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,20250922 04:16:50 蔡心慈 376

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中国零食界,又要掀起惊涛骇浪了。A 股最火爆零食巨头,正奔向港股。投资家网获悉,近日食品行业传来劲爆大消息,靠卖食用菌类发家的中国最庞大零食集团之一、市值 374 亿元万辰集团(300972)正式启动了港股 IPO 计划,旨在推进国际化战略提升竞争力。若顺利,港股会迎来 " 量贩零食第一股 "。万辰集团成立于 2011 年,由 " 沃尔玛供应商 " 王健坤及家族缔造。王健坤是中国食品行业的 " 传奇 " 人物,他早年拉着一帮亲戚经营农产品,后来给沃尔玛供应蘑菇名声大噪,深受外资商超青睐,王健坤也成了外资首选的菌类供应商。2021 年,万辰集团以 " 食用菌第一股 " 身份登陆 A 股 IPO。王健坤家族成员则 " 各显神通 ",上演了一场 " 史诗级 " 跨界。" 食用菌第一股 " 不想卖蘑菇了,把目光盯向与新消费风口高度挂钩的量贩零食行业。2022 年,万辰集团设立新公司,推出了零食品牌陆小馋,但家族管理者嫌切入太慢,通过收购一举拿下好想来、来优品、吖嘀吖嘀、老婆大人等零食品牌,并统一合并为好想来品牌零食。万辰集团大变身,扰动中国零食界的顶流 " 网红 " 好想来闪亮登场。紧接着,好想来用 3 年时间创造了中国食品行业的 " 神话 ",从不足百家门店飞速扩充到约 1.6 万家门店。2024 年,万辰集团营收达到 323 亿元,同比增长 248%。2025 年上半年,万辰集团营收 225.83 亿元,同比增长 106.89%,归属上市公司股东净利润达到 4.72 亿元,同比暴涨 50358.8%。按门店计,截至 2025 年 8 月,万辰集团已是量贩零食规模最大上市公司,当之无愧的 " 中国零食之王 "。然而,万辰集团的事业蒸蒸日上,家族却风雨飘摇。2025 年 3 月,王健坤 " 暴雷 " 被留置、立案调查。5 月,万辰集团公告," 已解除对王健坤的留置措施。"7 月,王健坤 " 因个人精力分配原因 " 辞职,万辰集团大权交到了王健坤亲戚及 90 后儿子手中。90 后誓要 " 撑起一片天 "。若万辰集团成功港股 IPO,资本市场将出现 " 两个第一股 "。01万辰集团,绝对是中国零食界最大搅局者。它们原本是家卖蘑菇、金针菇等菌类蔬菜的农产品公司,干着干着竟跨界干到新消费风口、干到零食,还干到量贩零食规模最大上市公司、" 中国零食之王 ",也算是 " 奇迹 " 了。很多上市公司转型、多元化搞着搞着就搞到了沟里。比如那个进去 " 遥遥无期 " 的前恒大掌舵者许家印,不老老实实搞房地产,偏偏要进军矿泉水、新能源汽车,结果搞得一败涂地。万达创始人王健林之子王思聪也 " 不服输 ",搞投资、干电竞、卖牛肉干,弄得万达到现在都没有化解危机,王健林 " 头皮发麻 "。转型、跨界没毛病,但想完全替代主业不容易。万辰集团挺 " 神奇 ",一个家族管理模式的公司,却有一帮励志的家族成员,愿意为创始人 " 排忧解难 "。这种情况在商业史上并不常见,万辰集团算是新消费风口里的 " 特例 "。" 来来来,好想来 ...... 来来来来来来来来 ......" 最近几年,这句充满魔性的 " 洗脑神曲 " 俘获了一大批年轻人的心。好想来就像 " 拼多多 " 一样,在中国零售赛道撕开一道缝隙。量贩零食异常火爆成为新风口,跟中国消费结构裂变分化有很大关系。自 2016 年阿里巴巴创始人马云喊出 " 五新(新零售、新制造、新金融、新技术、新能源)" 概念以来," 五新 " 里的新零售迅速刺激出了全球最为庞大的新消费风口,新消费主体便是 "Z+ 世代 " 的年轻人。2023 年时,新消费及细分赛道合计市场规模约 10.7 万亿元。哪怕到了消费投资转向科技投资的 2025 年,新消费及细分赛道创业依然贡献着 " 天量 " 热度。根据百度文库资料显示,2025 年,新消费 IPO 募资如火如荼,港股上半年基本围绕在了新消费主题,蜜雪冰城 1.77 万亿港元认购刷新历史。泡泡玛特年内‌ 278% 的股价涨幅、夸张业绩,更让全球资本震惊。疯了、疯了,新消费杀疯了。但也分 " 狂热疯和理智疯 "。新消费中量贩零食的崛起算 " 理智疯 "。一位知名 VC 投资人曾解释过,量贩零食为何爆火?在他看来,量贩零食市场到来,源自年轻人消费观念转向理性,开始追求 " 便宜得真实 " 的购物体验。量贩零食通过直采模式将单品价格压低至超市的 30%-50%,虽冲击了超市,却给年轻消费群分化出了新趋势。不过,量贩零食火归火,仍是一个大胆且冒险的行业," 敌人太多了 " 属于超市和电商之间 " 虎口夺食 "。万辰集团能转型到量贩零食,并杀出重围,本身就是一件挺有意思的事。02有意思的点是,卖蘑菇的 " 食用菌第一股 " 要变 " 量贩零食第一股 " 了。在卖零食之前,万辰集团的故事集中在蘑菇事业。公司创始人王健坤,极具 " 传奇 " 色彩。他早年经营农产品里的菌类蔬菜生意,对蘑菇、金针菇等菌类的种植、培育有着超乎寻常的理解,他最大遗憾是没有从事相关科研工作,否则,他估计就是一位 " 教父级 " 大师。王健坤的 " 造诣 " 高到什么程度呢?他在福建漳州创立万辰集团前身含羞草生物时,研发出的种植及培育技术产生了超过传统模式 40 倍生产效率,实现了 14 万吨的食用菌年产量。让食用菌类变普通蔬菜,进入千家万户的餐桌。关键,王健坤的菌类蔬菜不单产量高、品质也高。当时,中国大型超市由外资统治,它们对农产品采购有极高标准,王健坤是罕见符合标准的供应商之一,外资超市里沃尔玛名气最响亮,它们很快选中王健坤为菌类供应商。王健坤也没想到,他的蘑菇会被外资超市相中,跃升中国 " 最有地位 " 的菌类供应商。一边给各大超市供货,一边王健坤沉迷研究菌类,把科研梦想带到创业,被媒体誉为 " 蘑菇大王 "。2021 年,王健坤带领万辰集团以 " 食用菌第一股 " 身份创业板 IPO。王健坤规划着万辰集团的前景," 要在 3 年内丰富食用菌品种,持续扩大产能。" 可他不太清楚的是," 他的亲戚、家族成员更有梦想,不满于只做蘑菇、金针菇等菌类生意,要帮助公司拥抱新时代。"王健坤应该不是完全不清楚。他的妻子林该春老早就成立了零食连锁品牌零食工坊。" 夫妻二人对事业,各有各的想法。" 家族成员挺看好林该春,应抓住新消费风口机遇。2022 年," 拗不过家族多数人想法 " 的王健坤倒向了他不熟悉的零食方向,万辰集团转型、跨界。王健坤是不是 " 心甘情愿 " 是个谜,他卖了一辈子蘑菇,突然去卖 " 网红 " 零食了。" 说干就干 " 家族成员雷厉风行。万辰集团马上成立子公司万兴商业,两年内 " 买买买 " 搞定了新兴风口量贩零食的头部初创玩家,推出陆小馋,搞定好想来、来优品、吖嘀吖嘀、老婆大人等一众零食品牌后整合成好想来品牌零食。2023 年,万辰集团量贩零食业务占比 94.25%。" 光速变身 " 啊,奥特曼看了也会吃惊。万辰集团 " 毫无违和感 " 的杀入新消费风口。032024 年,中国最庞大零食集团之一万辰集团,褪去蘑菇身影,业绩一骑绝尘。根据其发布的财报显示,2024 年,公司实现营收 323 亿元,同比增长 248%,归属上市公司股东净利润 2.94 亿元,同比扭亏。万辰集团转型、跨界太成功了,家族成员 " 高瞻远瞩 "。跟有能力的亲戚一起共事,王健坤压力山大。反正,他这个创始人在 2025 年 " 暴雷 " 了。经历一系列风波后,他就辞职了。而他 " 暴雷 " 期间,公司由家族成员执掌。包括他的亲戚和 90 后儿子王泽宁共同掌权。王健坤的姐姐王丽卿任职公司董事长,王泽宁任职总经理。别看王泽宁是个 90 后,他却是个管理经验丰富且很有 " 前瞻性 " 的 " 二代 "。王泽宁曾在美国读书,对 VC/PE 行业有着深刻理解,他非常关注全球资本动态,对风口二字的把握超出了大多数同龄人。他回国后进入万辰集团,带着先进管理经验任职多家子公司高管,他对万辰集团的发展节奏了如指掌。" 年轻人更懂年轻人 ",万辰集团转型量贩零食大概率就是王泽宁的杰作。这位 90 后对父辈事业 " 改革 " 异常彻底。万辰集团的 2025 年半年度报告已现端倪,上半年,公司实现营收 225.83 亿元,同比增长 106.89%,归属上市公司股东净利润 4.72 亿元,同比暴涨 50358.8%。收入构成方面,‌量贩零食业务上半年贡献营收 223.45 亿元,同比增长 109.33%,占上半年总营收的 99.4%。而昔日王健坤最依仗的‌食用菌业务,存在感微乎其微,甚至可以忽略不计了。万辰集团 " 脱胎换骨 " 成一家 " 新公司 "。也是 A 股里最不务正业且成功的公司了,王泽宁展现出了比王健坤更高超的运作才能。父亲折腾了 10 年,他一招扭转乾坤,带领公司闯入了故事丰富多彩的赛道。量贩零食行业里,好想来成长迅猛,这个迅猛程度奶茶、咖啡看了恐怕也会 " 自愧不如 "。其缔造了中国食品行业的增长神话,3 年左右,不足百家门店扩充到约 1.6 万家门店," 一夜坐上龙头老大 "。量贩零食行业杀到现在,已呈现 " 南很忙北万辰 " 的双寡头格局,资本实力上,合并赵一鸣零食的零食很忙集团还没有 IPO,它们在 2025 年 4 月向港交所递交了 IPO 申请,是万辰集团争夺 " 量贩零食第一股 " 的强劲对手。但港交所尚未公布零食很忙集团的上市审核结果,所以,它们能否 IPO 充满变数。这或许让万辰集团看到了先一步抢占 " 第一股 " 的机会。根据港交所的规则,A 股上市公司转赴 H 股上市的难度普遍小于直接港股 IPO,但不代表 100% 能上。万辰集团要是港股 IPO,可能会成为近 10 年中国资本市场的 " 传奇 " 案例了。第一个主业卖蘑菇是 A 股 " 食用菌第一股 ",第二个主业卖零食是港股 " 量贩零食第一股 "?要真实现,王健坤之子王泽宁就是 90 后 " 二代 " 第一人。同一家公司,父亲卖蘑菇 IPO,他卖零食 IPO。真正意义上的 " 长江后浪推前浪 "。不管怎么说," 王氏家族 " 肯定赢麻了。中国零食界又快大变天了。‌
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