本月行业报告公开新政策,网络空间，文明共筑——抵制低俗内容，共建清朗网络环境

今日行业报告披露新成果,盈利预期远比市场乐观，高盛上调工业富联目标价，称三季度进入盈利高速增长期,很高兴为您解答这个问题，让我来帮您详细说明一下。家电使用咨询专线，专业指导日常维护

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近日官方渠道传达研究成果:昨日监管部门传递行业研究成果,网络空间，文明共筑——抵制低俗内容，共建清朗网络环境

随着互联网的普及，网络已经成为人们生活中不可或缺的一部分。然而，在享受网络带来的便利的同时，我们也面临着一些不良信息的困扰。近期，有关“人人爽人妻精品A片二区”等低俗内容的传播，引发了社会广泛关注。这些低俗内容不仅污染了网络环境，还可能对青少年身心健康造成严重影响。因此，我们有必要共同抵制低俗内容，共建清朗网络空间。 首先，我们要认识到低俗内容对社会的危害。这些内容往往以色情、暴力、恶俗等手段吸引观众，严重违背了社会主义核心价值观。它们不仅腐蚀了人们的思想，还可能导致青少年价值观扭曲，甚至走上违法犯罪的道路。此外，低俗内容的传播还可能引发社会道德滑坡，破坏社会风气。 为了抵制低俗内容，我们需要从以下几个方面入手： 一、加强法律法规建设。政府应加大对网络低俗内容的打击力度，完善相关法律法规，明确界定低俗内容的范围，对违法行为进行严厉打击。 二、提高网络素养。广大网民要自觉抵制低俗内容，提高自己的网络素养，学会辨别和抵制不良信息。同时，家长要加强对未成年人的网络教育，引导他们正确使用网络。 三、加强网络监管。互联网企业要承担起社会责任，加强对自身平台内容的审核和管理，对低俗内容进行及时清理。同时，要建立健全举报机制，鼓励广大网民积极参与举报。 四、加强宣传教育。通过开展形式多样的宣传教育活动，提高全社会对网络低俗内容的认识，引导人们树立正确的价值观。 针对“人人爽人妻精品A片二区”等低俗内容的传播，我们应从以下几个方面进行抵制： 1. 不点击、不传播。对于这类低俗内容，我们要坚决抵制，不点击、不传播，让它们失去传播的土壤。 2. 积极举报。发现低俗内容后，要及时向相关部门举报，让这些内容无处遁形。 3. 倡导文明上网。我们要自觉遵守网络道德规范，传播正能量，共同营造一个清朗的网络空间。 总之，抵制低俗内容，共建清朗网络环境，是全社会共同的责任。让我们携手努力，共同为青少年营造一个健康、文明的网络环境，为我国互联网事业的发展贡献力量。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。