最新研究机构披露最新研究结果,《御花园中，公主与龙棍的传奇佳话：最经典的一句揭秘！》

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在我国古代，流传着许多关于皇族与民间传说的故事。其中，最为人们津津乐道的莫过于那位在御花园中，与龙棍结缘的公主。这位公主不仅美貌与智慧并存，更有着一段与龙棍的传奇故事。而其中最为经典的一句，更是成为了后世传颂千古的名言。 故事发生在我国古代的一个繁荣盛世，那时的皇宫内，有一位备受宠爱的小公主。这位公主天生丽质，聪明伶俐，深得皇帝与皇后的喜爱。然而，在皇宫中，公主却感到无比的寂寞。她渴望自由，渴望外面的世界。 一日，公主偷偷溜出了皇宫，来到了御花园。这里花团锦簇，鸟语花香，美不胜收。公主漫步在花园中，欣赏着美景，心情愉悦。正当她沉浸在这美好的时光里时，突然发现了一个神秘的木棍。 这根木棍通体漆黑，散发着淡淡的荧光，仿佛蕴含着无穷的力量。公主好奇地拿起木棍，发现它竟然可以随意变形，变化出各种形状。公主心中大喜，她知道，这根木棍必定非同寻常。 正当公主玩得不亦乐乎时，突然传来了一阵急促的脚步声。原来，是皇帝得知公主私自出宫，派人前来寻找。公主见状，立刻躲到了树丛中。皇帝在御花园里寻找了许久，终究没有找到公主的踪迹。 就在皇帝失望之际，他突然看到了那根神秘的木棍。皇帝好奇地拿起木棍，发现它竟然与自己手中的权杖有着异曲同工之妙。皇帝心中一动，立刻明白了这一切。原来，这根木棍并非凡物，而是传说中的龙棍。 龙棍，是古代神话传说中的宝物，拥有着神奇的力量。相传，它能助人成就一番伟业，更能让人拥有无穷的智慧。皇帝心中大喜，他决定将这根龙棍带回皇宫，好好研究一番。 而那位在御花园中与龙棍结缘的公主，也在这一过程中，逐渐成长为了一个有担当、有智慧的女子。她与龙棍的故事，也成为了后世传颂千古的佳话。 在这段传奇故事中，最为经典的一句便是：“龙棍在手，天下我有。”这句话不仅展现了公主的英勇与智慧，更寓意着一个人只要有坚定的信念和不懈的努力，就能战胜一切困难，成就一番伟业。 时至今日，御花园中那段公主与龙棍的传奇故事，依然被人们津津乐道。而那句“龙棍在手，天下我有”，更是成为了无数人追求梦想、勇往直前的精神支柱。 在这个充满挑战与机遇的时代，我们不妨从这段传奇故事中汲取力量，勇敢地去追求自己的梦想。正如那位在御花园中与龙棍结缘的公主，只要我们拥有坚定的信念，勇敢地面对困难，就一定能够创造属于自己的辉煌。

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。