今日官方通报行业研究成果,《《刺客信条：黑旗》免费领取，航海冒险等你来开启！》
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官方技术支援专线:本月行业报告更新新政策,《《刺客信条：黑旗》免费领取，航海冒险等你来开启！》
《刺客信条》系列作为一款深受玩家喜爱的动作冒险游戏，自问世以来便以其独特的世界观、丰富的剧情和刺激的战斗体验赢得了全球玩家的喜爱。近日，好消息传来，《刺客信条：黑旗》免费领取活动正式开启，一场波澜壮阔的航海冒险即将拉开序幕。 《刺客信条：黑旗》是《刺客信条》系列的一款重要作品，讲述了18世纪末，刺客与圣殿骑士在加勒比海地区的较量。玩家将扮演一名名叫爱德华·肯威的英国海盗，在游戏中体验一场惊心动魄的海盗生涯。 此次免费领取活动，玩家只需在指定时间内完成简单注册，即可获得《刺客信条：黑旗》的免费游戏兑换码。以下是活动详情： 1. 活动时间：即日起至2022年12月31日。 2. 参与方式：登录指定游戏平台，点击活动页面，完成注册并填写相关信息。 3. 领取方式：注册成功后，在活动页面领取游戏兑换码。 4. 游戏兑换码有效期为30天，请在有效期内兑换。 5. 活动期间，每天限量发放兑换码，先到先得。 《刺客信条：黑旗》作为一款经典之作，拥有以下亮点： 1. 独特的背景设定：18世纪末的加勒比海地区，海盗横行，为玩家提供了一个充满冒险气息的游戏世界。 2. 丰富的剧情：游戏剧情跌宕起伏，玩家将跟随爱德华·肯威，揭开刺客与圣殿骑士之间的神秘面纱。 3. 精美的画面：游戏画面精美细腻，为玩家带来身临其境的游戏体验。 4. 灵活的战斗系统：玩家可以自由搭配武器和技能，与敌人展开激烈的战斗。 5. 多人模式：玩家可以邀请好友一起组队，共同闯荡加勒比海。 此次免费领取活动，为广大玩家提供了一个体验经典游戏的机会。让我们一起踏上这场波澜壮阔的航海冒险，感受《刺客信条：黑旗》带来的无限魅力吧！ 需要注意的是，活动期间，请玩家密切关注游戏平台动态，以免错过兑换码。同时，在游戏过程中，请遵守游戏规则，共同营造一个良好的游戏环境。 最后，祝愿广大玩家在《刺客信条：黑旗》的世界里，尽情畅游，收获满满！
本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦，头图来自：AI 生成中国居民和企业部门庞大的定期存款正迎来集中到期高峰，一场规模巨大的 " 存款活化 " 进程已经启动。根据东吴证券一份最新研究报告，近期金融数据显示，存款 " 搬家 " 的迹象日益明显。2025 年 7 月至 8 月，非银行金融机构存款（下称 " 非银存款 "）合计超季节性增加 3.03 万亿元，引发市场对 " 储蓄入市 " 的广泛关注。东吴证券认为，在上述增长中，居民和非金融企业存款的 " 搬家 " 贡献了 1.42 万亿元，这一轮转移更多表现为 " 定期存款活期化 "，其中居民定期存款是绝对主力，同期超季节性减少了 8426 亿元。东吴证券表示，高息定期存款将在 2025 年至 2026 年迎来集中到期，这将导致居民和企业的存款 " 活期化 " 或转向非银存款。尽管 2025 年 7 月起已有部分定期存款减少，但大规模的存款 " 搬家 " 高潮尚未到来。预计 2025 年和 2026 年分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元的定期存款到期，其中 " 超额 " 定期存款到期规模分别为 11.08 万亿元和 4.05 万亿元。摩根士丹利则在 18 日的研报中认为，释放家庭储蓄潜力的过程将是循序渐进的，并提出了一个三阶段路线图：首先是未来 2-3 年内，通过恢复市场信心，引导 6-7 万亿超额定存进入股市等风险资产；其次是在未来 6-8 年内，通过结构性改革重塑通胀预期，逐步释放 30 万亿的庞大储蓄池；最后是通过长期的社保改革降低整体储蓄率。一、" 存款搬家 " 来源拆解：居民与同业共振根据东吴证券的报告，2025 年 7 月至 8 月非银存款 3.03 万亿元的超季节性增长，其来源是多方面的，并非仅由居民 " 存款搬家 " 单一驱动。具体来看，这一增长主要由三大因素构成：居民与企业存款转移：贡献了 1.42 万亿元，是传统意义上的 " 存款搬家 " 部分，即居民和企业通过购买资管产品或直接投资股市，将一般性存款转化为非银存款。银行体系同业业务扩张：贡献了 1.18 万亿元。报告指出，在存贷差压力下，银行增加了债券投资，推动了同业业务扩张，从而派生出非银存款。其他存款转化：未纳入广义货币（M2）统计口径的大额可转让定期存单等存款，也贡献了 1033 亿元的增量。尽管驱动因素复杂，但居民存款，特别是定期存款，在 " 存款活期化 " 浪潮中扮演了核心角色。东吴证券援引银行信贷收支表数据称，在 7 月至 8 月存款结构变化中，居民部门是 " 主力军 "。其中，居民定期存款超季节性减少 8426 亿元，规模远超居民活期存款（减少 4446 亿元）以及非金融企业定期存款（减少 3156 亿元）和活期存款（减少 1219 亿元）。报告认为，2025 年以来，存款 " 搬家 " 在很大程度上就是定期存款的 " 活期化 " 过程，而真正的入市高潮或尚未到来。二、潜在活水：未来两年逾 15 万亿 " 超额定存 " 到期真正的看点在于未来。报告测算，一个规模更为庞大的定期存款到期潮即将来临。由于 2022 年至 2023 年是存款定期化的高峰期，大量当时存入的高息定存将在 2025 年至 2026 年集中到期。报告通过对 2021 年至 2024 年新增存款的期限结构进行估算，得出了两个层面的预测数据：从绝对规模看：2021 年至 2024 年合计增加的 66.54 万亿元定期存款中，预计 2025 年和 2026 年将分别有 22.28 万亿元和 9.4 万亿元到期。仅 2025 年下半年，三、四季度将分别有 5.24 万亿和 1.66 万亿到期。从 " 超额 " 规模看：剔除趋势性增长后，2025 年和 2026 年预计分别有约 11.08 万亿元和 4.05 万亿元的 " 超额 " 定期存款到期。其中，2025 年三季度和四季度分别约有 2.13 万亿和 2.81 万亿到期。三步走：释放储蓄的路线图摩根士丹利在报告中指出，中国家庭储蓄率高达 35%，远超全球其他主要经济体。结合国际经验和中国国情，摩根士丹利提出了一个旨在释放中国家庭储蓄潜力的三阶段路线图：第一阶段（未来 2-3 年）：提振风险偏好，引导存款向股市转移。 报告认为，市场对政策方向和流动性的反应通常领先于基本面。自 2024 年 9 月政策转向以来，一个更具建设性的市场叙事正在形成。这已促使约 6-7 万亿元的超额定期存款开始向股市等风险资产迁移。目前，这一过程尚处早期，主要由高净值人群推动。第二阶段（未来 6-8 年）：重塑通胀预期，释放储蓄用于消费。 要将高达 30 万亿元的周期性超额储蓄转化为消费，核心在于改变家庭对未来收入和物价的预期。更高的通胀预期将降低持有现金的吸引力，鼓励即期消费。第三阶段（长期）：全面社保改革，降低结构性储蓄率。 这是解决问题的根本之道。通过建立全国统一的社会保险体系，缩小城乡差距，提升保障水平，才能从根本上降低居民的预防性储蓄动机。