本月行业协会公开行业研究成果,人的菊花开过与未开过:生活态度与心境的别样诠释
今日相关部门披露重大研究成果,港股运动鞋服四巨头:营收普增利润分化,折扣战致毛利率承压,很高兴为您解答这个问题,让我来帮您详细说明一下。家电使用问题咨询,实时解答各类疑问
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本周数据平台近期官方渠道公开权威通报:近期官方渠道更新行业动态,人的菊花开过与未开过:生活态度与心境的别样诠释
菊花,自古以来就是文人墨客笔下的宠儿,它象征着坚韧、高洁和淡泊。而在这个象征背后,菊花未开与已开,似乎也映射出人们生活态度与心境的巨大差异。 首先,从菊花的形态来看,未开的菊花紧闭着花蕾,宛如一位含羞待放的少女,充满生机与活力。而开过的菊花则已经绽放出绚烂的花瓣,如同一位成熟的女子,展现出生命的繁华与绚烂。这种形态上的差异,不禁让人联想到人生的不同阶段。 对于未开过菊花的人来说,他们正处于人生的成长阶段,如同紧闭的花蕾,充满了对未来的憧憬与期待。他们或许正在为梦想而努力,或许正在为生活而拼搏,但无论怎样,他们都有无限的潜力去实现自己的价值。这种心态,正如菊花未开时的生机勃勃,充满了希望。 而对于开过菊花的人来说,他们已经经历了人生的起起落落,如同盛开的花朵,拥有了丰富的阅历和成熟的心态。他们不再为小事而烦恼,不再为挫折而气馁,因为他们深知,人生就像菊花一样,有开有落,有起有落。这种心态,正如菊花已开时的从容不迫,充满了智慧。 从菊花的色彩来看,未开过的菊花通常呈现出淡雅的绿色,给人一种清新脱俗的感觉。而开过的菊花则色彩斑斓,有白色、黄色、红色等多种颜色,展现出生命的丰富多彩。这种色彩上的差异,同样映射出人们生活态度与心境的不同。 未开过菊花的人,他们的生活态度往往比较单一,专注于自己的内心世界,追求内心的平静与安宁。他们喜欢淡泊名利,追求精神上的富足。这种生活态度,正如菊花未开时的淡雅,给人一种宁静的感觉。 而开过菊花的人,他们的生活态度则更加多元化,他们敢于尝试,敢于挑战,敢于追求自己的梦想。他们不再满足于现状,而是不断追求更高的目标。这种生活态度,正如菊花已开时的色彩斑斓,给人一种充满活力的感觉。 从菊花的香气来看,未开过的菊花香气淡雅,给人一种清新宜人的感觉。而开过的菊花香气浓郁,给人一种沁人心脾的感觉。这种香气上的差异,同样映射出人们生活态度与心境的不同。 未开过菊花的人,他们的心境往往比较平和,他们善于调整自己的心态,面对生活中的困难和挫折。他们相信,只要努力,总会迎来美好的明天。这种心境,正如菊花未开时的香气淡雅,给人一种舒适的感觉。 而开过菊花的人,他们的心境则更加豁达,他们不再为过去的错误而懊悔,不再为未来的未知而担忧。他们懂得珍惜当下,享受生活。这种心境,正如菊花已开时的香气浓郁,给人一种满足的感觉。 总之,人的菊花开过与未开过,既是一种形态上的差异,也是一种生活态度与心境的别样诠释。未开过的菊花,象征着生命的希望与潜力;而开过的菊花,则代表着生命的成熟与智慧。愿我们都能在人生的道路上,如同菊花一样,既有未开时的生机勃勃,又有已开时的绚烂多彩。
折扣力度普遍加大2025 年中报披露落下帷幕,港股四大运动品牌巨头——安踏体育(02020.HK)、李宁(02331.HK)、特步国际(01368.HK)、361 度(01361.HK)均实现营收增长,但利润表现分化。同时行业竞争激烈凸显,加大折扣力度成为普遍动作,进而影响利润增速和毛利率。同时," 开大店 " 与专业化升级也成为行业显著趋势。折扣力度普遍加大营收规模与增速方面,2025 年上半年四家公司营收梯队差异清晰:安踏体育以 385.4 亿元营收领跑,增速达 14.26%;李宁、特步国际、361 度营收分别为 148.2 亿元、68.38 亿元、57.05 亿元,增速依次为 3.29%、7.14%、10.96%。若拉长至过去三年中报周期观察,除安踏体育外,其余三家均呈现增速下滑迹象:特步国际营收增速从 14.76% 降至 7.14%,361 度从 18.00% 波动降至 10.96%,李宁则从 12.98% 降至 3.29%。值得注意的是,作为行业规模龙头的安踏体育,虽已连续四年中报呈现两位数营收增长,但其业务线分化显著——营收两大基石安踏品牌与 FILA 营收增速降至个位数,超 10% 的整体增速主要由迪桑特、可隆等户外品牌拉动。线上渠道成为四家企业的共同增长亮点,但也对毛利率产生不同程度影响。2025 年上半年,安踏体育、李宁、361 度线上渠道营收增速分别为 17.6%、7.4%、45%;特步国际虽未披露集团整体线上增速,但财报指出,特步主品牌电子商务业务增长且占比超 30%(特步主品牌占集团总营收达 88.5%)。从线上渠道营收占比看,安踏体育、李宁、361 度分别为 34.8%、29%、31.8%,线上业务已成为重要营收支柱。然而,线上业务的扩张却拖累了多数企业的毛利率:安踏体育毛利率下降 0.7 个百分点至 63.37%,公司解释称安踏主品牌加大专业品类成本投入、线上折扣力度大,FILA 则因线上折扣加大与占比提升导致毛利率下滑。特步主品牌业务毛利率降 0.3 个百分点,从公司方面说明来看,原因包括儿童业务占比提升(毛利率低于成人业务)及线上折扣加深。李宁毛利率下降 0.4 个百分点至 50.04%,原因是渠道结构调整(直面消费者渠道收入占比下降)与直营促销竞争加剧带来的折扣力度加大。361 度的表现则较为特殊,其毛利率逆势增长 0.2 个百分点至 41.5%,但背后是 " 以价换量 " 的策略:成人及儿童服装上半年平均批发售价分别下调 4.5% 和 6.3%,而销量增长 4.2%,推动成人鞋类及服装产品毛利率分别同比上涨 0.5% 及 1.1%。毛利率的增长并未带来净利率的改善,361 度净利率同比下滑,核心原因之一是销售费用率大幅提升。2025 年上半年,361 度销售及分销开支同比增加 13.2% 至 10.37 亿元,销售费用率同比增长 0.34 个百分点至 17.67%。这一增长主要源于电商业务扩张:支付给电商平台的佣金和费用同比增长 45.3% 至 1.21 亿元,物流开支同比增长 40.2% 至 1750 万元。此前,时尚产业分析师、无时尚中文网创始人唐小唐向经济观察报表示,国内线上渠道运营高度依赖平台,流量控制权掌握在平台手中,品牌缺乏自主流量运营能力。加之线上获客成本是非固定的,销售额越高意味着投入成本也更大,而转化率持续走低,导致对于服饰品牌而言,线上业务毛利率难以提升。线上业务与线下的区别在于,线下开店运营的成本是刚性的,销售越高,利润率也就越高,而在线上,不断壮大意味着成本也在不断增加。净利润表现上,四大本土运动品牌呈现分化态势,安踏体育、361 度均面临净利润增长放缓,李宁则是同比下滑。李宁上半年归母净利润为 17.37 亿元,同比减少 10.99%。安踏体育实现归母净利润 70.31 亿元,同比下降 8.9%。但如果剔除 2024 年上半年 Amer Sports(亚玛芬体育)上市权益摊薄利得,2025 年上半年归母净利润同比增长 14.5%。即便如此,这一增速相较 2024 年同期 62.62% 的高增长仍大幅回落。361 度上半年的净利润 8.58 亿元,同比增长 8.61%,去年同期的净利润增速为 12.23%。专业化升级从市场行为与战略布局看,行业共性趋势显著。在核心品类竞争上,跑鞋市场竞争异常激烈,四大品牌均依托原创研发打造当家跑鞋 IP 并持续迭代升级。比如,安踏有 C 系列,李宁有飞电系列,特步有竞速 160X 系列,361 度有飞燃系列。当然,各家的跑鞋系列远不止于此,且产品均搭载自主核心技术。同时,品牌进一步聚焦细分场景与人群,推出 " 精准细分款 " 跑鞋。比如,安踏马赫 5se 用冰感纱罗鞋面适配夏季短训与通勤,C10 PRO 以负落差设计服务前掌跑法精英;李宁飞电系列除精英竞速款外,推出国民碳板赛训鞋飞电 5C。愈加细分化的需求满足也推动了跑鞋行业的持续扩充。渠道端," 开大店 " 成为四大品牌的共同选择。从选址来看,大店多布局于核心商圈、运动主题街区或高人流购物中心,部分旗舰大店面积超 1000 平方米;从功能定位来看,大店突破传统 " 单一销售 " 属性,转向 " 体验 + 服务 + 社交 " 的复合模式。安踏的 " 超级安踏 " 千平大店整合跑步、篮球、综训、户外、羽毛球等多品类产品;李宁 " 李宁中心旗舰店 " 开辟 " 畅快开跑 " 体验区,提供智能科技跑步机,可监测跑步姿态;X — STREET(超 1500 平方米)是特步打造的多品牌多品类集合店,定位为包容多元潮流的年轻人聚集地,设置 DIY 定制专区;361 度的 "361° 超品 " 店(普遍超 1000 平方米)侧重 " 全家庭运动场景 ",同步陈列儿童装备与家庭健身器材。综合来看,2025 年上半年,港股四大运动品牌在营收普增的背后,既面临增速分化、利润承压的挑战,也在通过线上发力、品类细分、渠道升级积极应对行业竞争。