昨日行业报告更新行业新动向,“帅哥互插”：一场关于友谊与互助的温馨故事

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近日监测部门传出异常警报:今日行业报告公布最新动态,“帅哥互插”：一场关于友谊与互助的温馨故事

在繁华的都市中，有一群年轻人，他们因为共同的爱好和梦想走到了一起。他们中有才华横溢的歌手，有充满创意的设计师，还有风趣幽默的摄影师。他们性格各异，却因为一个特殊的“互插”活动，成为了彼此生命中不可或缺的朋友。 “互插”这个词，听起来似乎有些奇怪，其实它指的是一种互助、互帮互助的活动。在这个活动中，每个人都会在特定的时间段内，为其他成员提供帮助，无论是生活上的小事，还是工作上的难题，都能得到解决。 故事的主人公，小杨和小李，是这群年轻人中的佼佼者。小杨是一位阳光帅气的歌手，他的歌声总能打动人心；小李则是一位才华横溢的设计师，他的设计作品独具匠心。两人相识于一次音乐节，因为共同的爱好，他们成为了好朋友。 有一天，小李在设计工作中遇到了瓶颈，他设计的作品总是无法达到自己的预期。小杨得知后，主动提出要帮助小李。他用自己的音乐灵感，为小李的作品注入了新的活力。在两人的共同努力下，小李的作品终于大放异彩。 与此同时，小杨在音乐创作上也遇到了难题。他一直想创作一首关于友谊的歌曲，却始终找不到合适的灵感。小李得知后，决定用自己的设计才华，为小杨创作一幅描绘友谊的画作。这幅画作不仅激发了小杨的创作灵感，还成为了他们友谊的象征。 在“互插”活动中，小杨和小李只是众多互助故事中的一个。他们身边的朋友，也都在用自己的方式，为彼此提供帮助。摄影师小王，为设计师小李拍摄了一组充满创意的插画；歌手小张，为歌手小杨创作了一首深情款款的歌曲。 这些互助的故事，让这群年轻人感受到了友谊的力量。他们明白，在这个世界上，每个人都有自己的长处和短处，只有相互帮助、相互支持，才能共同成长。 随着时间的推移，这群年轻人的友谊愈发深厚。他们不仅在事业上取得了骄人的成绩，还在生活中成为了彼此的依靠。每当有人遇到困难，其他成员总会毫不犹豫地伸出援手。 “帅哥互插”这个活动，不仅让他们在事业上取得了成功，更让他们收获了珍贵的友谊。他们深知，在这个世界上，真正的帅哥不仅仅是外表的帅气，更是内心的善良和真诚。 如今，这群年轻人已经成为了都市中的一道亮丽风景线。他们用自己的行动，诠释了友谊的真谛，传递了互助的力量。而“帅哥互插”这个活动，也成为了他们友谊的见证，成为了他们人生中最美好的回忆。 在这个充满竞争和压力的社会，让我们学会珍惜身边的友谊，学会互帮互助。因为在这个世界上，真正的帅哥，不仅仅是外表的帅气，更是内心的善良和真诚。让我们一起，用“帅哥互插”的精神，书写更多美好的故事。

得益于 AI 投资热潮的火爆，工业富联股价屡屡创下历史新高，年初迄今累计涨幅超 200%，高盛最新的研报，或将给这个 " 万亿巨头 " 注入新的 " 兴奋剂 "！9 月 18 日，高盛在最新研报中称，预计工业富联将从 2025 年三季度开始进入强劲的盈利增长周期，主要受益于 AI 服务器市场份额提升、模块化 AI 数据中心建设以及智能手机新产品周期等多重驱动因素。该行分析师 Verena Jeng 等在研报中指出，工业富联在机架级 AI 服务器领域的先发优势将推动其在 AI 基础设施市场获得更大份额，母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，再加上网络设备升级以及智能手机新品周期，都成为驱动驱动盈利增长的重要因素。基于此，高盛上调 2025-2027 年净利润预测 3%/3%/4%，比彭博一致预期高出 4%-14%，显示该行对公司前景明显更为乐观。同时，高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价，将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，12 个月目标价则上调至 77.2 元人民币，上调幅度达到 13%，维持买入评级。 四大因素驱动增长动力强劲1、AI 服务器市场份额提升高盛看好工业富联 AI 服务器业务的多重竞争优势。研报称，公司凭借强大的研发能力和执行力，率先推出下一代机架级 AI 服务器，吸引新客户并在产品转换期受损较小。公司拥有跨组件和系统的全面产品组合，内置液冷技术将在 2025 年第四季度开始量产。此外，工业富联在全球拥有生产基地，客户群涵盖美国云服务商和中国云服务商，覆盖 GPU 驱动和 ASIC 驱动的 AI 服务器。高盛预计机架级 AI 服务器从 2025 年第三季度开始的强劲放量将大幅推动收入规模增长，同时运营支出保持节制，运营支出率将从 2025 年第二季度的 2.3% 降至 2025-2027 年的 1.9%/1.3%/1.2%。2、模块化数据中心建设高盛称，工业富联的母公司鸿海与东元电机的合作伙伴关系，将加速为客户部署 AI 数据中心，支持工业富联 AI 服务器出货量的增长。3、网络设备业务迎来升级周期随着高速连接需求不断上升，高盛表示，工业富联的网络设备出货量将显著增长。公司通过产品组合向 400G/800G 升级，单位价值含量将大幅提升，进一步推动收入增长。4、智能手机新周期除 AI 业务外，智能手机市场进入 9 月新机型强劲放量的旺季，为公司业绩提供额外支撑。高盛预计智能手机新产品周期将与 AI 服务器业务形成协同效应，共同推动公司进入强劲增长轨道。 盈利预测大幅上调，远超市场预期基于上述四大驱动因素，高盛上调工业富联 2025-2027 年的盈利预测，且远高于市场预期。具体来看：2025-27 年净利润上调 3%/3%/4%，分别达到 336.32 亿元、521.61 亿元和 662.40 亿元人民币；营业利润率（OPM）预期从 2025 年的 4.2% 提升至 2027 年的 4.3%；运营费用率显著下降，从 2025 年的 1.9% 降至 2027 年的 1.2%研报称，相比彭博一致预期，高盛 2025 年和 2026 年净利润预测分别为 336.32 亿元和 521.61 亿元，分别比一致预期高 4% 和 14%；2025 年和 2026 年营业利润预测分别高出 10% 和 19%。另外，高盛预测 2025 年收入 9459.57 亿元人民币，较彭博一致预期高 8%；2026 年收入 14324.28 亿元人民币，较一致预期高 17%。 估值方法论：目标价上调结构详解高盛继续使用近期市盈率推导 12 个月目标价。目标市盈率倍数根据同业公司市盈率与前瞻年度基本面（净利润同比增长率和营业利润率）的回归关系确定，目前为 0.94 倍（此前为 0.87 倍）。基于此，高盛将目标市盈率从此前的 26.9 倍上调至 29.4 倍，反映市场对 AI 服务器供应链的重新估值，以及 AI 服务器放量驱动的前瞻年度强劲基本面。当前的目标市盈率也与 28 倍的历史峰值市盈率基本一致。最终，高盛将12 个月目标价上调 13% 至 77.2 元人民币，较当前股价 64.36 元有 20% 上涨空间，维持买入评级。