本周行业协会发布最新研究成果,网络空间的不当内容：警惕粗俗暴力信息的传播

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官方技术支援专线:本月行业报告披露新成果,网络空间的不当内容：警惕粗俗暴力信息的传播

在互联网高速发展的今天，网络空间已经成为人们获取信息、交流思想的重要平台。然而，随着网络信息的日益丰富，一些低俗、暴力、不健康的内容也在网络上悄然传播。其中，一些涉及粗俗暴力、低级趣味的信息，如“粗大的内捧猛烈进出A片男男”等，不仅严重污染了网络环境，也对广大网民的身心健康造成了极大危害。 首先，这类信息的存在严重违反了社会主义核心价值观，破坏了社会道德风尚。社会主义核心价值观倡导富强、民主、文明、和谐，倡导自由、平等、公正、法治，倡导爱国、敬业、诚信、友善。而这类信息却与这些价值观背道而驰，传播低俗、暴力、不健康的内容，严重损害了社会风气。 其次，这类信息对青少年身心健康造成极大危害。青少年正处于成长发育的关键时期，好奇心强，辨别能力较弱。当他们接触到这类信息时，容易受到不良影响，导致心理扭曲，甚至走上违法犯罪的道路。此外，这类信息还可能引发青少年模仿、模仿暴力行为，进一步加剧社会治安问题。 再次，这类信息损害了网络环境的和谐。网络空间是公共空间，每个人都应该遵守网络道德，传播正能量。然而，一些不法分子却利用网络传播低俗、暴力、不健康的内容，扰乱网络秩序，损害了广大网民的合法权益。 为了净化网络环境，维护社会和谐，我们需要从以下几个方面着手： 1. 加强网络监管。政府部门应加大对网络空间的监管力度，严厉打击传播低俗、暴力、不健康内容的行为。同时，网络平台也应加强自律，对违规内容进行及时清理。 2. 提高网民素质。通过开展网络安全教育，提高网民的道德素质和法治观念，引导网民自觉抵制低俗、暴力、不健康内容。 3. 倡导正能量。鼓励广大网民传播正能量，弘扬社会主义核心价值观，共同营造一个健康、文明、和谐的网络环境。 总之，面对网络空间中存在的粗俗暴力、低级趣味信息，我们应保持警惕，共同努力，净化网络环境，为青少年健康成长营造一个良好的网络空间。让我们携手共进，共同守护网络家园，为构建和谐社会贡献力量。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。