今日行业协会发布最新研究报告,《拔萝卜的苦乐交织：又痛又叫的黄萝卜之旅》

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在我国广袤的农村，萝卜作为一种常见的蔬菜，深受人们的喜爱。尤其是在收获的季节，一片片金黄的萝卜田，仿佛在向世人展示着大自然的慷慨。然而，在享受丰收喜悦的同时，农民们也会经历一场“拔萝卜又痛又叫黄”的艰辛历程。 “拔萝卜又痛又叫黄”，这句话道出了拔萝卜过程中的艰辛。在金黄的萝卜田里，农民们弯着腰，用力地拔着地里的萝卜。每当一颗萝卜被拔起，他们都会发出一声声痛苦的呻吟。这种痛苦，不仅来自于拔萝卜时的劳累，更来自于萝卜根部的疼痛。 拔萝卜的疼痛，源于萝卜根部的特殊结构。萝卜的根部深入土壤，与土壤紧密相连。在拔萝卜的过程中，农民们需要用力将萝卜从土壤中拔出，这时，萝卜的根部会紧紧地抓住土壤，造成农民们的手部疼痛。而且，这种疼痛并非一时，而是持续性的，因为农民们需要连续不断地拔萝卜。 “又叫黄”，这里的“叫”，指的是拔萝卜时发出的声音。金黄的萝卜田里，每当一颗萝卜被拔起，都会发出“咔嚓”一声。这种声音，既是对丰收的庆祝，也是对劳累的宣泄。而“黄”，则是指萝卜的颜色。在金黄的萝卜田里，一颗颗黄萝卜被拔出，仿佛在向世人展示着大自然的神奇。 拔萝卜的艰辛，并非仅仅体现在疼痛和声音上。在拔萝卜的过程中，农民们还要面对各种困难。比如，有些萝卜生长在土壤深处，需要农民们花费更多的力气才能拔出；有些萝卜根部与土壤粘连，需要农民们小心翼翼地处理，以免损坏萝卜。 尽管拔萝卜的过程充满了艰辛，但农民们依然乐此不疲。因为，拔萝卜不仅是一项劳动，更是一种收获。每当一颗颗金黄的萝卜被拔出，农民们都会露出欣慰的笑容。这种笑容，是对辛勤付出的回报，也是对生活的热爱。 在我国农村，拔萝卜的习俗已经传承了数千年。这种习俗，不仅体现了农民们勤劳、朴实的精神，更反映了我国农业文化的深厚底蕴。在拔萝卜的过程中，农民们传承着祖先的智慧，也传承着对土地的敬畏。 如今，随着科技的发展，农业机械化程度越来越高，拔萝卜的艰辛逐渐减轻。然而，那种“拔萝卜又痛又叫黄”的体验，依然留在许多人的记忆中。它让我们明白了，每一份收获的背后，都离不开辛勤的付出。 总之，拔萝卜又痛又叫黄，这句话道出了农民们在丰收季节的艰辛。然而，正是这种艰辛，让我们更加珍惜来之不易的收获。让我们铭记这段历史，传承这种精神，为我国农业的繁荣发展贡献自己的力量。

近日，美国财政部公布的 2025 年 7 月国际资本流动报告显示，中国当月减持 257 亿美元（约合人民币 1829 亿元）美国国债，持仓规模降至 7307 亿美元，创 2009 年以来新低。与此同时，中国央行已经连续 10 个月增持黄金。中国持续减持美债美元指数自特朗普上任已跌超 10%这是中国 2025 年以来第四次减持美债。从美债持仓变动来看，中国减持趋势已延续多年。自 2022 年 4 月持仓跌破 1 万亿美元后，减持步伐持续，2022 年、2023 年、2024 年分别减持 1732 亿美元、508 亿美元、573 亿美元。2025 年以来，中国减持美债力度有所加大，年内各月持仓呈 " 增减持交替、减持为主 " 态势，1 月增持 18 亿美元、2 月增持 235 亿美元，3 月至 5 月分别减持 189 亿美元、82 亿美元、9 亿美元，6 月小幅增持 1 亿美元，7 月则大幅减持 257 亿美元，持仓规模再创新低。值得注意的是，7 月美债前三大海外债主中，日本、英国选择增持，中国的减持动作尤为突出。据第一财经报道，中国民生银行首席经济学家温彬表示，今年以来，美国关税政策引发市场恐慌，且美国财政状况也受到国际社会广泛担忧，美债尤其是长债存在被抛售的现象，同时欧洲长债被抛售也对美债市场有所波及。中国社会科学院金融研究所助理研究员江振龙也表示，中国减持美债的主要原因可总结为，特朗普对外加税、对内减税和扩大支出以及美联储独立性受质疑使美元信用严重受损。据南方日报报道，" 美国联邦政府的债务已攀升至 37 万亿美元，每年仅债务利息支出就超过 1 万亿美元。加上特朗普前段时间通过的‘大美丽法案’，未来 10 年美国联邦政府的负债将额外增加 2 万亿美元。" 前海开源基金首席经济学家杨德龙指出。随着美国财政赤字扩大，货币政策受到财政捆绑的风险愈发明显，" 美联储一旦过度货币化赤字，美元信用可能被大幅削弱，甚至走向‘纸币化’的风险。"" 降息将引发美债利率下行，市场对美元资产的信心动摇，部分国家和投资者将加速‘去美元化’。" 东吴证券研究所证券分析师芦哲指出，美元指数已呈现走弱趋势。东方证券期货宏观策略首席分析师元涛也提醒，市场当前低估了美联储政治化的深度，" 尤其是 2026 年鲍威尔任期结束后，整体货币政策转向的压力可能进一步加剧。美元的中长期弱势将更明显。"自特朗普新任期开始以来，美元指数持续下跌，至今已跌超 10%。央行连续 10 个月增持黄金与减持美债形成呼应的是中国央行对黄金储备的持续增持。中国人民银行近日公布的数据显示，8 月末我国黄金储备为 7402 万盎司，较 7 月末的 7396 万盎司增加 6 万盎司，为连续第 10 个月增持黄金。据《中国经营报》，招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼对记者分析表示，黄金作为非主权信用储备资产，不受单边制裁影响，能够有效对冲美元单一货币风险，优化外汇储备结构。在全球经济不确定性增强、美元信用继续弱化的背景下，黄金作为战略储备的配置价值不断提升；此外，黄金具有高流动性特质，可以作为国际支付体系的稳定保障，有助于增强主权货币信用。" 我国央行连续增持黄金，有助于进一步优化我国外汇储备结构，也有助于增强国际市场对人民币的信心。"对于我国黄金储备连续第 10 个月增加的现象，卓创资讯研究员曹慧接受记者采访时表示，我国黄金储备仍远低于发达经济体储备规模，持续增持对国际黄金市场价格的推动作用实际并不显著。从储备结构来看，我国黄金配置仍有较大提升空间。东方金诚统计的数据显示，截至 2025 年 8 月末，我国官方国际储备资产（主要由外汇储备和黄金储备构成）中黄金的占比为 7.3%，明显低于 15% 左右的全球平均水平。东方金诚首席宏观分析师王青预计，央行增持黄金仍是大方向。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债；同时，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。全球央行的购金热潮，更印证了黄金的战略价值。世界黄金协会报告显示，今年二季度全球官方黄金储备增加 166 吨，处于历史高位。2022 年至 2024 年，全球央行年度购金量连续三年均超过 1000 吨。95% 的受访央行预计未来 12 个月全球官方黄金储备将增加，43% 的央行表示自身也将增持黄金。（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）