今日监管部门披露新进展,国产A级色带：品质卓越，引领打印新时代

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在信息化时代，打印已成为我们日常生活中不可或缺的一部分。而色带作为打印机的重要耗材，其质量直接影响到打印效果。近年来，随着我国科技水平的不断提升，国产A级色带逐渐崭露头角，以其卓越的品质和合理的价格，赢得了广大消费者的青睐。本文将带您深入了解国产A级色带的特点及优势。 一、国产A级色带的特点 1. 高品质原材料：国产A级色带采用高品质原材料，如优质树脂、染料等，确保色带具有良好的耐高温、耐磨损、耐腐蚀性能。 2. 精湛工艺：在制造过程中，国产A级色带采用先进的工艺技术，如精密涂布、高温固化等，确保色带表面平整、色泽鲜艳。 3. 环保健康：国产A级色带在生产过程中严格控制有害物质含量，符合国家环保标准，对人体健康无害。 4. 兼容性强：国产A级色带兼容性强，适用于多种打印机品牌和型号，满足不同用户的需求。 二、国产A级色带的优势 1. 价格优势：与进口色带相比，国产A级色带价格更为亲民，为广大消费者节省了成本。 2. 品质保证：国产A级色带在品质上与进口色带不相上下，甚至更胜一筹，让消费者买得放心、用得舒心。 3. 售后服务：国产色带品牌注重售后服务，提供完善的售前、售中、售后服务，解决消费者在使用过程中遇到的问题。 4. 品牌实力：随着我国打印耗材产业的不断发展，国产色带品牌逐渐崛起，如惠普、联想等知名企业纷纷推出自己的色带产品，为消费者提供更多选择。 三、国产A级色带的应用领域 1. 办公室打印：国产A级色带适用于各类办公设备，如打印机、传真机、复印机等，满足办公室日常打印需求。 2. 家用打印：随着家庭打印机的普及，国产A级色带成为家庭用户的首选耗材。 3. 商业打印：在广告、印刷、设计等行业，国产A级色带以其出色的打印效果，赢得了客户的信赖。 总之，国产A级色带凭借其高品质、高性能、环保健康等特点，已成为我国打印耗材市场的一股强劲势力。在未来的发展中，国产色带将继续努力，为广大消费者提供更多优质产品，引领打印新时代。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。