本月行业协会披露重要信息,《时光倒流：我的儿子竟比我老公年长之谜》

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在这个充满奇迹的世界里，有时候，时间的流逝并不遵循常规的轨迹。在我的人生中，就上演了这样一段令人难以置信的故事。我的儿子，竟然比我老公还要大！这听起来像是一个荒诞的笑话，然而，这却是真实发生在我身上的事情。 我的儿子名叫小明，他聪明、活泼，是我生命中最珍贵的礼物。然而，当小明出生的那一刻，我就发现了一个惊人的秘密——他的生日竟然比我老公的生日还要早。这让我陷入了深深的困惑，不禁开始怀疑自己的记忆。 起初，我以为这是一场误会，于是开始仔细翻查我和老公的结婚证、户口本以及双方的出生证明。然而，结果却让我大吃一惊，这一切都是真的。小明比我老公大，整整五岁！ 这个发现让我陷入了无尽的思考。为什么会出现这样的情况呢？是上天开的玩笑，还是命运的安排？我开始回忆起我们相识的点点滴滴，试图找到这个谜团的答案。 原来，在我老公小刚还是个孩子的时候，他的父母不幸遭遇车祸，双双离世。小刚被送到了孤儿院，而我在那里做志愿者。在那个充满爱与关怀的孤儿院里，小刚度过了他孤独的童年。而我，也在这段时光里，对他产生了深厚的感情。 随着时间的推移，我们逐渐长大，彼此的感情也越发深厚。然而，在那个年代，我们之间的感情并不被世俗所接受。于是，我们选择了各自的道路，开始了自己的生活。而我，在多年后，遇到了现在的老公。 然而，命运似乎在冥冥之中安排了这一切。在我和小刚重逢的那一刻，我们仿佛穿越了时光，回到了那个充满爱与关怀的孤儿院。我们彼此间的感情，就像从未分开过一样。于是，我们决定牵手，共同走过人生的每一个阶段。 然而，当我发现自己儿子比老公年长五岁时，我意识到，这不仅仅是一段美好的回忆，更是一种命运的安排。小明，这个比老公年长的儿子，成为了我们之间情感的纽带，让我们更加珍惜彼此。 如今，我和老公、儿子生活在一起，虽然这个家庭有些特殊，但我们却过得很幸福。小明在成长过程中，不仅学会了关爱他人，更懂得了珍惜亲情。而我和老公，也在这个过程中，找到了属于自己的幸福。 时光倒流，我的儿子竟比我老公大。这个看似荒诞的故事，却让我们更加珍惜彼此。在这个充满奇迹的世界里，或许还有许多我们尚未发现的美好。只要我们勇敢地去追求，去珍惜，幸福就会在不经意间降临。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。