑土ちゃん在练习中，会运用到现代搏击中的脚步移动技巧。这种技巧使得她在实战中更加灵活，能够迅速调整自己的位置，从而更好地寻找对手的破绽。此外，黑土ちゃん还善于运用现代搏击中的力量训练方法，使得自己的腿部力量更加强大。 在黑土ちゃん的腿法技巧中，我们还看到了她对武术文化的传承。她深知，武术不仅仅是一种技艺，更是一种文化。因此，她在练习中，不仅注重腿法技巧的磨炼，还关注武术文化的传承。 黑土ちゃん的腿法技巧，是我国传统武术与现代武术的完美结合。她用自己的实际行动，证明了武术的魅力所在。在今后的武术道路上，相信黑土ちゃん会继续发扬光大我国的武术文化，为世界武术的发展做出贡献。 总之，黑土ちゃん的腿法技巧，既传承了我国传统武术的精髓，又融入了现代武术的元素。她的武术风格，独步武林，令人叹为观止。我们期待黑土ちゃん在未来的武术道路上，继续创造辉煌。

文 | 创业最前线，作者 | 星空，编辑 | 蛋总2025 年，中国网约车市场正呈现冰火两重天的格局。一边是行业巨头滴滴上半年狂揽近 60 亿元的经调整净利润，曹操出行、如祺出行等第二梯队企业通过精细化运营实现亏损收窄。另一边则是排名靠后的中小平台面临合规成本高企、流量争夺白热化等挑战，在夹缝中艰难求生。在这样的大背景下，今年 9 月 11 日，网约车行业排名第 14 位的盛威时代科技股份有限公司（以下简称 " 盛威时代 "）第二次向港交所递交了招股书，试图在资本市场寻求更多助力。盛威时代曾于 2024 年 11 月首次向港交所递表，但 6 个月后招股书失效。最新招股书显示，盛威时代 3 年半累计亏损近 15 亿元、94.5% 的网约车 GTV（平台付费交易价值）依赖高德，公司的资产负债率飙升至 844.3%，近期还曾因一起致死交通事故被罚 130 万元。在滴滴等头部企业已进入盈利周期的行业拐点上，盛威时代此次 IPO 冲刺披露的经营状况显得格外刺眼。1、用友前员工创业，获阿里旅行投资盛威时代的故事始于 2012 年 9 月，创始人是现年 50 岁的姜生喜。姜生喜在 1998 年 7 月从中国北方交通大学（现在的北京交通大学）会计学专业毕业，2001 年加入用友网络。2012 年，已经在用友网络科技股份有限公司任职 10 多年的姜生喜，选择放弃用友网络副总裁的身份，离职创业，创办了盛威时代的前身北京盛威南凌信息科技有限公司。当时，姜生喜看到的商机是帮助道路客运行业构建联网售票平台。2013 年，姜生喜带领团队推出了中国公路客票网，又名为 Bus 365 平台，该平台也是后来的出行 365 平台的前身。从 2016 年开始，盛威时代开始与国内主流的在线旅游平台同程和飞猪展开合作。到 2017 年，他们的省级道路客运联网售票系统已经覆盖了全国 17 个省份、自治区及直辖市。同年还扩大业务范围，推出了定制客运服务。2018 年，姜生喜带领盛威时代迎来重大业务转机，当年 10 月他们拿到了《网络预约出租汽车经营许可证》，也就是我们常说的网约车牌照，由此开始进军网约车领域。2019 年，盛威时代又与在线旅游平台携程达成合作，并开始高德的聚合平台为网约车用户服务。经过 7 年的发展，截至 2025 年 6 月 30 日，盛威时代在全国各地已取得 204 张《网络预约出租汽车经营许可证》，累计注册司机数目约达到 170 万名。不过由于在网约车行业起步较晚，盛威时代目前的行业地位并不高。按 2024 年 GTV 计算，盛威时代以 15.21 亿元 GTV 在中国网约车服务市场排名第 14 名。相较之下，滴滴在 2024 年第四季度，仅中国出行业务（包括网约车、出租车、顺风车、代驾等业务）的 GTV 就高达 784 亿元。客观来看，盛威时代与滴滴的体量相比，确实是 " 弟弟 " 级别的存在。2021 年和 2024 年，盛威时代还曾分别收购两家公司的部分股权，他们分别是在浙江和安徽做联网售票与定制客运服务恒生长运与安徽皖美公司。据「创业最前线」不完全统计，姜生喜在创业过程中曾获得多家投资机构的青睐。2016 年 9 月，盛威时代就获得了阿里旅行的 A 轮 7500 万元投资，阿里旅行获得了 20% 的股权，一举成为盛威时代的最大股东。此后，阿里旅行在该公司 A+ 轮、B 轮融资时都有继续投资。此外，盛威时代还曾获得过宁波软银、贵阳软银、上海明赫、弘鑫天时、国开科创、广州淡水泉、上海建元股权等机构的投资。在盛威时代 2024 年 11 月首次递表前夕，曾有股东退出，上海元弘同意将其所持股份转让给成都云知涯，代价为 3000 万元。上市前，姜生喜与王嘉伟、成都盈创、盈创世纪、余浪、海岱柱石、陈树林、时代众成及时代信成构成一组控股股东集团，在公司股东大会上共同有权控制行使约 42.2% 投票权。其中，姜生喜直接持股约 20.67%，而阿里旅行的持股比例约为 27.01%，依然是盛威时代的最大股东。软银中国资本通过三家实体——宁波软银、贵阳软银、上海明赫，合计持有盛威时代 10.72% 的股权。2、3 年半累亏近 15 亿，网约车业务 9 成 GTV 依赖高德从最初的联网售票到定制客运再到后来的网约车业务，目前盛威时代旗下已经拥有网约车服务、客运服务、数字化及业务解决方案、以及其他服务（主要是车辆租赁服务）。不过，财务数据也揭示了盛威时代业务扩张的另一面。最新的招股书披露，盛威时代在 2022 年、2023 年、2024 年及 2025 年上半年（以下简称 " 报告期内 "），分别实现营收 8.16 亿元、12.07 亿元、15.94 亿元及 9.03 亿元，营收呈现持续增长态势，2022 年至 2024 年的复合年增长率为 39.8%。（图 / 盛威时代招股书）但同期盛威时代却处于亏损状态，报告期内别亏损 4.99 亿元、4.82 亿元、4.26 亿元及 8962.5 万元，3 年半累计亏损额达到了 14.97 亿元。经调整净亏损（非国际财务报告准则计量）分别为 5053.2 万元、1775.6 万元、4055.3 万元及 932.6 万元。报告期内，该公司的整体毛利率分别为 6.6%、7.1%、3.5% 及 4.1%。其中网约车业务拖累了该公司的整体毛利率，进而影响了公司的盈利能力。招股书显示，报告期内，网约车服务贡献了公司绝大部分营收，各期的营收占比分别为 86.2%、85.3%、88.9% 及 90.4%。但该项业务的毛利率很低，分别为 2.9%、1.2%、-0.2% 及 0.5%。而该公司毛利率较高的客运服务业务，在报告期各期的营收占比分别为 5.9%、5.7%、4.4% 及 3.7%，呈现逐年下滑的趋势。报告期内，盛威时代的经营活动所用现金流净额分别为 -1.13 亿元、4060.6 万元、-2417.4 万元及 -1754.2 万元，也说明公司自我造血能力不稳定。盛威时代在招股书中表示，预期随着持续扩张网约车服务业务，公司在 2025 年将继续录得经营亏损及净亏损，预计 2025 年的毛利及毛利率状况将得以改善。公司预计直到 2027 年才能产生正经营活动现金流，并预计 2028 年起才能开始产生纯利。盛威时代对高德平台的依赖度也非常高，报告期内，高德产生的 GTV 分别占盛威时代网约车服务业务总 GTV 的 92.9%、89.5%、93.9% 及 94.5%。这也让盛威时代付出了不少聚合平台费，从 2022 年的 7859.6 万元增长到 2024 年的 1.45 亿元，2025 年上半年为 8618.5 万元。除了聚合平台费之外，盛威时代的另一项主要成本是与其网约车业务有关的司机服务费，从 2022 年的 5.84 亿元涨至 2024 年的 12.44 亿元，2025 年上半年为 7.13 亿元。未来，公司如何降本增效，也是管理层的重要使命之一。此外，招股书还披露，盛威时代在报告期内的资产负债比率分别高达 516.7% 、594%、761.4%、844.3%，该数据如此之高的原因之一是盛威时代曾向投资方发行赎回权，随着公司隐含估值的增加导致赎回权的账面价值也不断增长，报告期内分别为 16.45 亿元、21.09 亿元、24.76 亿元及 25.83 亿元。未来，若盛威时代 IPO 不成功，公司将面临高额的赎回负债。而公司的流动比率和速动比率长期处于 0.1 的状态，则体现出公司脆弱的偿债能力。3、近期曾因事故被罚 130 万，自动驾驶远水难解近渴事实上，盛威时代 IPO 之路不仅面临财务压力，更受到安全合规问题的挑战。盛威时代在招股书中坦言，报告期内，在他们聘用提供网约车服务的车辆或司机中，有少量车辆或司机未持有所需的《网络预约出租汽车运输证》或《网络预约出租汽车驾驶员证》。报告期内，公司共收到 75 项及 86 名司机、86 辆营运车辆涉及罚款金额在 2 万元或以上的行政处罚，罚款总额达 340 万元。同期，公司与网约车服务有关的行政处罚的罚款总额分别为 160 万元、240 万元、240 万元及 210 万元。由此可见，公司 2025 年上半年的罚款总额已经接近 2024 年全年的金额了。「创业最前线」还注意到，2024 年 7 月，盛威时代运力伙伴管理的一名司机在重庆因超速驾驶发生交通意外，导致多人死亡。针对此事件，2025 年 1 月，重庆市应急部门对盛威时代重庆分公司作出行政处罚，应急部门认为盛威时代重庆分公司未能履行其安全生产责任，对其处以 130 万元的罚款。招股书披露，报告期内，盛威时代网约车业务订单数量从 2022 年的 3270 万单涨至 2024 年的 7030 万单，涨幅约 115%。但同期的意外宗数涨幅更多，从 5 起涨到了 123 起，涨幅高达 2360%（即增长 23.6 倍）！同期，盛威时代对司机纪律处罚的力度也在加大，报告期内，该公司接获乘客索偿的数量从 2022 年的 17267 宗涨到了 2024 年的 52064 宗。2022 年至 2024 年，他们对司机采取纪律处分的次数分别约为 90.8 万次、97.2 万次及 85.96 万次，对应的司机罚款总额分别为 126.7 万元、228.8 万元及 308.6 万元。三年中，平均每次纪律处罚的罚款金额分别是 1.39 元、2.35 元及 3.59 元，2025 年上半年的金额更是涨至 4.06 元。在网约车及司机存在合规压力，以及公司降本增效的追求下，盛威时代表示未来部分募资将会用于发展自动驾驶业务。公司拟加强与自动驾驶出租车合作伙伴（包括汽车制造商及自动驾驶技术提供商）的合作运营，并逐步增加自动驾驶出租车业务的广告活动量等等。实际上，盛威时代早在 2023 年 11 月就涉足了自动驾驶出租车业务，他们与一家汽车制造商合作在苏州开始营运自动驾驶出租车业务。自成立以来，联营自动驾驶出租车服务平均每日每辆车完成约 20 单，盛威时代从 2024 年 12 月开始对自动驾驶出租车服务收费，不过他们与这家汽车制造商的合作协议在 2025 年 5 月份到期，此后曾出现几个月的服务暂停。直到今年 9 月 5 日，盛威时代又与这家汽车制造商重新签订合作协议，自动驾驶出租车服务随即恢复。但目前联营自动驾驶出租车服务仍仅限于苏州市相城区的若干区域，并未在全市或者全国范围内推广。因此，自动驾驶出租车业务在短期内，应该很难帮助盛威时代解决合规或降本增效的问题，有点远水难解近渴的意味。总而言之，尽管盛威时代在业务扩张和流量获取上依托高德聚合模式实现了快速增长，但其过度依赖第三方平台、持续亏损及合规隐患等问题，仍是 IPO 之路上的关键障碍。若想真正赢得资本市场青睐，盛威时代需突破依赖单一平台的枷锁，通过技术升级、司机管理与合规体系建设提升运营效率，并在自动驾驶等新兴领域找到切实的盈利路径。否则，即便成功上市，也难以在滴滴等行业巨头的阴影下实现长期价值。盛威时代的命运，不仅是一家企业的生存考验，更是整个网约车行业第二、第三梯队发展模式的一个典型代表。