今日监管部门传递新研究成果,揭秘“久久午夜电影网”：深夜观影者的秘密基地

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专家技术支援专线:今日官方渠道发布研究成果,揭秘“久久午夜电影网”：深夜观影者的秘密基地

在繁忙的都市生活中，夜幕降临，灯火阑珊，许多人会选择在深夜放松身心，而观看一部精彩的电影无疑是最好的选择。在这个时候，“久久午夜电影网”成为了众多深夜观影者的秘密基地。那么，这个网站究竟有何魅力，能让它在众多影视平台中脱颖而出呢？ 首先，我们要了解“久久午夜电影网”的背景。这个网站成立于2010年，经过多年的发展，已经成为了一个集电影、电视剧、动漫、综艺等多元化内容于一体的综合性影视平台。它以深夜观影为特色，为广大深夜“影迷”提供了一个专属的观影空间。 在“久久午夜电影网”，你可以找到各种类型的电影，从经典老片到热门新片，从国产佳作到好莱坞大片，应有尽有。此外，网站还定期更新热门剧集，让你不错过任何一个精彩瞬间。以下是一些“久久午夜电影网”的亮点： 1. 海量资源：网站拥有庞大的电影库，涵盖了国内外众多知名导演和演员的作品。无论是动作片、爱情片、喜剧片，还是科幻片、悬疑片，你都能在这里找到心仪的作品。 2. 精选推荐：网站会根据观众的观影喜好，推荐热门电影和电视剧。这些推荐内容涵盖了各个类型，让你在短时间内找到适合自己的观影选择。 3. 优质画质：为了给观众带来更好的观影体验，“久久午夜电影网”采用了高清画质，确保你在观看电影时享受到清晰、流畅的画面。 4. 便捷操作：网站界面简洁明了，操作方便。你只需轻轻一点，就能轻松找到自己想看的电影。此外，网站还支持多终端观看，让你随时随地享受观影乐趣。 5. 独家内容：为了满足观众的需求，“久久午夜电影网”还推出了独家自制内容，如电影解说、影视资讯等，让你在观影之余，了解更多影视行业动态。 当然，作为一个深夜观影平台，“久久午夜电影网”还有一些特别之处： 1. 深夜时段：网站特别为深夜观影者设置了专属的观影时段，让你在夜深人静的时候，不受打扰地享受电影。 2. 精选午夜场：网站会精选一些午夜场电影，如恐怖片、悬疑片等，让你在深夜感受刺激与紧张。 3. 热门话题：网站会实时更新热门话题，让观众在观影之余，参与讨论，分享观影心得。 总之，“久久午夜电影网”凭借其丰富的资源、优质的服务和独特的深夜观影特色，成为了众多深夜观影者的秘密基地。在这个平台上，你可以尽情享受电影带来的快乐，释放压力，度过一个美好的夜晚。如果你还没有加入这个大家庭，不妨来试试吧！

原创首发 | 金角财经（ID: F-Jinjiao ) 作者 | 温颖颖无论是业绩还是规模，蜜雪冰城都是 " 中国第一大茶饮 "，但你能猜到 " 第二大茶饮 " 是谁吗？很多人可能都想不到，竟是古茗。财报显示，2025 上半年，古茗的门店数为 1.1179 万家，继蜜雪冰城之后，第二个突破 " 万店 " 大关的茶饮品牌，甚至比奈雪的茶与茶百道加起来都多。更惊人的是增速。同期，古茗营收同比大增 41.2%，归母净利润更是暴涨 121.5%，在 6 家上市茶饮公司中一骑绝尘。作为对比，蜜雪冰城、沪上阿姨、茶百道、霸王茶姬、奈雪的茶营收增幅为 39.3%、9.7%、4.33%、21.6%、-14.4%，归母净利润增幅为 42.9%、20.9%、37.48%、-38.53%、73.1%。|  图源：澎湃 · 新闻遥想 2023 年，古茗还因为在一线城市的认知度低，被喜茶和奈雪的茶压着打，并被网友调侃为 " 小透明 "" 小镇奶茶 "。两年不到的时间，当昔日巨头奈雪的茶、霸王茶姬均在内卷局势中出现不同程度的业绩放缓时，古茗反而一路狂奔，前方的身影只剩下蜜雪冰城。古茗，究竟是怎么 " 开挂 " 的？外卖大战的红利？即便不看增速，古茗的利润规模也已稳居行业第二。2025 年上半年，古茗净赚 16.25 亿元，是排名第三的霸王茶姬（7.13 亿元）的两倍有余。拆开来看，古茗的利润增长并非靠提价。虽然杯均单价同比增长约 3.3%，但销量涨得更快：单店日均 GMV 同比增长 22.6% 至 7600 元，单店日均出杯数同比增长 17.4% 至 439 杯。换句话说，喝古茗的人，确实多了。然而，" 古茗的特色是什么 " 似乎依然是个问号。水果茶、鲜奶茶、果蔬汁 …… 几乎都是市面上的常见品类。营销也缺乏 " 爆点 "，甚至有 " 模仿先下架，再借势重上架 " 的案例，比如古茗在霸王茶姬之前就推出过轻乳茶，但没掀起水花，很快就下架了，等霸王茶姬带火了此品类后，才再度上架。价格优势也不明显。6 家上市茶饮公司中，蜜雪冰城占据最低价格带，单价约 6 元；奈雪的茶、霸王茶姬面向高端市场；古茗则与茶百道、沪上阿姨一起挤在 7-22 元中部价格带，" 厮杀 " 得最激烈。品牌辨识度似乎也是模糊的。2019 年，龙珠资本和红杉中国在筛选投资对象时，古茗、书亦烧仙草、茶百道等品牌之间讨论了很久。敲定投资古茗后，也没有更强有力的投资机构出来与它们竞争。红杉中国合伙人胡若笛曾面向媒体透露原因：" 古茗真的挺难辨认的。"因此在 6 年后的今天，古茗的规模利润双双冲到行业第二，给人的第一反应是吃到了外卖大战的 " 流量红利 "。今年 8 月，高盛中国基于超预期的外卖补贴成效，上调了对古茗、蜜雪冰城的净利预测。但矛盾之处在于，以卷低价为核心的外卖大战，往往会压缩饮品的利润空间。《财经 · 天下》援引一位餐饮品牌营销专家的表述指出，外卖大战进入 " 京淘团三国杀 " 局势后，补贴的方式，就从平台补贴变成了品牌 / 门店掏钱补贴，" 同样是一杯 10 元的茶饮，堂食订单的实际收入占比能到 90%，外卖订单在扣除活动补贴、营销等费用后，实际收入占比仅在 55% 左右 "。然而，古茗不仅没有被拖累，还实现了净利翻倍，毛利率维持在 31.54%，几乎与 2024 年持平。公司管理层更是明确表示，外卖大战对业绩 " 拉动有限 "。可见，外卖红利，并非古茗的真正底牌。独特的低温冷链一个有意思的数据是，古茗与蜜雪冰城的毛利率只相差 0.1 个百分比。毛利率反映供应链成本控制、加盟商管理能力。蜜雪冰城作为 " 奶茶界的超级供应商 "，已搭建了由 5 个生产基地和仓储物流体系构成的供应链网络，据去年的报道，其售卖加盟商的饮品食材，有 60% 为自有工厂生产。蜜雪冰城的毛利率表现优秀，是意料之中的。而古茗的核心竞争力，同样是供应链建设。两者不同的是，蜜雪冰城是通过标准化与规模化生产，摊薄成本，形成低价优势；古茗则是自建低温冷链，用冷藏车代替部分空运，让食材品质和成本处于微妙的平衡状态，实现配送效率化。古茗上市之前，资本市场曾试图拆解这种 " 效率化配送 " 带来了什么，以推断发展潜力，最后普遍认为，能让古茗" 把新鲜食材的成本，压低得接近常温食材的价格 "。这一点，放在中国冷链仍属 " 早期阶段 " 的背景下，优势格外突出。依托冷链，古茗能更快、更低成本地使用新鲜果蔬。据报道，大部分果蔬从产地运到古茗的门店，一般只需要 1-3 天。这直接带来了高频上新。2025 年上半年，古茗上新 52 款饮品，其中超过三成采用现切果肉或低温奶。上新效率高，古茗就能大胆地" 市场流行什么，就立刻出什么 "。比如，2025 年 3 月，" 果蔬茶 " 走红后，古茗便推出了轻体果蔬美式，用上了羽衣甘蓝等网红食材；2023 年，Blueglass Yogurt、茉酸奶带起了现制酸奶风潮后，古茗在当年 3 月推出了牛油果巴旦木酸奶等产品，以 "Blueglass 平替 " 的姿态切入市场。尽管在社交媒体上，网友们对古茗产品的看法好坏参半：" 模仿的比较多，但用料品质在十几块的奶茶里算是比较好的。"但于大多数没有品牌情结的消费者而言，古茗确实是更具吸引力的存在——尤其是对价格更敏感的下沉城市。创始人王云安曾向媒体，阐述古茗的定位思路：" 2017 年喜茶第一款芝士水果茶上市，新鲜的草莓，加上茶底、奶盖，立刻在一线城市爆火，我就跟团队说，能不能在三四线做一款跟喜茶一模一样的水果茶？因为三四线的人也想要喜茶，但他们很少会花 30 块买一杯茶。那我们就做了，一杯卖 18 块。"基于此产品策略，古茗也长期盘踞在下沉城市。数据显示，古茗 81% 的门店位于二线及以下城市，43% 位于乡镇地区，一线城市门店占比仅为 3%，市中心门店的比例则更小。长线来看，其恰好与沪上阿姨、茶百道等友商打了一个时间差。2020 年，疫情刚开始、消费降级现象尚未出现时，古茗的门店数便已突破 4000 家。当前者开始讲述下沉故事时，古茗已经在三四线站稳脚跟，用规模化培养好了消费心智。与蜜雪冰城的差距古茗暴涨的财报一出，社交媒体上关于 " 能否超越蜜雪 " 的讨论骤然升温。或许，资本市场自有答案。9 月 12 日盘后，古茗市值 504.65 亿港元，仅为蜜雪冰城的三分之一。营收和利润差距虽已缩小至 2.6 倍、1.7 倍，但市值差却依然遥远。更微妙的是，财报发布次日股价不涨反跌，14 个交易日整体跌幅达 9.63%。业绩涨势惊人，市值和股价却表现平淡，原因其实并不难理解。首先是，供应链建设与门店扩张烧钱。古茗 IPO 时，便在计划中提到，要从募集资金中拿 50% 出来建设供应链，比如优化冷链网络、新建仓库等，能侧面看出有多烧钱。2025 上半年，古茗的负债已出现显著上涨情况，资本负债率从 2024 年末的 23% 升至 40.4%。其中，计息银行借款从 1.21 亿元增至 1.78 亿元，更新增多达 14.88 亿元的 " 计息其他借款 " ——这项债务在 2024 年财报上是没有的。为获得银行融资，古茗抵押了账面净值约 2.4 亿元的楼宇，以及 17 亿元的受限制现金。这将增加古茗的资金占用压力，现金流动性受到制约。但在财报的展望板块中，古茗仍表示，2025 下半年要继续扩张门店，评估国内尚未渗透的市场以及海外市场，并继续加强供应链能力。意味着，建设支出还将继续叠加。其次是，古茗 2025 上半年虽新开了 1570 家店，但也关了 305 家店。对比 2024 年同期，开关店速度均显著提升。古茗给出的解释包括，加盟商因门店表现而主动关店、门店未符合公司运营标准而双方同意关店。这隐晦地点出了，古茗加盟店的经营压力。钛媒体在今年 7 月的报道中提到，不少来自浙江、安徽、四川等地的古茗加盟商正处于每天都很忙，但赚不到什么钱的状态。" 但是，总部肯定是出货更多了。" 一位加盟商吐槽道。此外，古茗对加盟店的管理极其严苛，不同于其他品牌以区域督导为主的管理方式，古茗推行加盟商打卡制度，要求加盟商必须在店经营，并在加盟制度上明确拒绝 " 纯投资型 " 加盟者。这些现象早已反映到数据上。2021-2024 年，古茗加盟商流失率持续上升，分别为 6.2%、6.7%、8.3%、15.2%。与多数茶饮品牌一样，古茗旗下以加盟店为主，2025 上半年，来自加盟店的收入占公司总收入的 95.8%。无论是什么理由，加盟商持续性出走，都是古茗不容忽视的潜在风险。从 " 小镇奶茶 " 到行业第二，古茗用冷链和下沉策略跑出了 " 黑马速度 "。但要成为下一个蜜雪冰城，它仍有几道关要过：供应链扩张的资金压力、加盟商的盈利困境，以及品牌力和辨识度的长期缺口。眼下，它或许只是站到了 " 挑战蜜雪 " 的门口。真正跨过去，还言之过早。参考资料：晚点 LatePost《茶饮投资往事：完美标的、大支票和非共识》陆玖商业评论《市值仅有蜜雪五分之一，古茗被低估了吗？》澎湃 · 新闻《六家新茶饮上半年净赚超 50 亿元：蜜雪持续领跑，外卖大战影响有多大》